Застрахователна корпорация MBIA Определение

Какво представлява застрахователната корпорация MBIA?

Застрахователна корпорация MBIA е компания, която предоставя застраховки на общините, които издават облигации. Разделение на публично търгуваната MBIA, Inc. (MBI), MBIA Insurance Corporation беше основен световен издател на застраховка за финансови гаранции.

Как работи застрахователната корпорация MBIA

Застраховката MBIA е използвана за подпомагане на общински облигации и структурирани финансови продукти и като начин за подобряване на кредита за емитентите на общински облигации, тъй като застраховката на MBIA обеща да плати лихва и главница върху всички облигации, които страдат от емитент

по подразбиране.

Бил Акман, мениджър на хедж фондове, заяви през 2002 г., че компанията майка MBIA не заслужава своя AAA рейтинг и призова за разделяне на бизнеса по застраховане на общински облигации от бизнеса със структурирано финансиране. Това се дължи на факта, че суаповете за кредитно неизпълнение на MBIA, продадени по обезпечени с ипотека обезпечени дългови задължения, в крайна сметка ще бъдат проблем, твърди Акман. Мениджърът на хедж фондове беше прав, тъй като MBIA се разби по време на финансовата криза.

Застрахователите на общински облигации бяха силно засегнати от финансовата криза. The по -голямата част от новоиздадените общински облигации имал застраховка преди кризата. Последствията от кризата обаче доведоха до голям спад в общинското застраховане. Освен това големите рейтингови агенции, като MBIA и Ambac, видяха, че рейтингите им са намалени.

Оттогава пазарният дял остава компресиран, тъй като лихвените проценти остават на исторически ниски нива. Компании като MBIA се опитват да управляват рисковете. През 2014 г. MBIA стартира само общинско звено, наречено Национална гаранция за публични финанси. MBIA също не е писала нова застраховка от 2017 г., след като S&P намали рейтингите си.

Специални съображения

Наличието на застраховка MBIA върху общински облигации преди това осигуряваше AAA рейтинг или негов еквивалент от големите рейтингови агенции, което направи облигациите много по -продаваеми за инвеститорите.

Застрахователна корпорация MBIA предостави застраховка за подпомагане общински облигации, известен също като мунис. За да се повиши доверието на инвеститорите, много градове (емитент на общински облигации) закупиха застраховка чрез MBIA Insurance Corporation, за да получат по -висок рейтинг и да гарантират облигациите.

Емитентите на облигации установиха, че могат да намалят общите разходи за емитиране на дълг чрез закупуване на застраховка MBIA, тъй като колкото по -висок е рейтингът на облигациите, толкова по -нисък емитентът може да коригира купонна ставка при представяне пред инвеститорите.

Изисквания за застрахователна корпорация MBIA

Застраховката MBIA се закупува по същия начин, по който се застраховат другите видове застраховка, като притежателят на полицата избира конкретни размери на покритие и андеррайтер изчисляване на рисковете за застрахователя при предоставяне на това покритие с цел определяне на цената на застраховката. Рисковете се изчисляват според вероятността емитентът на облигации да не изпълни задълженията по облигацията, а MBIA ще трябва да изплащат на инвеститорите, така че стабилността на проекта облигационните фондове са основният показател за риск.

Ако проектът успее и събере парите, които емитентът предвижда, той ще може лесно да плаща на инвеститорите, без да е необходимо да се позовава на застрахователното покритие на MBIA. Ако проектът не успее, емитентът няма да разполага със средства за изплащане на инвеститорите и ще направи неизпълнение.

MBIA и нейните конкуренти се опитаха да запазят собствените си кредитни рейтинги на най -високо ниво, тъй като това направи услугите им много по -ценни за клиентите и инвеститорите. Емитентът на облигации е малко вероятно да плати за застраховка от компания с лош кредитен рейтинг, който може да не плати на инвеститорите.