Прибиращи се предпочитани акции Определение

Какво представляват прибиращите се предпочитани акции?

Прибиращите се привилегировани акции са специфичен тип привилегировани акции което позволява на собственика да продаде акцията обратно на емитента на определена цена. Обикновено емитентът може да принуди изкупление от прибиращата се привилегирована акция за пари, когато акциите настъпят. Понякога вместо пари в брой могат да се заменят прибиращи се привилегировани акции за обикновени акции на емитента. Това може да се нарече меко оттегляне в сравнение с твърдо оттегляне, при което пари се изплащат на акционерите.

Разбиране на прибиращи се предпочитани акции

Привилегированите акции приличат на облигация с фиксиран доход, която се изплаща дивиденти вместо лихви. Функцията за прибиране позволява стойността на тези акции да остане относително стабилна около прибирането цена или номинална стойност, в сравнение с цената на традиционните привилегировани акции, които се колебаят с промените в лихвите тарифи.

Тъй като привилегированите акции могат да бъдат изтеглени с определен процент, освен ако компанията не е изправена пред финансови проблеми и може да не е така в състояние да плащат на привилегированите акционери за техните акции, цената обикновено ще намери етаж близо до цената за оттегляне на проспект. Условията за всяка прибираща се привилегирована акция и за всяка компания обаче могат да се различават.

Обикновено прибиращите се привилегировани акции се издават с дата на падеж и когато настъпи датата на падежа, предпочитаните акционери могат упражняват правото си да изкупуват акциите си в брой (номинална стойност) или евентуално за обикновени акции на емитента, ако тази опция е на разположение.

Използват се начини на изтегляне на предпочитани акции

Условията, които обвързват прибиращи се привилегировани акции, трябва да бъдат обяснени в проспект на емитента. Ако емитентът определи датата на падеж на привилегированите акции, те могат да бъдат прибираеми, тъй като могат да принудят акционерите да изкупят тези акции за номиналната стойност, посочена в проспекта.

Прибиращи се привилегировани акции могат да бъдат емитирани от компании, които предвиждат, че в бъдеще ще имат пари в брой, за да ги изплатят привилегировани акционери, но към момента на емитирането те не разполагаха с парични средства и затова издават привилегировани акции за набиране на пари. Те издават прибиращи се привилегировани акции, така че да не се налага да изплащат преференциални дивиденти за неопределено време. Акциите съществуват само за определен период от време.

Очакванията са, че като предложат прибиращи се привилегировани акции, те ще могат набиране и достъп до капитал по -незабавно за операции, които иначе биха могли да бъдат забавени или ограничени. След като компанията генерира очаквания допълнителен капитал, тя би могла да бъде в по -добра позиция да изкупи обратно тези акции. Когато тези акции по -късно паднат, акционерите ще продадат обратно привилегированите акции и компанията няма да има нужда да продължава да изплаща дивиденти.

Възможно е обаче да има условия, които изискват компанията да изплати всички дивиденти в рамките на определен период, преди компанията да може да оттегли акциите, като по този начин гарантира, че инвеститорите ще получат кумулативни дивиденти те са дължими.

Възможност за обратно изкупуване срещу изтеглящи се предпочитани акции

Прибиращи се привилегировани акции са сравними с (но все пак се различават от) изкупими привилегировани акции. Откупуване означава, че компанията може да изиска своите предпочитани акции по всяко време след определена дата на цена, посочена в проспекта. Това е от полза за компанията, ако те са издали 5% привилегировани акции, но сега биха могли да предложат привилегировани акции на 3%, тъй като лихвените проценти или доходността на привилегированите акции са спаднали. Те могат да призовават по -скъпите си привилегировани акции и да издават такива с по -ниски дивиденти.

Пример за прибиращ се предпочитан запас

Да предположим, че една компания се нуждае от пари в момента, но не иска разреждам настоящите им обикновени акционери чрез издаване на по -обикновени акции. Единият вариант е да се издават привилегировани акции. Компанията очаква да има повече парични средства в бъдеще и затова не е необходимо да изплаща дивиденти с привилегировани акции за неопределено време.

Те избират прибиращи се привилегировани акции с изплащане на дивидент от 4%. Акциите са с номинална стойност 100 долара и следователно общо годишно изплащане на дивидент от 4 долара. Акциите ще паднат след пет години, след което компанията може да принуди привилегированите акционери да изкупят своите акции за $ 100 в брой.

Тъй като на акционерите ще бъдат изплатени $ 100 в края на пет години, цената на акцията трябва да бъде относително стабилна в сравнение с привилегированите акции без дата на падеж. Това е така, защото ако акциите нямат дата на падеж, стойността им ще варира в зависимост от лихвения процент и добив промени на пазара. Докато прибиращите се привилегировани акции могат да се колебаят, те са склонни да се колебаят по-малко от прибиращите се привилегировани акции.

Инвеститорите ще искат да проверят дали привилегированите акции са кумулативни или некумулиращ. Ако те са кумулативни, всички пропуснати дивиденти все още се дължат на акционерите. Ако акциите не са кумулативни или ако компанията пропусне плащане, тогава акционерът просто трябва да ги вземе на брадичката.