Определение на облигация за морални задължения

Какво представлява облигацията за морални задължения?

Облигацията за морални задължения е освободена от данъци облигация за приходи издаден от община или подобен държавен орган, който носи морален, макар и не законен ангажимент за избягване неизпълнение относно плащанията, дори това означава присвояване на средства от друго място.

Разбиране на облигацията на моралните задължения

Облигацията за морално задължение не само дава на инвеститорите освобождаване от данъци предимства, присъщи на a общинска облигация, но също така предоставя допълнителен морален залог за защита на кредиторите срещу неизпълнение. Това има доверие, тъй като ангажиментът на издаващия орган се подкрепя от резервен фонд, създаден за покриване на всички разходи за обслужване на дълга, които правителството може да не може да поеме. Така че, макар те да не са законово задължение да избягват неизпълнение, моралният императив влияе върху инвеститорите.

Общинският орган може да издаде дълг под формата на облигации за набиране на капитал за финансиране на проекти. Двата вида общински облигации са облигации с общо задължение (GO) и облигации за приходи. The лихви плащане и главница изплащането на облигации с общо задължение (GO) се финансира от държавната или местната финансова каса. Тези облигации са подкрепени от пълна вяра и кредит на общинското правителство, което може да има правомощия да увеличава данъците, за да изпълнява задълженията си за плащане по облигацията GO. От друга страна, задълженията за плащане по приходната облигация се подкрепят от прогнозирания поток от приходи по проекта, за който е издадена облигацията. Една от формите на облигация за приходи е облигацията за морални задължения.

Облигацията за морално задължение е обезпечена с необвързващ договор, който позволява на емитиращото правителство да използва подходящи средства (присвояване) за компенсиране на недостига на средства, необходими за обслужване на дълга. Тази допълнителна сигурност, осигурена от правителството, е само морално - а не юридически - обвързваща. Залогът обаче обикновено се счита за достоверен като правно обвързващо обещание, тъй като издаващото правителство би се сблъскало с отрицателно кредитен рейтинг последици, ако не изпълни обещанието. По този начин общинският орган има голям стимул да изпълни задълженията си по лихви, за да избегне неизпълнение.

Например облигация се издава за финансиране на строителството на летище в голям град. Приходите, генерирани от летището, са източникът на приходи, посочени за обслужване на облигацията и погасяване на главницата, когато облигацията настъпи. Ако обаче приходите, генерирани от летищни услуги, не достигнат необходимата сума, необходима за изпълнението на общинските лихвени плащания, емитентът не може да увеличи данъците върху своите жители, за да компенсира това недостиг. С облигация за морално задължение емитентът е длъжен да положи съвместни усилия да търси други начини на финансиране в други, за да извърши своите лихви и главници към инвеститорите.

Тъй като облигациите за морални задължения не са обезпечени с пълната вяра и кредит на емитента, притежателите на облигации са изправени пред риска да загубят всичките си инвестиции, ако емитентът не изпълни своите плащания. Поради по -големия риск тези облигации обикновено имат по -висок добив отколкото облигации с общо задължение за компенсиране на добавения риск. В допълнение към по -високата доходност, лихвеният доход от облигации за морални задължения е освободен от федерални данъци и повечето държавни данъци, ако инвеститорът живее в щата или общината, издала дълг.