Арбитражна търговска програма (ATP) Определение

Какво е програма за арбитражна търговия (ATP)?

Арбитражната търговска програма (ATP) е компютърна програма, която се стреми да извлече печалба от финансовия пазар арбитраж възможности. Тези възможности възникват от грешни цени на финансовия пазар, които могат да бъдат печеливши, когато търговците заемат позиции по базови ценни книжа, като акции или стоки, или деривати въз основа на тях.

Арбитражните програми за търговия се управляват от персонализирани алгоритми които могат да сканират пазарните цени и да идентифицират ценовите аномалии за няколко милисекунди (понякога наричани „електронно око“). Тези системи могат да бъдат програмирани да идентифицират широк спектър от потенциални възможности за търговия и автоматично да извършват сделки, за да се възползват от възможностите за арбитраж, когато те възникнат.

Как работи програмата за арбитражна търговия

Арбитражът е едновременна покупка и продажба на един и същ актив на различни пазари, за да се извлече печалба от малки разлики в цената на актива. Той използва краткотрайни вариации в цената на еднакви или подобни финансови инструменти на различни пазари или в различни форми. Арбитражът съществува в резултат на пазара неефективност и едновременно използва тези неефективности и ги разрешава.

Програмите за арбитражна търговия се изпълняват чрез търговска програма или търговия чрез автоматизирани компютърни системи, които следват предварително определени поръчки или алгоритми. Тези компютъризирани системи за търговия са в състояние да идентифицират кратки случаи на неправилно определяне на цените и да правят сделки, докато има възможност за печалба от арбитраж.

Търговци с висока честота са подмножество от арбитраж и търговска търговия, тъй като тези търговци се опитват да извлекат печалба от потока на поръчки, много бързо, което води до подобни на арбитраж възможности. Приблизително 50% (подлежащи на промяна) от търговията, която се извършва на американските фондови борси, са търговци на високочестотни програми от 2018 г.

Арбитражна търговия

Арбитражните програми за търговия се стремят да идентифицират и използват всички видове възможности за печалба на финансовите пазари въз основа на усъвършенствани алгоритми.

Арбитражните възможности обикновено съществуват само за кратък период от време. По този начин използването на технологични програми може да помогне за по -бързото идентифициране и въздействие върху възможностите за търговия. Възможностите за арбитраж често се срещат при трансгранични търговски дейности, където несъответстващите цени са резултат от тънки комуникационни канали. Например компания, която е с двоен списък на Бомбейската фондова борса в Индия, както и на Франкфуртската фондова борса в Германия трябва да имат същата цена на акциите при коригиране на обменните курсове, но ако цените не се подравняват, програма ATP може да изчисли несъответствието и след това да направи сделки, за да запълни разликата в цените, опитвайки се да извлече печалба от неправилното определяне на цените.

Много търговци също използват опции и фючърси в програми за арбитражна търговия. Това може да наложи системата за търговия да заеме две пазарни позиции по базисен актив, който според тях отчита потенциал за печалба. Един пример може да включва закупуване на зърно на свободния пазар и едновременно закупуване на опция за продажба на зърно в бъдеще. Ако цената на зърното се увеличи през интервала на инвестиране, тогава инвеститорът печели от разликата.

Институционални стратегии за АТР

Риск Arb

Институционалните инвестиционни мениджъри могат да използват ATP като част от конкретна инвестиционна стратегия. Арбитражните инвестиционни стратегии могат да се съсредоточат върху търговията с валута, сливанияили арбитражни възможности, управлявани от събития. Докато стратегията върви и излиза в полза, някои институции ще купуват компании, които участват в процес на изчакване изкупуване.

Арбитраж на риска (риск arb), известен също като арбитраж за сливане, е инвестиционна стратегия за печалба от стесняване на разликата в цената на търговия на акции на целта и оценката на придобиващия на тази акция в предвидена сделка за поглъщане. В запас за склад сливане, арбитражът на риск включва закупуване на акциите на целта и продажба на къси акции на придобиващия. Това инвестиционна стратегия ще бъде печеливша, ако сделката бъде изпълнена. В противен случай инвеститорът може да загуби пари.

Като пример кажете, че обявената цена за изкупуване на акции на кандидат за поглъщане може да бъде 50 долара, но акцията все пак търгува на пазара на $ 45 преди финализирането на сделката - тъй като съществува риск сделката да падне през. Институциите ще анализират сделката, евентуално с помощта на програми, и след това ще купят сделките, които е вероятно да приключат. В този случай, ако сделката премине, те правят 11% ($ 5/$ 45) за броени седмици или месеци. Тази стратегия вероятно ще използва както АТФ, така и ръчно изследване при хора.

Индекс Арб

Друг пример за инвестиране в стил арбитраж е индекс арбитраж. Тук ATP е проектиран да купува акции, които се добавят към основен индекс. Индекс като S&P 500 ще обяви предварително какви акции добавя или отпада от индекса. Индексът ще купува акции от добавените акции и ще продава акции от изпуснатите акции. Също така, индекс, добавящ акция, има тенденция да повишава видимостта и състоянието на тази акция, което също може да помогне за повишаване на цената.

Следователно програмите ATP ще започнат да купуват акции, които ще бъдат добавени към индекса, след като бъде направено съобщението. Програмите ATP се опитват да изпреварят напредването на цената, което вероятно ще се случи като a резултат от това, че индексът трябва да купува акции и засиления статус на акциите сред други инвеститори.

Тъй като цената се покачва въз основа на увеличеното търсене, ATP започва да продава акциите, тъй като програмата е създадена така, че да се възползва от конкретното събитие, а не да търгува запасите по собствени заслуги. Следователно, ATP бързо купува акции, когато търсенето на акции се увеличава поради конкретно събитие за обявяване, и след това той продава акциите, надявам се с печалба, когато събитието приключи или търсенето от събитието започне да изсъхва нагоре.