הגדרת קרן נאמנות (ETMF)

מהי קרן נאמנות הנסחרת בבורסה (ETMF)?

קרן נאמנות הנסחרת בבורסה (ETMF) היא נייר ערך הנסחר בבורסה המהווה הכלאה בין קרן הנסחרת בבורסה (תעודת סל) ו- קרן נאמנות פתוחה. ייתכן שהיא ידועה גם כקרן מנוהלת הנסחרת.

ETMF מאפשרים תקן ערך נכס נטו קרן נאמנות מבוססת (NAV) למסחר בזמן אמת בבורסה, בדומה למסחר במניה או תעודת סל. מחירי המסחר תוך יומי של ETMF יקושרו ישירות ל- NAV בסוף היום הבא של הקרן. כל ההצעות, ההצעות ומחירי הסחר יצוטטו במונחי פרמיה או הנחה לסכום ה- NAV בסוף היום (כמו NAV+0.02 $ או NAV- 0.05 $). עבור כל עסק, הפרמיה או ההנחה ל- NAV נעולים בזמן ביצוע העסקה ומחיר העסקה הסופי נקבע לאחר חישוב ה- NAV בסוף היום.

הבנת קרנות נאמנות הנסחרות בבורסה

קרן נאמנות נסחרת היא בעצם קרן נאמנות הזמינה במסווה של תעודת סל. קרנות נאמנות הנסחרות בבורסה מציעות את היתרונות של קרנות נאמנות ותעודות סל. הם יכולים לשלב את היתרונות של

אסטרטגיות השקעה של קרן נאמנות מנוהלת באופן פעיל וביצועי ויעילות המס של תעודת סל.

קרנות נאמנות הנסחרות בבורסה נבדלות מתעודת סל מסורתית בהרבה מובנים. הם אינם נדרשים לחשוף את אחזקות התיק שלהם על בסיס יומי, מה שמאפשר להם להגן על פרטי מסחר בתיקים חסויים. הכספים מתחלפים זמן אמת באמצעות מסחר מבוסס NAV עם מחירים הנקובים במונחים של פרמיה או הנחה. קרנות נאמנות הנסחרות בבורסה מנצלות העברות "בעין" של ניירות ערך בתיק בפדיון והנפקת יחידות קרנות, ובכך חוסכות בעלויות העסקה.

קרנות נאמנות הנסחרות בבורסה יכולות לתת לסוחרים תוך יומיים ולטווח קצר כמה ארביטראז ' והזדמנויות השערות על קרנות נאמנות. הכספים משלמים רווחי הון ולהציע הכנסה מדיבידנד למשקיעים לטווח ארוך.

ETMF השקעות

Eaton Vance הציעה בפברואר 2016 את אחת מ- ETMF הראשונות, Eaton Vance Stock NextShares (EVSTC). EVSTC משקיעה במניות צמיחה ומוצעת גם כקרן נאמנות, קרן המניות Eaton Vance. החל מאפריל 2021, EVSTC מדווחת על תשואה של ה- NAV מאז תחילת דרכה בסביבות 16%. שונה מרוב תעודות הסל, NextShares מנוהלים באופן פעיל ומבקשים לחרוג מהתשואות של מדד הביצועים שלהם וכספי עמיתים.

מאז השקת EVSTC הושקו גם מספר רב של ETMF אחרים על ידי NextShares, חברה בת בבעלות מלאה של חברת קרנות הנאמנות Eaton Vance. קרנות אחרות של NextShares כוללות: NextShares (EVFTC) בריבית משתנה, NextShares (EVGBC), הכנסה גלובלית הכנסה גלובלית, Oaktree אשראי מגוון NextShares (OKDCC), מניות NextShares (EVSTC) ו- TABS 5 עד 15 שנים באג"ח עירוניות בסולם NextShares (EVLMC).

מניות NextShists נסחרות ונסחרות בנאסד"ק, בדומה למניות ותעודות סל הנסחרות בבורסה, אך מתומחרות במחיר שווי הנכס הנקי (NAV) של סוף היום הבא של הקרן בתוספת או מינוס עלות מסחר שנקבעה בעת המסחר מבצע.