Взаимен фонд срещу ETF: Прилики и разлики

Взаимен фонд срещу ETF: Общ преглед

Взаимните фондове и фондовите борси (ETF) имат много общо. И двата вида фондове се състоят от комбинация от много различни активи и представляват общ начин инвеститорите да диверсифицират. Има обаче ключови разлики в начина на управление. ETF могат да се търгуват като акции, докато взаимните фондове могат да бъдат закупени само в края на всеки търговски ден въз основа на изчислена цена. Взаимните фондове също се управляват активно, което означава, че мениджърът на фондове взема решения как да разпредели активи във фонда. ETF, от друга страна, обикновено се управляват пасивно и се базират по -просто на конкретен пазарен индекс.

Според Института за инвестиционни компании към декември е имало 8 059 взаимни фонда с общо активи в размер на 17,71 трилиона долара. 2018. Това е в сравнение с изследванията на ICI за ETF, които отчитат общо 1 988 ETFs с 3,37 трилиона долара комбинирани активи за същия период.

Взаимни фондове

Взаимните фондове обикновено идват с по -високи изисквания за минимални инвестиции от ETF. Тези минимални стойности могат да варират в зависимост от вида на фонда и компанията. Например, Инвестиционен фонд на Vanguard 500 Index изисква минимална инвестиция от 3 000 долара, докато Фондът за растеж на Америка, предлаган от Американските фондове, изисква първоначален депозит от 250 долара.

Много взаимни фондове се управляват активно от мениджър на фондове или екип, който взема решения за покупка и продажба акции или други ценни книжа в рамките на този фонд, за да победят пазара и да помогнат на своите инвеститори печалба. Тези средства обикновено идват на по -висока цена, тъй като изискват много повече време, усилия и работна ръка.

Покупките и продажбите на взаимни фондове се извършват директно между инвеститорите и фонда. Цената на фонда не се определя до края на работен ден кога нетна стойност на активите (NAV) се определя.

Два вида взаимни фондове

Има две правни класификации за взаимни фондове:

• Отворени фондове. Тези фондове доминират на пазара на взаимни фондове по обем и активи под управление. При отворени фондове покупката и продажбата на акции на фондове се извършват директно между инвеститорите и дружеството на фонда. Няма ограничение за броя на акциите, които фондът може да издава. Така че, тъй като повече инвеститори купуват във фонда, се издават повече акции. Федералните разпоредби изискват ежедневен процес на оценка, наречен маркиране на пазара, който впоследствие коригира цената на акция на фонда, за да отразява промените в стойността на портфейла (активите). Стойността на акциите на физическо лице не се влияе от броя на акциите в обращение.
• Затворени фондове. Тези фондове издават само определен брой акции и не издават нови акции с нарастващото търсене на инвеститори. Цените не се определят от нетната стойност на активите (NAV) на фонда, а се определят от търсенето на инвеститорите. Често се извършват покупки на акции с премия или отстъпка за NAV.

Борсово търгувани фондове (ETF)

ETF могат да струват много по -евтино за входна позиция - едва толкова, колкото цената на една акция, плюс такси или комисиони. ETF се създава или осребрява в големи партиди от институционални инвеститори и акциите се търгуват през целия ден между инвеститори като акция. Подобно на акции, ETF могат да се продават за кратко. Тези разпоредби са важни за търговците и спекулантите, но представляват малък интерес за дългосрочните инвеститори. Но тъй като цените на ETF се определят непрекъснато от пазара, съществува потенциал търговията да се извършва на цена, различна от истинската NAV, което може да въведе възможност за арбитраж.

ETF предлагат данъчни предимства на инвеститорите. Като управляван пасивно портфейлите, ETF (и индексните фондове) са склонни да реализират по -малко капиталови печалби от активно управляваните взаимни фондове.

Взаимен фонд срещу Пример за ETF

Да предположим например, че инвеститор изкупува 50 000 долара от традиционен фонд Standard & Poor's 500 Index (S&P 500). За да плати на инвеститора, фондът трябва да продаде акции на стойност 50 000 долара. Ако оценените акции се продават, за да се освободят парите за инвеститора, фондът улавя тази капиталова печалба, която се разпределя на акционерите преди края на годината. В резултат на това акционерите плащат данъците за оборота във фонда. Ако акционер на ETF иска да изкупи 50 000 долара, ETF не продава никакви акции в портфейла. Вместо това той предлага на акционерите „изкупуване в натура“, което ограничава възможността за изплащане на капиталови печалби.

Три вида ETF

Има три правни класификации за ETF:

• Борсово търгуван отворен индексен взаимен фонд. Този фонд е регистриран съгласно Закона за инвестиционните компании на SEC от 1940 г., при който дивидентите се реинвестират в деня на получаването им и се изплащат на акционерите в брой на всяко тримесечие.Заемането на ценни книжа е разрешено и във фонда могат да се използват деривати.
• Инвестиционен тръст на борсово търгувани дялове (UIT). Търгуваните борсови ПИФ също се уреждат от Закона за инвестиционните дружества от 1940 г., но те трябва да се опитат да възпроизведат напълно своите специфични индекси, ограничават инвестициите в една емисия до 25% или по-малко и определят допълнителни граници на претегляне за диверсифицирани и недиверсифицирани финансови средства.ПИФ не реинвестират автоматично дивиденти, но изплащат дивиденти в брой на тримесечие. Някои примери за тази структура включват QQQQ и Dow DIAMONDS (DIA).
• Борсово търгуван грантодател. Този тип ETF силно прилича на затворен фонд, но инвеститор притежава базовите акции в компаниите, в които е инвестиран ETF. Това включва правото на глас, свързано с това да бъдеш акционер. Съставът на фонда обаче не се променя. Дивидентите не се реинвестират, но се изплащат директно на тях акционери. Инвеститорите трябва да търгуват с партиди от 100 акции. Депозитарните разписки на холдинговите компании (HOLDRs) са един пример за този тип ETF.