הגדרת אגרות חוב הכנסות של שירות
מהו אג"ח הכנסות השירות?
איגרת חוב להכנסות שירות, הידועה גם כערובת שירות חיונית, היא סוג של קשר עירוני הונפק כדי לממן שירות ציבורי שמחזיר מחזיקי איגרות חוב ישירות מהכנסות הפרויקטים ולא מקרן מס כללית.
תיקי המפתח
- איגרת חוב להכנסות שירות היא סוג של איגרת חוב עירונית המונפקת למימון פרויקט שירות ציבורי שמחזיר משקיעים ישירות מהכנסות הפרויקט.
- בשל נחיצות השירותים שהם מספקים, מקובל שאגרות חוב מהכנסות שירות מציבות התחייבות להכנסה נטו.
- משקיעים מסתמכים על מדדים כגון יחס הכיסוי להערכת אגרות חוב מהכנסות תועלת והפרויקטים שהם מממנים.
הבנת אג"ח הכנסות השירות
איגרת הכנסה מתועלת משמשת למימון פרויקטי הון בתחומים הנחשבים חיוניים לשירותים ציבוריים כולל בתי חולים, שירותי כיבוי אש, מתקני טיפול בפסולת, ושיפורים בחשמל רֶשֶׁת. שירותים אלה מייצרים הכנסות באמצעות עמלות לקוחות, המספקות תזרימי מזומנים שיכולים לשרת את החוב.
איגרות חוב להכנסות מגיעות עם א הכנסות ברוטו או א הכנסה נטו מַשׁכּוֹן. התחייבות להכנסה ברוטו מעניקה לתשלומי מחזיקי האג"ח עדיפות על עלויות תפעול או תחזוקה שנגרמו לפרויקט. התחייבות להכנסה נטו מאפשרת לשלם את הוצאות הניהול ועלויות האחזקה לפני עמידה בהתחייבויות כלפי מחזיקי האג"ח.
שירותים מספקים שירותים חיוניים כגון מים וחשמל. בשל נחיצותם של שירותים אלה, מקובל כי איגרות חוב מהכנסות שירות כוללות התחייבות להכנסה נטו, שכן יש לבצע תחזוקה כדי לשמור על תקינותן.
כמו כן, מקובל שהשירותים יידרשו לשמור על יחס הכנסה-הוצאה ספציפי. הכללת החזר החוב היא כהוצאה, והיחס משמש לעתים קרובות לתמיכה בהעלאות שיעורי לקוחות עבור שירותים ציבוריים.
החזר אגרות הכנסה של השירות
איגרות חוב עירוניות מחזירות את מחזיקי האג"ח באמצעות מיסוי עירוני, כמו בא ערבות כללית, או דרך אגרות חוב להכנסות. איגרות חוב להכנסה מניבות הכנסה מפרויקט ההון. מנפיק אגרות חוב כלליות מבטיח את פירעון החוב בכל האמצעים הדרושים. כדי לגבות כספים, המנפיק יכול להעלות מסים, להנפיק סבב איגרות חוב נוסף או אפילו למכור נכסים פיזיים. המנפיק אינו מוגבל לזרם הכנסה אחד כדי לעמוד בהתחייבויות. המשקיעים צריכים להיות מודעים להבחנה הזו ויכולים להשתמש בה בעת שהם בונים תיק מגוון עם הכנסה קבועה.
גורמים אחרים נכנסים לפעולה כאשר סוכנויות דירוג אשראי או המשקיעים מעריכים את אגרות החוב מהכנסות השירות ואת הפרויקטים שהם מממנים. ה יחס כיסוי משמש לקביעת ההכנסות הצפויות לקנסות ולתחייבויות ריבית. גודל האוכלוסייה והמגמות יכולים לספק מושג לגבי צמיחת הכנסות או ירידה עתידית בפרויקט שירות.
ריכוז הלקוחות מתאר את תמהיל הצרכנים שדמי השימוש בהם תומכים בהחזר חובות. אם מספר קטן של צרכנים משתמשים בחלק ניכר משירות השירות הציבורי, הדבר עלול להוביל לסיכון לכדאיות ההכנסות של הפרויקט.
