הגדרת כלל אנטי הדדי

מהו הכלל האנטי-הדדי?

הכלל האנטי-הדדי מתייחס לתקנה שנועדה להגן על משקיעים בודדים מפני ניגוד עניינים העשויים לנבוע משיתוף פעולה של חברות תיווך וקרנות נאמנות מסוימות. הכלל נוצר על ידי רשות הפיקוח על התעשייה הפיננסית (FINRA).

כל חברות תיווך וחברות קרנות נאמנות שמצאו שהן מפרות את הכלל עשויות להיקנס.

כיצד פועל הכלל האנטי-הדדי

כל אנשי המקצוע הפיננסיים מחויבים לאתיקה ששמה את צרכי לקוחותיהם על פני הרווחים הכספיים שלהם. ככזה, הם צפויים לפעול בצורה מקצועית ולפזר ייעוץ מועיל למשקיעים שלהם. כאן נכנס לתמונה הכלל האנטי-הדדי. הכלל, שאומץ לראשונה על ידי FINRA בשנת 1973, נועד למנוע הסדרים בין חברות תיווך ו חברים משותפים זה עשוי להיות - או עשוי להיראות - מועיל להם באופן הדדי יותר מאשר להם משקיעים.

לדוגמה, חברת תיווך רשאית להפנות את לקוחותיה לחברת קרנות נאמנות שיש לה מערכת יחסים מבוססת, ובכך ליצור

מכירות. קרן הנאמנות, מצידה, עשויה לשלוח את שלה עסקאות באמצעות חברת התיווך לייצר עמלות. במקרה זה, גם חברת התיווך וגם קרן הנאמנות מנצלים את הלקוח וחושבים רק על הטבה כלכלית משלהם. מצבים כאלה מהווים הפרה גסה של האתיקה הפיננסית.

בהגדרתו, FINRA מציעה גם רשימת תרחישים שנועדו להבהיר מצבים ספציפיים שאינם תואמים את התקנה. חלק ממצבים אלה כוללים בקשות שהוגשו על ידי סוחרים, או הצעות או הסכמים של ראשוני חתמים:

• כאשר הוא מתייחס לסכום מסוים של עמלות תיווך ביחס למכירת קרן מניות על ידי הסוחר
• כאשר העסק משמש למימון כל חלק ממכירות הסוחר

כפי שצוין לעיל, חברות וחברות קרנות שנמצאות מפרות את חוק הסוכנות עשויות לעמוד בפני קנסות - שלרוב מסתכמים במיליוני דולרים - אותם יש לשלם לסוכנות. גם המפרות עשויות לעמוד בפני עונשים נוספים.

שיקולים מיוחדים

כפי שצוין לעיל, FINRA יצרה את הכלל בשנת 1973. על פי אתר הסוכנות, הכלל "אסר על חברים לבקש פקודות לביצוע עסקאות תיק על בסיס מכירות מניותיהן של חברות ההשקעות "כשהיה נוצר.

FINRA שינתה את הכלל בשנת 1981 "כדי לציין שבכפוף למגבלות מסוימות היא אינה אוסרת על חברים לבקש או להעניק עמלות תיווך בקשר עם מכירת חברת השקעות וכי אין היא אוסרת על חברים למכור מניות של חברות השקעות אשר פועלות בהתאם למדיניות שנחשפה לשקול מכירת מניותיהן כגורם בבחירת מתווכים-סוחרים להוציא להורג תיק עבודות עסקאות, בכפוף לביצוע הטוב ביותר ".

דוגמאות לאכיפה של חוק הדדיות

בשנת 2008, FINRA הודיעה כי קנס בסך 5 מיליון דולר שהוטל לפני שנתיים נגד מפיצי קרן אמריקאית בגין הכוונה התיווך יעמוד לאחר שחברת הקופות ערערה על ההחלטה המקורית למועצה הלאומית לשיפוט, ערעורי FINRA גוּף.

ה- NAC אישר החלטה שמצאה כי AFD הפרה את הכלל כאשר הפנתה יותר מ -98 מיליון דולר בעמלות תיווך לכמעט 50 ניירות ערך חברות שמכרו את קרנות הנאמנות שלה בין 2001 ל -2003:

AFD היא החותמת והמפיצה העיקרית של American Funds, משפחה בת 29 קרנות נאמנות. בפסיקה בערעור AFD על החלטת לוח הדיונים, ה- NAC הגיע למסקנה כי AFD קבעה כיוון של סכום או אחוז מסוים של עמלות תיווך לחברות ניירות ערך אחרות המותנות במכירת חברות אלה של מניות קרנות אמריקאיות, הפרה "מוחלטת" של פינרא. כלל אנטי הדדי.

ה- NAC קבע גם כי "הבקשות וההסדרים של חברת הקרן לכיוון תיווך, מותנים במכירות, עומדים בניגוד ישיר למטרה של כלל אנטי-הדדי, אשר "לבלום ניגודי אינטרסים העלולים לגרום לחברות קמעונאיות להמליץ ​​על מניות של חברות השקעות על סמך קבלת עמלות מזה חברת השקעות."