Как да хеджирате гмуркане в акциите на FAANG

Настоящият бичи пазар дължи много на наелектризирането на технологичния сектор, тъй като през последните пет години Nasdaq 100 се повиши с повече от 140%, като голяма част от тези печалби се дължат на FAANGs—Facebook Inc. (FB), Amazon.com Inc. (AMZN), Apple Inc. (AAPL), Netflix Inc. (NFLX), и родител на Google Alphabet Inc. (GOOGL). Но с такива невероятни покачвания, оценките на големите технологични акции започват да изглеждат разтегнати и инвеститорите може да искат да намерят хеджиране в случай на спад на пазара. Имайки предвид текущите оценки и минали резултати, главният инвестиционен стратег на CenterSquare Investment Скот Кроу демонстрира как търговските имоти могат да осигурят това хеджиране, Според към MarketWatch.

Оценяване и изпълнение

Кроу посочва, че от началото на 2012 г. оценките за инвестиционни тръстове в недвижими имоти (АДСИЦs) намаляват спрямо общия пазар на акции в САЩ. В сравнение с FAANG, относителният спад е още по-очевиден. Към края на март форуърдното съотношение цена/печалба на FAANG (

P/E съотношение) е 53,9. Използване на средства от операции (FFO), показател, използван в индустрията на REIT за измерване на способността за изплащане на дивиденти, съотношението форуърдна цена към FFO за сектора REIT е 16,5.

Наличност/индекс	Форвард P/E съотношение или форуърд P/FFO съотношение (към 7/13)
Нетфликс	109.5
Amazon	107.2
Азбука (клас А)	25.3
Facebook	24.3
S&P 1500 Сектор за недвижими имоти	16.5
Apple	15.0

Данни: MarketWatch, FactSet

От горната диаграма може да се види, че с изключение на Apple, FAANG се търгуват при по-високи оценки от сектора на недвижимите имоти и значително по-високи в случая на Netflix и Amazon.

Що се отнася до миналите резултати след сривовете на пазара, АДСИЦ нараснаха с 6% годишно през трите години след балона на dot-com, докато акциите се понижиха със 17%. След световната финансова криза АДСИЦ нарастват с 36% всяка година в продължение на три години срещу 23% печалба за акции. Средно за тези два периода печалбата за АДСИЦ е 21%, а за акциите - само 3%. Кроу отбелязва, „ аромат на jour пазарът на акции се променя с течение на времето, но търговските недвижими имоти продължават“, Според към MarketWatch.

Сред първите 10 холдинга на фонда за недвижими имоти AMG Managers на CenterSquare към 31 май, пет, които показаха силно представяне през последните пет години включват Prologis Inc., CubeSmart, Alexandria Real Estate Equities Inc., Kilroy Realty Corp. и Simon Property Group Inc.

АДСИЦ	5-годишна обща възвращаемост (до 7/10)
CubeSmart	131%
Недвижими имоти в Александрия	120%
Прологис	103%
Kilroy Realty	62%
Simon Property Group	37%

Данни: MarketWatch, Morningstar, FactSet

Рискове в технологичния сектор

Още през юни главният инвестиционен стратег на Leuthold Group Джим Полсен повтори много месеци предупреждения, че инвеститорите все още са с наднормено тегло над най-големите технологични акции. Той сравни настоящата среда, в която „всички влизат в един и същ, много тесен брой популярни имена“, с балона на дотком от края на 90-те години. Той посъветва инвеститорите, че вероятно е време да преминат от технологиите към по-защитни акции, за да се хеджират срещу спада на пазара. АДСИЦ може да са само хедж инвеститорите, които търсят. (За да прочетете повече, вижте: Продайте технически акции сега преди спукване на балон: Paulsen.)