מהו מחזור שנתי ומדוע הוא חשוב?

מהו מחזור שנתי?

מחזור שנתי הוא שיעור האחוזים שבהם משהו משנה בעלות במהלך שנה. עבור עסק, שיעור זה יכול להיות קשור למחזור השנתי שלו במלאי, חייבים, חובות או נכסים.

בהשקעות, א קרן נאמנות אוֹ קרן הנסחרת בבורסה שיעור התחלופה (ETF) מחליף את אחזקות ההשקעה שלה מדי שנה. מחזור תיק היא השוואת הנכסים המנוהלים (AUM) לתזרים או זרימה של אחזקות הקרן. הנתון שימושי כדי לקבוע באיזו מידה הפעילה הקרן משנה את העמדות הבסיסיות בהחזקותיה. שיעורי מחזור גבוהים מצביעים על קרן המנוהלת באופן פעיל. קרנות אחרות הן פסיביות יותר ויש להן אחוזי אחזקה נמוכים יותר. קרן מדד היא דוגמא לקרן אחזקות פסיבית.

חישוב מחזור שנתי

כדי לחשב את יחס מחזור התיקים של קרן נתונה, תחילה יש לקבוע את הסכום הכולל של הנכסים שנרכשו או נמכרו (לפי הגדול), במהלך השנה. לאחר מכן, חלקו את הסכום הזה בנכסים הממוצעים שהקרן מחזיקה באותה שנה.

​מחזור תיק=נכסים ממוצעיםמקסימום{רכישת כספיםמכירות קרנות​​​

לדוגמה, אם קרן נאמנות החזיקה 100 מיליון דולר נכסים בניהול (AUM) ו -75 מיליון דולר מהנכסים הללו חוסלו בשלב כלשהו במהלך תקופת המדידה, החישוב הוא:

​$100M$75M​=0.75איפה:​

חשוב לציין שקרן שמחליפה 100% בשנה לא בהכרח חיסלה את כל התפקידים שבהם החלה את השנה. במקום זאת, המחזור השלם מהווה את המסחר התכוף של עמדות ומחוצה להן והעובדה שמכירות ניירות ערך שוות סך AUM לשנה. כמו כן, באמצעות אותה נוסחה, קצב המחזור נמדד גם במספר ניירות הערך שנרכשו בתקופת המדידה.

מחזור שנתי בהשקעות

מחזור שנתי הוא תחזית עתידית המבוססת על חודש - או פרק זמן קצר אחר - של מחזור ההשקעות. לדוגמה, נניח של- ETF יש שיעור מחזור של 5% לחודש פברואר. באמצעות נתון זה, משקיע עשוי להעריך את המחזור השנתי לשנה הקרובה על ידי הכפלת מחזור החודש ב -12. חישוב זה מספק שיעור מחזור אחזקות שנתי של 60%.

קרנות מנוהלות באופן פעיל

קרנות הצמיחה מסתמכות על אסטרטגיות מסחר ומבחר מניות ממנהלים מקצועיים ותיקים ששואפים להעלות את הביצועים על המדד שכנגדו התיק. מדדים. בעלות על עמדות הון גדולות היא פחות מחויבות לממשל תאגידי מאשר אמצעי לתוצאות חיוביות של בעלי המניות. מנהלים שמנצחים בעקביות את המדדים נשארים בעבודה ומושכים הזרמות הון משמעותיות.

בעוד שטענת הניהול הפסיבי לעומת הפעיל נמשכת, גישות בהיקף גבוה יכולות לממש הצלחה מתונה. שקול את קרן צמיחה של מכסה קטנה של American Century (ANOIX), קרן מורנינגסטאר בדירוג של ארבעה כוכבים עם קצב מחזור תזזיתי של 141% (החל מפברואר 2021) שהישירה את ביצועי מדד S&P 500 באופן בטוח ב -15 השנים האחרונות (עד 2021).

קרנות מנוהלות באופן פסיבי

קרנות אינדקס, כגון קרן אינדקס פידליטי 500 (FXAIX), נקט אסטרטגיית רכישה והחזקה. בעקבות מערכת זו, הקרן מחזיקה בעמדות במניות כל עוד הן נשארות מרכיבי המדד. הקרנות שומרות על קורלציה מושלמת וחיובית למדד, ולכן קצב מחזור התיקים עומד על 4%בלבד. פעילות המסחר מוגבלת לרכישת ניירות ערך מזרימות ולמכירות נדירות של מכירות שהוסרו מהמדד. יותר מ -60% מהמקרים, המדדים עלו בעבר על כספים מנוהלים.

כמו כן, חשוב לציין כי קצב מחזור גבוה הנשפט במנותק אינו מעיד על איכות או ביצועי הקרן. קרן מדד Fidelity Spartan 500, לאחר הוצאות, עקבה אחרי ה- S&P 500 ב -2.57% בשנת 2020.

מחזור שנתי בעסקים: מחזור מלאי

עסקים משתמשים במספר מדדי מחזור שנתי להבנת תפקוד העסק על בסיס שנתי. מחזור מלאי מודד כמה מהר חברה מוכרת מלאי וכיצד האנליסטים משווים אותו לממוצעים בתעשייה. תחלופה נמוכה מרמזת על מכירות חלשות ואולי עודף מלאי, הידועה גם כגודל יתר. זה עשוי להצביע על בעיה עם המוצרים המוצעים למכירה או תוצאה של מעט מדי שיווק. יחס גבוה מרמז על מכירות חזקות או על מלאי לא מספיק. הראשון רצוי ואילו השני עלול להוביל לאובדן עסקים. לפעמים קצב מחזור מלאי נמוך הוא דבר טוב, כמו למשל כאשר המחירים צפויים לעלות (המלאי מיקום מראש כדי לענות על הביקוש העולה במהירות) או כאשר צפוי מחסור.

המהירות שבה חברה יכולה למכור מלאי היא מדד קריטי לביצועי העסק. קמעונאים שמוציאים את המלאי מהר יותר נוטים להעלות ביצועים טובים יותר. ככל שהפריט יוחזק יותר, כך עלות האחזקה שלו תהיה גבוהה יותר, והסיבות לכך שהצרכנים יצטרכו לחזור לחנות לחפצים חדשים.