Определение на цената за паритет на конверсия
Каква е цената на паритета при конверсия?
Паритетната цена на конверсия се отнася до цената на рентабилност на конвертируема ценна книга. Това е сумата, платена за акция, ако се упражни опцията за конвертируема ценна книга. Конвертируеми ценни книжа като конвертируеми облигации се наричат така, защото имат функция, при която ценната книга може да бъде променена в акции на дружеството -емитент. Паритетната цена на преобразуване е ефективната цена, платена от инвеститора.
Ключови извадки
- Паритетната цена на конверсия е ефективната цена, която инвеститорът е платил за възможността да конвертира от облигация на компания в акции.
- Тази цена е важна за инвеститора, тъй като докато акциите на акциите достигнат тази цена, има малка стойност в опитите да се превърне ценната книга в акции.
- Компаниите, емитиращи конвертируеми ценни книжа, ще обърнат голямо внимание на тази цена, тъй като тя може да предизвика искане за конверсия от всеки инвеститор, който притежава такива ценни книжа.
Как работи цената на паритета за преобразуване
Преобразуването паритет цената се изчислява чрез разделяне на текущата стойност на конвертируемата ценна книга на коефициент на конверсия, който е броят на акциите, в които може да се конвертира конвертируема ценна книга.
Паритетна цена на конверсия = Стойност на конвертируемата ценна книга / съотношение на конверсия
Да предположим например, че инвеститор е имал конвертируема облигация с текуща пазарна цена от 1000 долара, която може да се преобразува в 20 акции от обикновени акции в емитиращото дружество. Паритетната цена за преобразуване ще бъде $ 50 ($ 1,000/20 акции). Ако текущата стойност на акциите на компанията е значително по -висока от $ 50, тогава инвеститорът може да спечели от упражняването на опцията за преобразуване. Тази функция е подобна на a опция за повикване върху акции или други ценни книжа, тъй като опцията за конвертиране има специфично ценово ниво, което може да действа като начална цена. Нивото на цената, при което започва да има смисъл да се конвертира, е всичко, което е равно на или над цената на паритета на конверсията.
Паритетната цена на конверсия може да се разглежда като минималната цена, която инвеститорът търси, когато обмисля прилагането на опцията за конвертиране в конвертируема ценна книга. По същество, когато цената на акциите на емитиращото дружество е равна или по -голяма от паритетната цена на конверсията, инвеститор трябва да обмисли конвертирането. Конвертируемите ценни книжа често са извикваем, така че емитентът може да принуди ръката на инвеститорите по този въпрос.
Конверсионна паритетна цена и лихва по облигации
Конвертируемите облигации са хибридна ценна книга в смисъл, че предлагат плащания в облигационен стил и номинална стойност, но също така могат да доведат до печалба на инвеститорите от акциите на емитента. Поради тази допълнителна възможност за поскъпване, корпорациите могат да предложат по -ниски общи лихвени проценти по конвертируеми облигации. Паритетната цена при конверсия на въпросната конвертируема облигация обикновено е много по -висока от текущата цена на акцията на компанията. Така че компанията получава почивка по лихвите и инвеститорът потенциално ще получи по -голямо изплащане, ако компанията се представи достатъчно добре, че нейните акции преминават цената на паритета за конверсия. Разбира се, фактът, че конвертируемите облигации могат да бъдат извиквани, може да ограничи възхода на инвеститора.
Конвертируемите облигации може да имат възходящи ограничения, но те са по -добри от прякото притежаване на акции при защита срещу недостатъци. Ако базовите акции на конвертируема ценна книга никога не надвишават цената на паритета за конвертиране, тогава инвеститорът все още получава лихвени плащания по обикновената облигация заедно с първоначалната инвестиция. Освен това, дори ако компанията се провали окончателно, притежателят на конвертируемата облигация е Старши към обикновените акционери в схемата за окончателно разпределение.
