Какво определя цените на петрола?

С всяка изминала година петролът изглежда играе още по -голяма роля в световната икономика. В първите дни намирането на масло по време на тренировка се смяташе донякъде за неудобство, тъй като предвидените съкровища обикновено бяха вода или сол. Едва през 1847 г. първият търговски петролен кладенец е пробит на полуостров Абшерон, Азербайджан.Петролната промишленост на САЩ се ражда 12 години по -късно, през 1859 г., с умишлено сондиране близо до Титусвил, Пенсилвания. (Сондирането в Съединените щати започна в началото на 1800 -те, но те пробиваха за саламура, така че всяко откриване на нефт беше случайно.)

​Докато голяма част от ранното търсене на петрол беше за керосин и маслени лампи, едва през 1901 г. това беше първото търговски кладенец способен на масова продукция е пробит на място, известно като Spindletop в югоизточния Тексас. Този сайт произвежда повече от 100 000 барела петрол за един ден, повече от всички останали нефтодобивни кладенци в Съединените щати, взети заедно.Мнозина биха спорили, че съвременната петролна ера е родена на този ден през 1901 г., тъй като петролът скоро ще замени въглищата като основен източник на гориво в света.



Използването на петрол в горивата продължава да бъде основният фактор, което го прави високо търсене стока по целия свят, но как се определят цените?

Определящите фактори за цените на петрола

​С положението на петрола като стока с високо търсене в световен мащаб идва възможността големите колебания в цените да имат значително икономическо въздействие. Двата основни фактора, влияещи върху цената на петрола, са:

• Доставка и търсене
• Пазарни настроения

Концепцията за търсене и предлагане е доста ясен. С увеличаването на търсенето (или намаляването на предлагането) цената трябва да се покачва. С намаляването на търсенето (или увеличаването на предлагането) цената трябва да спадне. Звучи просто?

Не точно. Цената на петрола, каквато го познаваме, всъщност е определена в маслото фючърси пазар.Масло фючърсен договор е обвързващо споразумение, което дава право на човек да купува петрол от барела на предварително определена цена на предварително определена дата в бъдеще. Съгласно фючърсен договор и купувачът, и продавачът са длъжни да изпълнят своята страна по сделката на определената дата.

Следните са два вида фючърсни търговци:

• Хеджери
• Спекуланти

Пример за хеджиране би била авиокомпания, купуваща фючърси на петрол, за да се предпази от потенциално повишаване на цените. Пример за спекулант би бил някой, който само гадае посоката на цената и няма намерение всъщност да купува продукта. Според Чикагска стокова борса (CME), по -голямата част от фючърсните сделки, извършвани от спекуланти, при които купувачът на фючърсен договор придобива стоката, е по -малко от 3%.

Другият ключов фактор при определяне на цените на петрола е настроението. Самото убеждение, че търсенето на петрол ще се увеличи драстично в даден момент в бъдеще, може да доведе до a драматично покачване на цените на петрола в момента, тъй като спекулантите и хеджърите си присвояват фючърсите на петрола договори. Разбира се, важи и обратното. Самото убеждение, че търсенето на петрол ще намалее в даден момент в бъдеще, може да доведе до драматично намаляване на цените в момента, когато се продават фючърсни договори за петрол (вероятно продава се на кратко също), което означава, че цените могат да зависят от малко повече от пазарна психология понякога.

Когато икономиката на цените на петрола не се съчетава

Основната теория на търсенето и предлагането гласи, че колкото повече се произвежда продукт, толкова по -евтино трябва да се продава, при равни условия. Това е симбиотичен танц. Причината, поради която първоначално е произведена повече стока, е, че тя стана по -икономически ефективна (или не по -малко икономически ефективна) да направи това. Ако някой измисли техника за стимулиране на кладенец, която може да удвои петролно полее изход за само малък допълнителни разходи, след което търсенето остава статично, цените трябва да паднат.

Всъщност е имало периоди от време, когато доставката има увеличен. Производството на петрол в Северна Америка беше във вечния си зенит през 2019 г., като полетата в Северна Дакота и Алберта бяха плодотворни както винаги. Тъй като двигателят с вътрешно горене все още преобладава по нашите пътища и търсенето не е в крак с предлагането, не бихте ли очаквали, че газът се продава за пари галон по това време?

Тук теорията се противопоставя на практиката. Производството беше високо, но дистрибуцията и усъвършенстването не успяха да се справят с него. Съединените щати са построили средно един рафинерия на десетилетие (от 70 -те години насам строителството се е забавило до крачка). Всъщност има а нетна загуба: САЩ имат две по -малко рафинерии, отколкото през 2009 г. Все пак 135 -те останали рафинерии в страната имат по -голям капацитет от капацитета на всяка друга страна с голям марж.Причината да не се потопим в евтин петрол е, че тези рафинерии работят с 90% от капацитета си.Попитайте рафинер и те ще ви кажат това излишен капацитет е там, за да отговори на бъдещото търсене.

Цикълът на цените на стоките влияе върху цените на петрола

​Освен това от историческа гледна точка изглежда е възможен 29-годишен (плюс или минус една или две години) цикъл, който управлява поведението на цените на суровините като цяло. От началото на възхода на петрола като стока с високо търсене в началото на 1900-те години, големите върхове през стоков индекс са се случвали през 1920, 1958 и 1980 г. Петролът достигна своя връх с индекса на стоките през 1920 и 1980 г. (Забележка: не е имало реален пик на петрола през 1958 г., защото той се е движил в a странична тенденция от 1948 г. и продължи да го прави през 1968 г.)Важно е да се отбележи, че предлагането, търсенето и настроенията имат предимство пред циклите, тъй като циклите са само насоки, а не правила.

Пазарните сили, влияещи върху цените на петрола

Тогава има проблем с картели. Вероятно най -големият влиятел на цените на петрола е ОПЕК, съставена от 13 държави (Алжир, Ангола, Конго, Екваториална Гвинея, Габон, Иран, Ирак, Кувейт, Либия, Нигерия, Саудитска Арабия, Обединени арабски емирства и Венецуела); заедно ОПЕК контролира 40% от световните доставки на петрол.

Въпреки че в хартата на организацията не е посочено изрично това, ОПЕК е основана през 60 -те години на миналия век, за да - грубо казано - фиксира цените на петрола и газа. Ограничавайки производството, ОПЕК би могла да принуди цените да се повишат и по този начин теоретично да се радват на по -големи печалби, отколкото ако всяка от страните членки беше продавала на световния пазар по текущия курс. През 70 -те и голяма част от 80 -те години на миналия век тя следваше тази звукова, макар и донякъде неетична стратегия. 

Да цитирам П. Дж. О'Рурк, „някои хора влизат в картели поради алчност; след това поради алчност се опитват да излязат от картелите. "Според САЩ Администрация за енергийна информация, Страните членки на ОПЕК често надвишават квотите си, продавайки няколко милиона допълнителни барела, знаейки, че органите на реда не могат да ги спрат да направят това. С Канада, Китай, Русия и Съединени щати като нечленове-и увеличаване на собствената си продукция-ОПЕК става ограничена в способността си, тъй като мисията й евфемистично държави, „гарантират стабилизирането на петролните пазари, за да осигурят ефективни, икономически и редовни доставки на петрол за потребители. "

Докато консорциумът обеща да запази цената на петрола над 100 долара за барел в обозримо бъдеще, в средата на 2014 г. отказа да намали производството на петрол, дори когато цените започнаха да падат.В резултат на това цената на суров падна от връх над 100 долара за барел до под 50 долара за барел. От януари 2020 г. цените на петрола се движат над 52 долара.

Долния ред

​За разлика от повечето продукти, цените на петрола не се определят изцяло от предлагането, търсенето и настроенията на пазара към физическия продукт. По -скоро предлагането, търсенето и настроенията към фючърсни договори за петрол, които се търгуват силно от спекуланти, играят доминираща роля при определянето на цените. Цикличните тенденции на стоковия пазар също могат да играят роля. Независимо от това как цената в крайна сметка се определя, въз основа на използването й в горива и безброй потребителски стоки, изглежда, че петролът ще продължи да бъде в голямо търсене в обозримо бъдеще.