Разпределение на общини над облигации (MOB)

Какво представлява спредът на общините и облигациите? (MOB)

Разпределението на общини над облигации (MOB) се отнася до разликата между доходността от общински или общински облигации, и съкровищни ​​облигации, които имат едно и също време до падеж.

Разпределението на MOB понякога се използва за определяне на данъчни стратегии. Разпределението на MOB се влияе от лихвените проценти и освободения от данъци статус на общинските или държавните облигации.

Разбиране на разпространението на общини срещу облигации (MOB)

Разпределението на общините над облигации (MOB) изразява връзката между доходността от индекс на общински облигации и тези от Съкровищна облигация (Т-облигация).

• Общински се позовава на договора за общински облигации.
• Облигациите се отнасят до договора за държавни облигации.
• Спредът означава разликата между тези два договора.

Спредът се увеличава, когато разликата между договора за общински облигации и договора за държавни облигации се увеличи. Това разширяване се случва, когато доходността на общинския договор нараства по -бързо от договорите за държавни облигации. Спредът се стеснява, когато възвръщаемостта на договора за държавни облигации се увеличава по -бързо от общинския индекс.

Повечето изчисления на спреда на MOB всъщност използват доходността, скрита във фючърсните цени за общински облигации и държавни ценни книжа, изброени в Търговски съвет на Чикаго (CBOT). Разликата на MOB е предимно сравнение на лихвения спред между федералния държавен дълг или държавните облигации и държавния и общинския дълг.

Общинските облигации са предимно необлагаеми, докато държавните облигации се облагат федерално. Тази разлика създава разлика в реалната им доходност, дори ако те печелят при еднакъв лихвен процент. Ако приемем, че и двата продукта получават еднаква скорост, общинските облигации ще се върнат повече на инвеститора, тъй като те обикновено не се облагат с данък, където са приходите от държавни облигации.

Лихвени проценти и спред на общините-свръх облигации

Лихвените проценти влияят върху спреда на общините над облигациите (MOB) по няколко начина. Общинският индекс е индекс на общински облигации, които се променят редовно, за да се включат нови общински облигации и да се премахнат по -старите. Съставът на индекса определя как индексът се влияе от лихвените проценти. Различните смеси от различни общински облигации ще реагират по -добре на лихвените проценти от други.

Казначейският договор проследява цената на една 30-годишна облигация.

Повечето общински облигации са извикваем, докато държавната облигация не може да бъде извикана. Когато лихвените проценти се покачат, облигациите, които се извикват, се представят по -добре неотменяем облигации и MOB се разширяват. Въпреки това, когато лихвените проценти спаднат, облигациите, които не могат да бъдат изискани, надвишават облигациите, които се изискват, и спредът се стеснява.

Търговците използват тези разлики в данъчно облагаемо и необлагаемо състояние, заедно със статут на изискуеми и необлагаеми, за да заемат позиции с общински облигации и съкровищници.