Дефиниция на кумулативни акции за обратно изкупуване на акции (PERCS)

Какво представлява кумулативният акционер за изкупуване на собствени акции?

Кумулативните акции за обратно изкупуване на акции (PERCS) са капиталов дериват който е класифициран като а хибридна сигурност и автоматично се превръща в собствен капитал на предварително определената му дата на падеж.

Разбиране на кумулативните акции за обратно изкупуване на акции (PERCS)

Кумулативните акции за обратно изкупуване на акции (PERCS) са a конвертируеми привилегировани акции с подобрена дивидент което е ограничено по срок и участие. Кумулативните акции за изкупуване на привилегирован капитал могат да бъдат конвертирани за акции от обикновени акции в съответното дружество на падежа. Ако базовите обикновени акции се търгуват под PERCS

ударна цена, те ще бъдат разменени в размер 1: 1; но ако базовите обикновени акции се търгуват над цената на PERCS, обикновените акции се обменят само до стойността на цената за изпълнение.

​PERCS=мин(Цена на акциите,PERCS Ограничена цена)​

PERCS по същество са форма на a покрито обаждане опционална структура и са популярни в среда на намаляваща доходност поради засиления дивидент. Доходните печалби са ограничени, за да се получи по -висок добив. PERCS обикновено могат да бъдат осребрени преди дата на падеж, но с премия към шапка с козирка цена. Обикновено, ако притежател на PERCS не изкупи акциите в рамките на мандатния времеви хоризонт, обикновено три до петгодишен период, акциите се преобразуват автоматично в обикновени акции и дивидентите се връщат към тях обикновени дивиденти които ще бъдат изплатени на тази обикновена акция.

PERCS попада под чадъра на нетрадиционна конвертируема ценна книга, известна като „задължителни кабриолети. "Тези ценни книжа имат свой собствен уникален набор от характеристики на риска и възнаграждението, но всички те споделят сходни основни характеристики. Те включват потенциал за увеличаване, който обикновено е по -малък от този на базовите обикновени акции, поради факта, че конвертируемите купувачи трябва да платят премия за привилегията да конвертират своите акции и по -висока от пазарната (подобрена) дивидента тарифи.

Има три основни характеристики на задължителна конвертируема ценна книга и те са валидни и за PERCS:

1. Трябва да има задължително преобразуване в базовия запас.
2. Трябва да има дивидентна доходност, която е по -висока от тази на базовите акции.
3. Притежателят има право на увеличение на капитала, но то ще бъде ограничено в сравнение с потенциала за поскъпване на базовия капитал.

Други често срещани задължителни кабриолети са:

• Конвертируеми акции с дивиденти (DECS)
• Предпочитано обезпечение за увеличен дивидентен капитал (ГОРДОСТИ)
• Автоматично конвертируеми ценни книжа (ACES)
• Продукт със структурирана доходност, заменяем на склад (STRYPES)

Пример за кумулативни акции за обратно изкупуване на привилегировани акции (PERCS)

Например, ако притежавате 10 PERCS на XYZ компания с цена на изпълнение 50 долара, на падежа могат да се случат следните два резултата:

• Ако на падежа базовият актив се търгуваше на $ 40, ще получите общо 10 обикновени акции на стойност $ 40 всяка.
• Ако на падежа базовият актив се търгуваше на 100 щ.д., ще получите акции до общата стойност на ударната цена на PERCS, която в този случай ще бъде пет акции на стойност 100 долара всяка. Общата стойност на разменените акции ($ 500) ще бъде равна на първоначалната цена на изпълнение от $ 50 x 10 акции.

В същото време, да речем, че дивидентът, изплатен по обикновените акции на XYZ, е $ 1,00 годишно. Акциите на PERCS може да изплатят дивидент от 1,20 долара годишно на своите притежатели.