Определение на риска на ниво процент

Какво представлява рискът от нивото на лихвите?

Риск на ниво лихва е възможността лихвоносен актив да загуби стойност, ако пазарните лихвени проценти се повишат над него купонна ставка.

Разбиране на риска от ниво на лихвения процент

Лихвен риск е един от четирите основни фактора, влияещи върху цените на облигациите и обикновено се увеличава с продължителност, мярка за чувствителността на цената на инвестиция с фиксиран доход към промяна в лихвените проценти, изразена по години.

Когато правителство или бизнес издава ценни книжа с фиксиран доход, цената и купонът се определят от

издател да бъде конкурентоспособна в настоящата лихвена среда. Облигациите ще се предлагат на цени въз основа на структура на термина и съответните ставки в текущия крива на доходност. Тъй като лихвените проценти варират занапред, цените на съществуващите облигации ще се колебаят съответно. Когато лихвените проценти се увеличават, цените на облигациите падат, а когато лихвените проценти намаляват, цените на облигациите се повишават.

Когато лихвените проценти спаднат, притежателите на облигации и други ценни книжа с фиксиран доход обикновено ще видят стойността на тяхното участие, въпреки че лихвеният процент на купона е фиксиран. Може да успеят да продадат облигацията си на по -висока цена, отколкото са платили за нея. Въпреки това, когато лихвите се увеличат, стойността на облигация или портфейл от облигации, емитирани съответно по -ниски лихви, ще намалее. Когато увеличението на пазарния лихвен процент премине нивото на купонната ставка на инвестицията с фиксиран доход, инвеститорът губи стойност. Това ще бъде лесно видимо при ежедневното ценообразуване на облигационните взаимни фондове. Например, през период, когато дългосрочните лихви се покачват, портфейл от облигации, който има концентрация в дългосрочни облигации, ще види стойността си.

Инвеститорите, които притежават индивидуални облигации, могат да държат облигациите си до падеж (освен ако облигацията има функция за повикване и се извиква) и получават пълната възвръщаемост, която първоначално е предлагала облигацията, с изключение на a по подразбиране. Това предполага, че инвеститорът се чувства удобно да печели по -малко от това, което може да е налично на настоящия пазар. За мениджърите на големи портфейли от облигации повишаването на лихвените проценти оказва значително влияние върху стойността на портфейла и способността на мениджъра да привлича и задържа инвеститори. Поради тази причина професионалните мениджъри на облигации обикновено търгуват по -често от отделните притежатели на облигации, за да произвеждат конкурентни цени и доходност за портфейла.