Как да създадете модерно портфолио с фиксиран доход

Фиксиран доходинвестиране често отстъпва в мислите ни на забързания фондов пазар с ежедневните си действия и обещания за превъзходство се завръща. Но ако сте пенсионер - или наближавате пенсиониране-инструментите с фиксиран доход трябва да се преместят на мястото на водача. На този етап запазването на капитала с гарантиран поток от доходи се превръща в най -важната цел.

Днес инвеститорите трябва да смесват нещата и да бъдат изложени на различни класове активи да запазят доходите на портфейла си високи, да намалят риска и да изпреварят инфлацията. Дори великите Бенджамин Греъм, бащата на инвестиране на стойност, предложи портфейлна комбинация от акции и облигации за инвеститори на по-късен етап.

Ако беше жив днес, Греъм вероятно би изпял същата мелодия, особено след появата на нови и разнообразни продукти и стратегии за инвеститори, търсещи доходи. В тази статия ще определим пътната карта за създаване на модерно портфолио с фиксиран доход.

Някаква историческа перспектива

От самото начало ни учат, че акциите се връщат по -бързо от доходите от облигации. Макар в исторически план това да е било вярно, несъответствието между двете възвръщаемости не е толкова голямо, колкото може да се мисли. Ето какво Списание за американски финанси съобщава от проучване „Дългосрочни облигации срещу. Акции “(2004). Използвайки повече от 60 разпределени 35-годишни интервали от 1900 до 1996 г., проучването показа, че акциите се връщат след това инфлация се отчита, измерено увеличение с около 5,5%.

Облигациите, от друга страна, показаха реална възвръщаемост (след инфлация) от около 3%. Инвеститорите обаче трябва да са наясно, че доходността с фиксиран доход е исторически ниска в сравнение с тези преди 2008 г. и е малко вероятно да се върнат, според MaryAnn Hurley, вицепрезидент по фиксиран доход в D.A. Davidson & Co.

Дългата облигация пада

Една от най-важните промени в инвестирането с фиксиран доход в началото на 21 век е, че дълга връзка (облигация с падеж повече от 10 години) се е отказала от предишните си значителни добив полза.

Например, разгледайте кривите на доходност за основните класове облигации, каквито бяха на 18 юли 2019 г.:

Има няколко заключения, които могат да се направят от прегледа на тези диаграми:

• Дългата (20 или 30-годишна) облигация не е много привлекателна инвестиция; в случай че Хазната, 30-годишна облигация в момента дава не повече от шест месеца Съкровищна сметка.
• Висока оценка корпоративни облигации осигуряват атрактивно прибиране на доходността на държавните ценни книжа (5.57% до 4.56% за 10-годишни падежи).
• В облагаема сметка, общински облигации може да предложи атрактивно данъчно-еквивалентни доходи към държавни и корпоративни облигации, ако не и по -добре. Това включва допълнително изчисление за потвърждение, но добра оценка е да се вземе талон добив и го разделете на 0,68, за да оцените ефектите от състоянието и федерален данък спестявания (за инвеститор в 32% федерална данъчна група).

Тъй като краткосрочните доходности са толкова близки до тези на дългосрочните, просто няма смисъл вече да се ангажирате с дългата облигация. Заключвайки парите си за още 20 години, за да спечелите нищожни допълнителни 20 или 30 базисни точки просто не плаща достатъчно, за да направи инвестицията полезна.

Плоската крива на доходността показва забавяне на икономиката, според Хърли. „Ако инвестирате в 7- до 15-годишни облигации, въпреки че има малко повишаване на доходността, когато късата гаранция съзрява, по -дългата сигурност също ще събира по -ниска доходност, но ще падне по -малко от секторите с по -къса крива ", Хърли казва. „Когато Фед намали, кривата на доходност ще се задълбочи и късите лихви ще паднат повече от дългите.“

Възможност за инвестиране с фиксиран доход

Това представлява възможност за инвеститорите с фиксиран доход, тъй като покупките могат да се извършват в диапазона от 5 до 10 години, тогава реинвестирани по преобладаващи лихвени проценти, когато тези облигации дойдат на падежа. Когато тези облигации зрял също е естествен момент за преоценка на състоянието на икономика и коригирайте портфолиото си според нуждите.

По -ниската доходност може да изкуши инвеститорите да поемат по -голям риск, за да постигнат същата възвръщаемост, както биха имали през предходните години. Настоящата връзка между краткосрочните и дългосрочните доходи също илюстрира полезността на a облигационна стълба. Стълбището е инвестиране в осем до 10 отделни емисии, като една се дължи всяка година. Това може да ви помогне да разнообразите, както и да ви попречи да прогнозирате лихвени проценти в бъдеще, тъй като падежите ще бъдат разпределени върху крива на доходност, с възможности за пренастройване всяка година като твоя видимост става по -ясно.

Разнообразяване на портфолиото: Пет идеи

Диверсификацията като форма на управление на риска трябва да бъде в съзнанието на всички инвеститори. Различните видове инвестиции, държани в диверсифициран портфейл, ще помогнат средно на инвеститора да постигне по-висока дългосрочна доходност.

1. Акции

Добавяне на някои солидни плащания с високи дивиденти акции формирането на балансиран портфейл се превръща в ценен нов модел за инвестиции на късен етап, дори за хора, които са на пенсия. Много големи, утвърдени компании в S&P 500 да плащат доходност над текущите темпове на инфлация (които се движат с около 2,4% годишно), заедно с допълнителното предимство, което позволява на инвеститор да участва в корпоративна печалба растеж.

Една проста скрининг на акции може да се използва за намиране на компании, които предлагат високодивидентизплащания като същевременно отговарят на определени изисквания за стойност и стабилност, като тези, подходящи за консервативен инвеститор, който се стреми да сведе до минимум идиосинкратичните (специфични за акциите) и пазарни рискове. По -долу е даден списък на компаниите със следните примерни екранни критерии:

• Размер: Най -малко 10 милиарда долара пазарна капитализация
• Високи дивиденти: Всички плащат доходност най -малко 2,8%
• Ниска променливост: Всички акции имат а бета по -малко от 1, което означава, че са търгували с по -малко летливост отколкото общия пазар.
• Разумни оценки: Всички акции имат а P/E-съотношение на растежа, или PEG съотношение от 1,75 или по -малко, което означава, че очакванията за растеж са разумно оценени в акциите. Този филтър премахва компании, чиито дивиденти са изкуствено високи поради влошаване печалби основи.
• Секторна диверсификация: А кошница на акции от различни сектори може да сведе до минимум определени пазарни рискове, като инвестира във всички части на икономиката.

Разбира се, инвестирането в акции носи значителни рискове в сравнение с превозни средства с фиксиран доход, но тези рискове могат да бъдат смекчени от разнообразяване в рамките на сектори и поддържане на общата експозиция на собствения капитал под 30 до 40% от общата стойност на портфейла.

Всички митове за това, че акциите с високи дивиденти са необичайни, неизпълнителите са точно това: митове. Помислете, че между 1972 и 2005 г. акциите в S&P, които изплащат дивиденти, изплащат над 10% доходност годишно годишно, в сравнение само с 4,3% за същия период за акции, които не са платили дивиденти. Постоянни количества от пари в брой доход, по -нисък летливост и по -висока възвръщаемост? Вече не звучат толкова кофти, нали?

2. Недвижим имот

Нищо като хубав имот, предлагащ богат доход от наем, за да подобрите по -късните си години. Вместо да се обърнете към наемодател, по -добре е да инвестирате инвестиционни тръстове за недвижими имоти (АДСИЦ). Тези високодоходни ценни книжа осигуряват ликвидност, търгуват като акции и имат допълнителната полза от това, че са в различна форма клас активи от облигации и акции. REITs са начин за разнообразяване модерен портфейл с фиксиран доход срещу пазарни рискове в акциите и кредитни рискове в облигации.

3. Облигации с висока доходност

Облигации с висока доходност, известен още като "нежелани облигации, "са друг потенциален път. Вярно, тези дългови инструменти предлагането на печалби над пазара е много трудно да се инвестира индивидуално с увереност, но като се избере a облигационен фонд с постоянни оперативни резултати можете да посветите a част от вашето портфолио към емисии облигации с висока доходност като начин за увеличаване на възвръщаемостта с фиксиран доход.

Ще има много фондове с висока доходност затворен край, което означава, че цената може да се търгува по -висока от нетна стойност на активите (NAV) на фонда. Потърсете фонд с малко до не премия над NAV за допълнителна граница на безопасност при инвестиране тук.

4. Обезпечени с инфлация ценни книжа

След това помислете Съкровищни ​​ценни книжа, защитени от инфлация (TIPS). Те са чудесен начин да се предпазите от каквато и да е инфлация в бъдеще. Те носят скромно купонна ставка (обикновено между 1% и 2,5%), но реалната полза е, че цената ще се коригира системно, за да бъде в крак с инфлацията.

Важно е да се отбележи, че СЪВЕТИТЕ се държат най -добре данъчно облагодетелствани сметки, тъй като корекциите на инфлацията се правят чрез допълнения към главница количество. Това означава, че те биха могли да създадат големи капиталовите печалби когато се продава, така че дръжте съветите в това ИРА, и ще добавите някакъв солиден удар срещу инфлацията със сигурността, която само Министерството на финансите на САЩ може да осигури.

5. Развиващ се пазарен дълг

Подобно на емисиите с висока доходност, облигациите на развиващите се пазари се инвестират най-добре чрез a взаимен фонд или борсово търгуван фонд (ETF). Индивидуални проблеми могат да бъдат неликвидни и е трудно да се изследват ефективно. Доходността в исторически план е била по-висока от дълга в напреднала икономика, осигурявайки приятна диверсификация, която помага за възпиране на специфичните за страната рискове. Както при фондовете с висока доходност, много фондове на развиващия се пазар са затворени, така че потърсете такива на разумни цени в сравнение с техните NAV.

Примерно портфолио

Това примерно портфолио би осигурило ценна експозиция към други пазари и класове активи. Портфолиото по -долу е създадено с оглед на безопасността. Той също така е готов да участва в глобалния растеж чрез инвестиции в акции и недвижим имот активи.

Размерът на портфейла ще трябва да бъде измерен внимателно, за да се определи оптималното ниво на паричните потоци, а максималното спестяване на данъци ще бъде от решаващо значение. Ако се окаже, че пенсионният план на инвеститора ще изисква периодично "изтегляне надолу"от сумите на главницата, както и получаването на паричните потоци, най -добре е да посетите a сертифициран финансов планиращ (CFP) да помогне с разпределението. CFP също може да работи Симулации на Монте Карло за да ви покаже как даден портфейл би реагирал на различни икономически среди, промени в лихвените проценти и други потенциални фактори.

Дали да използвате средства

Както може би сте забелязали, ние сме препоръчали опции за фондове за много от описаните по -горе активи. Решаването дали да се използва фонд ще се свежда до това колко време и усилия инвеститорът желае да отдели за своето портфолио - и колко в такси могат да си позволят.

Фонд, който има за цел да изхвърля 5% годишно в доход или дивиденти, се отказва от голяма част от вече малък пай с съотношение на разходите дори от 0,5%. Затова внимавайте за средства с дългогодишен опит, нисък оборот и най -вече ниски такси, когато предприемате този маршрут.

Долния ред

Инвестирането с фиксиран доход се промени драстично само за кратък период от време. Въпреки че някои аспекти станаха по -сложни, Уол Стрийт е отговорил, като е предоставил повече инструменти на съвременния инвеститор с фиксиран доход за създаване на персонализирани портфейли. Да бъдеш успешен инвеститор с фиксиран доход днес може просто да означава излизане извън кутиите в класическия стил и използвайки тези инструменти за създаване на модерно портфолио с фиксиран доход, което е подходящо и гъвкаво в несигурни условия света.

Има рискове, свързани с всеки вид инвестиция, изброени тук - нали винаги? Диверсификацията между класовете активи обаче се оказа много ефективен начин за намаляване на общия риск на портфейла. Най -голямата опасност за инвеститор, който търси основна защита с доход, е да върви в крак с инфлацията. Един разумен начин за намаляване на този риск е чрез диверсификация между висококачествени инвестиции с по-висока доходност, вместо да се разчита на стандартни облигации.