Приходи на General Electric: Какво да търсите от GE

General Electric Co. (GE), известен като „GE“, има спад в приходите през всички тримесечия с изключение на две през последните четири години, тъй като премина през серия от преструктурирания. Това лошо представяне беше ключов фактор за решението на GE да се раздели на три отделни публично търгувани компании през следващите няколко години. GE обяви в средата на юли имената на марките за трите бъдещи компании. Подразделението за здравеопазване ще се нарича GE Healthcare; бизнесът с газовата енергия, възобновяемата енергия и дигиталните активи ще се обедини в GE Vernova, а авиокосмическият бизнес ще се нарича GE Aerospace. Някои анализатори се чудят дали разделянето ще подобри представянето на тези бизнеси.

Инвеститорите ще наблюдават как тези промени се отразяват на текущото представяне на GE, когато компанията отчете печалби на 26 юли 2022 г. за Q2 FY 2022. Анализаторите очакват, че коригираната печалба на акция на GE (

EPS) ще отчете силен растеж (YOY). Очаква се приходите да спаднат на годишна база за четвърто поредно тримесечие.

Инвеститорите също ще наблюдават приходите на GE от здравеопазването. Този ключов показател показва колко приходи генерира компанията от своя сегмент Здравеопазване. Здравеопазването ще бъде първата от бизнес линиите на GE завъртя се и образуват независима компания в началото на 2023 г. Анализаторите очакват приходите на GE от здравеопазване да спаднат леко на годишна база.

Акциите на GE се представиха по-слабо спрямо по-широкия пазар през последната година. След търговия приблизително в съответствие с S&P 500 през лятото и началото на есента на 2021 г. След това акциите скочиха за кратко през ноември и оттогава е в постепенен, продължителен спад, белязан от кратък напредък. Около публикуването на приходите на компанията за първото тримесечие на финансовата 2022 г. през април, акциите се сринаха още повече, след което паднаха отново през юни. Към 23 юли акциите на GE са осигурили 1-годишна обща възвръщаемост от -32,6%, доста зад общата възвръщаемост на S&P от -9,3%.

История на приходите на GE

GE се бори да поддържа постоянен коригиран растеж на EPS през последните години. Между второто тримесечие на 2018 г. и второто тримесечие на 2021 г. компанията отчете само две четвърти от коригирания ръст на печалбата на акция на годишна база: третото и четвъртото тримесечие на 2019 г., след което отчете загуба през второто тримесечие на 2020 г. В началото на третото тримесечие на финансовата 2021 г. обаче GE обърна тази тенденция и започна да публикува поредица от три коригирани увеличения на EPS на годишна база. През първото тримесечие на финансовата година на 2022 г. коригираната печалба на акция скочи с 86,8%. Анализаторите очакват коригираната печалба на акция за второто тримесечие на финансовата 2022 г. да бъде също толкова силна, нараствайки със 70,3% на годишна база.

Приходите на GE до голяма степен не успяха да постигнат подобно възстановяване през последните тримесечия. Дори преди пандемията GE видя дълга поредица от спадове на приходите, започващи през третото тримесечие на 2018 г. и продължаващи до първото тримесечие на 2021 г. GE претърпя рязък спад на приходите през всичките четири тримесечия на финансовата 2020 г. и през първото тримесечие на финансовата 2021 г. на фона на глобалната пандемия. Приходите се възстановиха за кратко през второто тримесечие на финансовата 2021 г., но оттогава отчетоха три поредни тримесечни спада. Въпреки това последните тримесечни спадове бяха много по-малки от тези, които GE преживя през годините 2019-2020. Анализаторите очакват приходите да спаднат с 4,0% за второто тримесечие на финансовата 2022 г.

Ключови статистики на GE
Прогноза за Q2 FY 2022	Второ тримесечие на финансовата 2021 г	Q2 FY 2020
Коригирана печалба на акция ($)	0.39	0.23	-1.11
Приходи ($B)	17.6	18.3	16.8
Приходи от здравеопазване ($B)	4.4	4.5	3.9

^{източник: Видима алфа}

Ключовият показател

Както бе споменато по-горе, инвеститорите също ще се фокусират върху приходите на GE от здравеопазване. Сегментът Healthcare на GE предоставя технологии за здравеопазване, като медицински изображения, наблюдение на пациенти, диагностика, откриване на лекарства и подобни услуги. Здравните продукти и услуги на GE се продават предимно на болници и медицински заведения по целия свят. Въпреки че не е най-големият бизнес на GE по приходи, сегментът Здравеопазване ще бъде първият от трите бизнеса на GE, който ще премине през процеса на отделяне. Ранният успех на независимата компания GE Healthcare може да осигури така необходимата инерция за следващите две отделяния, които ще се появят през следващите месеци.

Приходите в сегмента Healthcare на GE отчетоха непостоянен ръст на приходите през последните години. През последните четири години назад към второто тримесечие на финансовата 2018 г. сегментът Здравеопазване отчете спад на приходите на годишна база за девет от 16 тримесечия. Той отчете спад в приходите през три от четирите тримесечия както през финансовата 2020 г., така и през 2021 г., след което отчете ръст на приходите от 1,3% през първото тримесечие на финансовата 2022 г. Сега анализаторите изчисляват, че приходите от здравеопазване ще намалеят с малка разлика, 0,8% на годишна база, през второто тримесечие на финансовата 2022 г.