מה בדיוק אומר מרווח EBITDA למשקיעים על חברה?

מהו שיעור ה- EBITDA ומה הוא אומר לנו?

EBITDA מייצג רווחים לפני ריבית, מסים, פחת והפחתות. EBITDA שוליים לספק למשקיעים תמונת מצב של יעילות תפעולית לטווח קצר. מכיוון שהמרווח מתעלם מההשפעות של גורמים שאינם תפעוליים כגון הוצאות ריבית, מסים או נכסים בלתי מוחשיים, התוצאה היא מדד המהווה השתקפות מדויקת יותר של פעילות החברה רווחיות. לפיכך, אנליסטים ומשקיעים רבים משתמשים ב- EBITDA על פני מדדים אחרים בעת ביצוע ניתוח פיננסי.

הבנת EBITDA וביצועים תפעוליים

מדד זה דומה לאחר יחסי רווחיות, אבל זה יכול להיות שימושי במיוחד כאשר משווים חברות עם חברות שונות השקעת הון, פרופיל חובות ומס. EBITDA חשוב לשקול גם במקרה של יעדי רכישה.

EBITDA מדווח לעיתים בהודעות עיתונאיות לרווחים ומצוטט לעתים קרובות על ידי אנליסטים פיננסיים. התעלמות מהוצאות מס וריבית מאפשרת לאנליסטים להתמקד במיוחד בביצועים תפעוליים.

פְּחָת ו פְּחָת הן הוצאות שאינן קופאיות, כך ש- EBITDA מספק גם תובנה לגבי יצירת מזומנים משוערת ופעולות שנשלטות על השקעות הון. שוליים מודדים את יצירת ההכנסה ביחס להכנסות ומשמשים להערכת יעילות תפעולית. חברות רכישה מתמקדות לעיתים קרובות בפוטנציאל ההכנסה ויצירת המזומנים של יעדי רכישה. EBITDA הוא, אפוא, כלי שימושי להערכת האופן שבו תיק עסקי עשוי לתפקד כאשר הוא נכנס לתפעול הכולל של חברה גדולה יותר.

המשקיעים חייבים להיזהר מהערכות שווי המסתמכות יותר מדי על EBITDA. עקרונות חשבונאות מקובליםאו GAAP, אינם כוללים את EBITDA כמדד לרווחיות, ו- EBITDA מאבד ערך הסבר על ידי השמטת הוצאות חשובות. המשקיעים חייבים לשקול הכנסה נטו, מדדי תזרים מזומנים וחוסן פיננסי לפיתוח הבנה מספקת של היסודות.

מהו EBITDA טוב?

כדי לקבוע EBITDA טוב, תחילה חשב את הרווח על ידי חלוקת EBITDA מסך ההכנסות.

שולי EBITDA = EBITDA / סך ההכנסות

שולי ה- EBITDA המחושבים באמצעות משוואה זו מציגים את הרווח במזומן שעסק עושה בשנה. לאחר מכן ניתן להשוות את הרווח לעסק דומה אחר באותו ענף.

לדוגמה, לחברה A יש EBITDA של 800,000 $ בעוד שההכנסה הכוללת שלה היא 8,000,000 $. שיעור ה- EBITDA עומד על 10%. לחברה ב 'EBITDA של 960,000 $ והכנסות כולל של 12,000,000 $.

המשמעות היא שבעוד שחברה ב 'מפגינה EBITDA גבוה יותר, יש לה למעשה מרווח קטן יותר מחברה א' (8% מול 10%). לכן, משקיע יראה יותר פוטנציאל בחברה א.

דוגמא לעולם האמיתי

שקול את טופס 10-K של Cree, Inc (Nasdaq: CREE) משנת 2014. קרי רשמה הכנסות נטו של 1.648 מיליארד דולר והכנסות תפעוליות של 134 מיליון דולר בשנת 2014 המלאה, כלומר מרווח התפעול עמד על 8% בתקופה זו. EBITDA עמד על 287 $ בשנת 2014, והרווח EBITDA היה 18%. ניתן להשוות את השוליים הללו לאלה של המתחרים כמו OSRAM כדי למדוד את היעילות התפעולית היחסית של העסקים. OSRAM רשמה רווח EBITDA של 11% בשנת 2014, כך ש- CREE היה אטרקטיבי יותר למשקיע.