Определение на облигации с нулев купон

Какво е облигация с нулев купон?

Облигация с нулев купон, известна още като начислена облигация, е дългова ценна книга, която не плаща лихва, а вместо това търгува с дълбока отстъпка, генерираща печалба при падеж, когато облигацията се изкупи за пълната й номинална стойност.

Разбиране на облигация с нулев купон

Някои облигации се издават като инструменти с нулев купон от самото начало, докато други облигации се трансформират в нулеви купони инструменти, след като финансова институция им отнеме купоните и ги опакова отново като нулев купон облигации. Тъй като предлагат цялото плащане на падежа, облигациите с нулев купон са склонни да се колебаят в цената, много повече от купонни облигации.

Облигациите са портал, чрез който корпоративен или правителствен орган набира капитал. Когато се издават облигации, инвеститорите купуват тези облигации, като действително действат като кредитори на емитента. Инвеститорите печелят възвръщаемост под формата на купонни плащания, които се правят на полугодие или годишно, през целия живот на облигацията.

Когато облигацията падежира, на притежателя на облигации се изплаща сума, равна на номинална стойност на облигацията. Номиналната или номиналната стойност на корпоративна облигация обикновено се посочва като 1000 долара. Ако корпоративна облигация е емитирана с отстъпка, това означава, че инвеститорите могат да закупят облигацията под нейната номинална стойност. Например, инвеститор, който закупи облигация с отстъпка за $ 920, ще получи $ 1000. Възвръщаемостта от $ 80, плюс купонните плащания, получени по облигацията, е печалбата или възвръщаемостта на инвеститора за държане на облигацията.

Но не всички облигации имат купонни плащания. Тези, които не се наричат ​​облигации с нулев купон. Тези облигации се издават с дълбока отстъпка и изплащат номиналната стойност на падежа. Разликата между покупната цена и номиналната стойност представлява възвръщаемостта на инвеститора. Полученото от инвеститора плащане е равно на инвестираната главница плюс получената лихва, полугодие, при заявена доходност.

Лихвата, спечелена по облигация с нулев купон, е an приписана лихва, което означава, че това е прогнозен лихвен процент за облигацията, а не установен лихвен процент. Например облигация с лицева сума от 20 000 долара, която падежира след 20 години, с доходност от 5,5%, може да бъде закупена за приблизително 6 855 долара. В края на 20 -те години инвеститорът ще получи 20 000 долара. Разликата между $ 20,000 и $ 6,855 (или $ 13,145) представлява интерес от тези съединения автоматично, докато облигацията падежира. Присвоената лихва понякога се нарича "фантомна лихва".

Приписаната лихва по облигацията подлежи на данък общ доход, според Службата за вътрешни приходи (IRS). Следователно, въпреки че не се извършват купонни плащания по нулеви купонни облигации до падежа, инвеститорите могат все още трябва да плащат федерални, щатски и местни данъци върху дохода върху начислените лихви, които се начисляват всеки година. Закупуване на общинска облигация с нулев купон, закупуване на облигации с нулев купон в освободена от данъци сметка или закупуване на корпоративна облигация с нулев купон, която има статут на освободено от данъци, е няколко начина да избегнете плащането на данъци върху дохода върху тях ценни книжа.

Ценообразуване на облигация с нулев купон

Цената на облигация с нулев купон може да се изчисли като:

Цена = M ÷ (1 + r)^н

където:

• M = Падежна стойност или номинална стойност на облигацията
• r = необходимата лихва
• n = брой години до падежа

Ако инвеститор желае да направи 6% възвръщаемост на облигация, с номинална стойност 25 000 долара, което се дължи за падеж след три години, той ще бъде готов да плати следното:

$25,000 / (1 + 0.06)³ = $20,991.

Ако длъжникът приеме тази оферта, облигацията ще бъде продадена на инвеститора на цена от 20 991 долара / 25 000 долара = 84% от номиналната стойност. При падежа инвеститорът печели 25 000 - 20 991 долара = 4 009 долара, което означава 6% лихва годишно.

Колкото по -дълъг е периодът до падежа на облигацията, толкова по -малко инвеститорът плаща за нея и обратно. Датите на падеж на облигации с нулев купон обикновено са дългосрочни, с първоначален падеж най -малко 10 години. Тези дългосрочни дати на падеж позволяват на инвеститорите да планират дългосрочни цели, като например спестяване за колежно образование на дете. С дълбоката отстъпка на облигацията, инвеститор може да вложи малка сума пари, която може да нарасне с течение на времето.

Облигациите с нулев купон могат да бъдат емитирани от различни източници, включително Министерството на финансите на САЩ, държавни и местни държавни органи и корпорации. Повечето облигации с нулеви купони се търгуват на големите борси. (За свързаното четене вижте „Каква е разликата между облигация с нулев купон и обикновена облигация?")

[Важно: Облигациите с нулев купон са като другите облигации, тъй като те носят различни видове риск, тъй като са обект на лихвен риск, ако инвеститорите ги продадат преди падежа.]

често задавани въпроси

По какво се различава облигация с нулев купон от обикновена облигация?

Изплащането на лихви или купони е основната разлика между ксеро-купон и обикновена облигация. Редовните облигации, които също се наричат ​​купонни облигации, плащат лихва през целия живот на облигацията и също така изплащат главницата на падежа. Облигация с нулев купон, известна още като начислена облигация, е дългова ценна книга, която не плаща лихва, а вместо това търгува с дълбока отстъпка, генерираща печалба при падеж, когато облигацията се изкупи за пълната й номинална стойност.

Как инвеститорът оценява облигация с нулев купон?

Инвеститорът избира облигацията с нулев купон, която би искал да закупи въз основа на няколко критерия, но един от основните ще бъде приписаният лихвен процент, който може да спечели на падежа. Цената на облигация с нулев купон може да бъде изчислена като:

Цена на облигация с нулев купон = Падежна стойност ÷ (1 + необходим лихвен процент)^{брой години до падежа}

Така че, ако инвеститорът желае да направи 6% възвръщаемост на облигация, със стойност на падежа от 25 000 долара, което се дължи на падеж след три години, той ще бъде готов да плати следното: $ 25 000 ÷ (1 + 0,06)³ = $20,991.

Hoe Данъчните облигации с нулеви купони на данъчните данъци?

Условната лихва, понякога наричана "фантомна лихва", е прогнозен лихвен процент. Приписаната лихва върху облигацията подлежи на данък върху дохода, според Службата за вътрешни приходи (IRS). IRS използва акрективен метод при изчисляване на вменената лихва върху съкровищни ​​облигации и е приложим федерални лихви, които определят минимален лихвен процент във връзка с присвоената лихва и първоначалната емисия отстъпка правила. Следователно, въпреки че не се извършват купонни плащания по нулеви купонни облигации до падежа, инвеститорите могат все още трябва да плащат федерални, щатски и местни данъци върху дохода върху начислените лихви, които се начисляват всеки година.