מדוע קרנות מאוגדות עושות כזה התזה עם משקיעים

מהן קרנות מאוגדות?

קרנות מאוגדות הן קרנות בתיק של משקיעים בודדים רבים המצטברים לצורכי השקעה. קרנות נאמנות, קרנות גידור, קרנות הנסחרות בבורסה, קרנות פנסיה, ונאמנות להשקעות יחידות הן כולן דוגמאות לכספים מאוחדים בניהול מקצועי. משקיעים בכספים מאוגדים מרוויחים מכך כלכלות גודל, המאפשרים עלויות מסחר נמוכות יותר לכל דולר השקעה, וגיוון.

היסודות של קרנות מאוגדות

קבוצות כגון מועדוני השקעות, שותפויות ונאמנות משתמשות בכספים מאוגדים כדי להשקיע במניות, אגרות חוב וקרנות נאמנות. חשבון ההשקעות המאוחד מאפשר להתייחס למשקיעים כבעל חשבון יחיד, מה שמאפשר אותם לרכוש יותר מניות ביחד ממה שהם יכולים בנפרד, ולעתים קרובות עבור מחירים טובים יותר -מוזלים.

חברים משותפים הם בין הכספים הידועים ביותר. מנוהלים באופן פעיל על ידי אנשי מקצוע, אלא אם כן הם קרנות מדד, הם מפזרים את אחזקותיהם על פני מגוון כלי השקעה, הפחתת ההשפעה שיש לכל יחידה או סוג של ניירות ערך על הסך הכללי תיק עבודות. מכיוון שקרנות נאמנות מכילות מאות או אלפי ניירות ערך, המשקיעים פחות מושפעים אם נייר ערך אחד לא מצליח.

סוג אחר של קרן מאוגדת הוא נאמנות השקעות יחידות. קרנות מאוגדות אלה לוקחות כסף ממשקיעים קטנים יותר כדי להשקיע במניות, אגרות חוב וניירות ערך אחרים. עם זאת, בניגוד לקרן נאמנות, נאמנות ההשקעות ביחידה איננה משנה את תיקיה לאורך חיי הקרן ומשקיעה למשך זמן קבוע.

יתרונות וחסרונות של קרנות מאוגדות

יתרונות

עם כספים מאוגדים, קבוצות משקיעים יכולות לנצל הזדמנויות העומדות בדרך כלל רק למשקיעים גדולים. בנוסף, המשקיעים חוסכים בעלויות העסקה ומגוונים עוד יותר את תיקיהם. מכיוון שהכספים מכילים מאות או אלפי ניירות ערך, המשקיעים פחות מושפעים אם נייר ערך אחד לא מצליח.

ההנהלה המקצועית מסייעת לוודא שהמשקיעים יקבלו את התמורה הטובה ביותר להחזר סיכון תוך יישור העבודה עם מטרות הקרן. הנהלה זו מסייעת למשקיעים שעשויים להיות חסרי זמן וידע להתמודד לחלוטין עם ההשקעות שלהם.

קרנות נאמנות, בפרט, מציעות מגוון אפשרויות השקעה למשקיע אגרסיבי במיוחד, אגרסיבי קל וחסר סיכון. קרנות נאמנות מאפשרות השקעה מחדש של דיבידנדים וריבית שיכולה לרכוש מניות קרן נוספות. המשקיע חוסך כסף על ידי אי תשלום דמי עסקה בכדי להחזיק את כל ניירות הערך הכלולים בסל התיקים של הקרן תוך גידול תיק ההשקעות שלו.

חסרונות

כאשר הכסף נאגר לקרן קבוצתית, למשקיע הבודד יש פחות שליטה על החלטות ההשקעה של הקבוצה מאשר אם היה מקבל את ההחלטות לבד. לא כל ההחלטות בקבוצה הן הטובות ביותר עבור כל אדם בקבוצה. כמו כן, על הקבוצה להגיע להסכמה לפני שתחליט מה לרכוש. כאשר השוק תנודתי, לוקח את הזמן והמאמץ להגיע להסכם יכול לקחת את ההזדמנויות לרווחים מהירים או להפחית הפסדים פוטנציאליים.

כאשר משקיעים בקרן המנוהלת באופן מקצועי, משקיע מוותר על השליטה למנהל הכספים המנהל אותה. בנוסף, הוא כרוך בעלויות נוספות בצורה של דמי ניהול. נגבות מדי שנה כאחוז מהנכסים המנוהלים (AUM), העמלות מפחיתות את התשואה הכוללת של הקרן.

חלק מקרנות הנאמנות גם גובות עמלה או עמלת מכירה. הכספים ישתנו עם חיוב העמלה הזו, אך הנפוצים ביותר הם עומסים קדמיים-ששולמו בעת הרכישה והעמסות גב-ששולמו בעת הפירוק.

משקיע יגיש וישלם מסים על קרן המופצת רווחי הון. רווחים אלה מתפזרים באופן שווה בין כל המשקיעים, לפעמים על חשבון בעלי מניות חדשים שלא קיבלו הזדמנות להרוויח לאורך זמן מההחזקות הנמכרות.

אם הקרן תמכור אחזקות לעתים קרובות, חלוקות רווחי הון עלולות לקרות מדי שנה, מה שמגדיל את ההכנסה החייבת של המשקיע.

דוגמה לקרן מאוגדת

ה קבוצת ואנגארד, Inc. היא אחת מחברות ניהול ההשקעות הגדולות בעולם וספקי שירותי תוכנית פרישה. החברה מציעה מאות קרנות נאמנות שונות, תעודות סל וקרנות משולבות אחרות למשקיעים ברחבי העולם.

לדוגמה, חברת הבת הקנדית שלה, ואנגארד השקעות קנדה, מציעה למשקיעים הקנדיים מוצרי קרנות רבים משולבים. מוצרים אלה כוללים 39 תעודות סל קנדיות וארבע קרנות נאמנות, יחד עם 12 קרנות פרישה ממוקדות ושמונה קרנות מאוחדות - שתי הקבוצות האחרונות זמינות למשקיעים מוסדיים.

אחת הקרנות המאוחדות, Vanguard Global ex-Canada Index Fixed Index Pool Fund (מגודרת CAD) משקיעה באג"ח זרות. באפריל 2019, זה לקח אמת מידה חדשה-מדד המותאם והצמיחה של ה- Bloomberg Barclays הגלובלי המצטבר לשעבר של CAD, כדי לנצל את הכללת איגרות החוב הבנקאיות במדיניות ממשלתית סינית בהנפקת התיקים הקנדית שלה.