Сурови танкери: бизнесът за транспортиране на петрол

През последните 18 месеца свръхпроизводството на суров нефт доведе до спад на цените на петрола. Нациите и корпорациите са използвали тези исторически ниски цени като възможност за складиране на петрол. Една индустрия, която може да се възползва от тази тенденция, е бизнесът със сурови танкери. Суровите танкери са транспортни кораби, които пренасят големи количества суров петрол от съоръжението за добив на нефт до рафинерията.

Тази статия изследва бизнеса с танкерни суровини, как работи, зависимостта му от цените и предлагането на петрол и няколко акции на компании в този бизнес.

Как работи бизнесът с сурови танкери?

Суров танкер е нефтен танкер, построен специално за транспортиране на суров петрол (за разлика от рафинирания петрол). Фирмата, която притежава танкер за суров петрол, отдава под наем кораба по сложен договор на търговци на петрол, петрол рафинерии, химически компании или други потребители като изпълнители, представляващи правителства, консорциуми или бизнеса. Условията на договора варират в зависимост от продължителността на лизинга, количеството масло за транспортиране и маршрута на транспортиране. Договорът включва също подробности за това кой ще поеме оперативни разходи като разходи за гориво, плащания на екипажа и застраховка.

Дългосрочните договори, които обхващат няколко месеца или дори години, са доста често срещани. В зависимост от размера, капацитета и експлоатационните разходи, това е обичайно за много големи превозвачи на суров петрол (VLCC) и свръхголемите превозвачи на суров петрол (ULCC), за да генерират дневни печалби от 100 000 долара или повече за своите собственици.

Фактори, влияещи върху бизнеса с сурови танкери

Свръхпредлагането в производството на суров петрол води до спад в цените на петрола. Нациите, които консумират енергия, могат да използват възможността да складират милиони барела петрол на по-ниски цени. Това води до голямо търсене и масово движение на суров петрол от пунктовете за добив на суров петрол до рафинериите, което е добро за бизнеса с танкери.

Наред с доставките на петрол, геополитическите развития също играят важна роля в бизнеса с танкери за суров петрол. Например, когато Иран излезе от международните санкции, се очаква да увеличи производството и износа на петрол, за да съответства на нивата му на предзаказ. Азиатските икономики като Китай, Индия, Япония и Южна Корея в момента внасят значителна част от суровия петрол от Атлантическия басейн. След като иранският петрол бъде наличен, азиатските икономики вероятно ще се доставят от географски по -близкия Иран. Танкерите за суров петрол ще видят по -голям обем на транспортиране, след като Иран започне да изнася повече петрол (и по -високи приходи). Но намаляването на разстоянието за пътуване ще анулира много от тези печалби.

Прекомерното предлагане на суров петрол също води до намаляване на разходите за гориво за експлоатация на корабите. Тази цена на горивото, известна като бункерна цена или цена на корабно гориво, е силно свързана с цените на суровия петрол. На фона на спадащите цени на петрола, CNBC съобщава, че „Средните дневни разходи за гориво за работа на VLCC са паднали от над 75 000 долара на под 18 000 долара“.

Въпреки че този спад в цените на петрола помага на компаниите -танкерни суровини да намалят експлоатационните разходи, ползите често се отричат ​​при преговорите по договора с клиентите. Когато оперативните разходи са ниски, клиентите могат да изберат да поемат всички оперативни разходи, което отнема възможност за маркиране на услуги.

Освен това конкуренцията между различни центрове за зареждане с гориво, разположени по целия свят, също оказва влияние върху цените на корабните горива, а оттам и върху приходите от сурови танкери. Например, поради нарастващата конкуренция от Ротердам, руското пристанище Санкт Петербург беше принуден да намали цените на горивата си наскоро. Танкерните суровини се възползват от такива намаления, но по -голямата част от тези предимства се прехвърлят на крайните клиенти.

Въздействието на рафинираните продукти също играе косвена роля в бизнеса с танкерни суровини. Процесът на рафиниране приема суровия петрол като суровина и произвежда рафинирано масло, готово за консумация. В зависимост от вида на рафинирания суров петрол, процесът също създава продаваеми странични продукти като нафта, олефини, асфалт, смазочни материали и керосин. Различни видове суров петрол често ще се насочват към рафинерии в страни, където също има търсене на страничен продукт или краен продукт. Например, керосинът се използва широко в Индия като гориво. Суровият петрол от Близкия изток е особено подходящ за създаване на керосин. Увеличаването на търсенето на керосин в Индия ще доведе до по -голямо търсене за транспортиране на суровия петрол от Близкия изток до индийските рафинерии.

Други разходи и рискове в бизнеса със сурови танкери включват рискови маршрути, по които пиратите могат да завземат танкера и да изискват откуп и щети от инциденти или лошо време. Застраховката срещу подобни инциденти е значителна оперативна цена за танкерите за суров петрол.

Изброени компании за сурови танкери

Някои известни, публично котирани компании за танкери за суров петрол включват Фронтлайн ООД (FRO), Teekay Tankers Ltd (TNK), Цакос Енергийна навигация (TNP), Северноамерикански танкери (NAT), DHT Holdings (DHT) и Euronav NV (EURN). (За повече информация вижте „Търсите ли да инвестирате в нефтени танкери? Опитайте тези 3 акции. ")

Нека да разгледаме набързо представянето на няколко танкерни компании през последната година. В графиката по -долу можете да видите, че възвръщаемостта варира от 5,5% до 61%.

Дългосрочното представяне на същите тези компании е по-малко от звездното. За 10-годишен период почти всички компании са върнали загубите в размер от 50 до 95 процента.

Долния ред

Оценката на компаниите -танкерни суровини и на цялата индустрия е сложна. Като цяло пазарът на сурови танкери е силно динамичен и движещите фактори се променят драстично поради местните и глобални развития. Дългосрочните резултати на компаниите-танкери могат да покажат разочароваща възвръщаемост. Имайки предвид обаче спорадичните и множество гребени и корита, има широки възможности за краткосрочна търговия. Обикновените инвеститори, които играят с тези акции, трябва да следят отблизо регионалните, глобалните и геополитическите развития на петрола, тъй като те ще повлияят на краткосрочните оценки на компаниите-танкери на суров петрол.