Как операциите на открития пазар (Omos) влияят на цените на облигациите?

Покупките на открития пазар повишават цените на облигациите, а продажбите на открития пазар понижават цените на облигациите. И така, операциите на открития пазар (ОМО) влияят положително върху цените на облигациите. Лихвените проценти са отрицателно свързани с цените на облигациите.От това следва, че покупките на открития пазар намаляват лихвените проценти, а продажбите на открития пазар увеличават лихвените проценти.

Как покупките на открития пазар влияят върху цените на облигациите

Когато Федерален резерв

купува облигации чрез операции на открития пазар, Фед увеличава търсенето на облигации. Ако дадено лице купува облигации, не е достатъчно да се движат цените нагоре на пазара. Фед обаче може да похарчи стотици милиарди долари, купувайки облигации чрез ОМО.Резултатът от покупките на Фед на открития пазар е увеличаване на търсенето, което е достатъчно голямо, за да повиши цените на облигациите. Съществуващите притежатели на облигации искаха тези облигации по различни причини, така че Фед трябва да им предложи по -високи цени, за да ги убеди да продадат.

Как покупката на облигации влияе върху лихвените проценти

Когато Федералният резерв купува облигации, цените на облигациите се покачват, което от своя страна намалява лихвените проценти.Най -лесно се вижда директният ефект от увеличението на цените на облигациите върху лихвените проценти. Ако облигация от 100 долара плаща 5 долара годишно с лихва, тогава лихвеният процент по тази облигация е 5% годишно. Ако цената на облигацията се повиши до 125 долара, тогава лихвата от 5 долара годишно е само 4% лихва.

Всъщност ефектът от промяната в цената на облигациите е по -силен, тъй като главница изплатените в края също остават постоянни. Да предположим, че облигацията, плащаща 5 долара годишно, е с номинална стойност 100 долара и срок до падеж 25 години. Промяната в цената на облигациите от $ 100 на $ 125 също би довела до капиталова загуба от $ 1 годишно. Доходността на облигацията ще спадне от 5% на около 3%.

И накрая, Фед купува облигации с пари. Страните, фирмите и физическите лица, от които Федералният резерв е купил облигации, сега имат повече пари. Тъй като имат повече пари, паричното предлагане се е увеличило. Покупките на открития пазар увеличават паричното предлагане, което прави парите по -малко ценни и намалява лихвения процент на паричния пазар.

Разбиране на операциите на открития пазар

ОМО са инструмент, използван от централните банки за прилагане паричната политика. ОМО включват покупка или продажба на ценни книжа, обикновено държавни облигации. Операциите на открития пазар косвено влияят върху процент на федералните фондове, който служи като лихвен процент за кредити между банки. Често банките трябва да заемат средства една от друга, за да отговорят на изискванията за резерви за овърнайт. Тези средства се заемат с лихва, наречена федерална лихва.

Като влияе върху паричното предлагане чрез ОМО, Фед може да повлияе на лихвения процент на федералните фондове. Ниските резервни лихви по заеми улесняват сравнително лесното набавяне на пари от банките, което води до по -ниски лихви за бизнеса и потребителите. Цените на облигациите са отрицателно свързани с лихвените проценти. Когато лихвените проценти се покачат, съществуващите облигации, носещи стари лихвени купони, вече не са толкова ценни, колкото новите облигации с по -висок лихвен процент. На свободния пазар цената на облигациите с по-ниска лихва трябва да падне, за да се направи очакваната възвръщаемост равна за всички сравними облигации.

Операции на открития пазар след 2008 г.

От 2008 до 2013 г. Федералният комитет за отворен пазар (FOMC) насочени към много ниски лихвени проценти за стимулиране на икономическата активност и поддържане на нормалното функциониране на финансовите институции. Като част от тази експанзивна политика, Фед закупи държавни ценни книжа и обезпечени с ипотека ценни книжа. Това увеличи паричното предлагане, намали лихвените проценти и повиши цените на облигациите.