כיצד מחייבים מס על אגרות חוב עירוניות?

איגרת חוב היא ערבות חוב שהונפקה על ידי חברה או ממשלה כדי לגייס כסף ולכסות את צרכי ההוצאה. איגרת חוב עירונית, הידועה גם בשם מוני, היא אבטחת חוב המשמשת למימון הוצאות הון עבור מחוז, עירייה או מדינה. איגרות חוב עירוניות בדרך כלל פטורים ממס ברמה הפדרלית אך יכולים להיות חייבים במס ברמות מס הכנסה ממלכתיות או מקומיות או בנסיבות מסוימות.

סקירה כללית של איגרות חוב עירוניות

עבור משקיע, אחד היתרונות העיקריים של מוניס הוא שהם בדרך כלל פטורים ממס הכנסה פדרלי. ניירות ערך אלה בדרך כלל פטורים ממס מקומי ומדיני, במיוחד כאשר משקיע האג"ח מתגורר במדינה בה הונפקה האג"ח.

בעיקרו של דבר, כאשר משקיעים קונים איגרת חוב עירונית, הם מלווים כסף לאג"ח מנפיק בתמורה למספר מסוים של תשלומי ריבית לאורך פרק זמן מוגדר. סוף תקופה זו מכונה של איגרת החוב תאריך בגרות, מוגדר כאשר מוחזר קרן ההשקעה המלאה של המשקיע. איגרות חוב עירוניות, מכיוון שהן פטורות ממס, פופולריות בקרב אנשים במדרגות מס הכנסה גבוהות יותר.

למרות שבאופן כללי ההנחות הן נטולות מס, המשקיעים צריכים לקבוע את השלכות המס של איגרת חוב לפני שהם משקיעים. אם אדם משקיע באג"ח שהונפק על ידי סוכנות במדינת מולדתו, לעתים רחוקות נגבים מס מדינה. עם זאת, אם הם קונים את איגרות החוב של מדינה אחרת, מדינת מולדתם עשויה להטיל מס על הכנסות הריבית שלהם מהאג"ח.

בעוד שהכנסות הריבית בדרך כלל פטורות ממס עבור איגרות חוב עירוניות, רווחי הון המימוש ממכירת איגרת חוב כפוף למיסים פדרליים וממלכתיים. רווח ההון לטווח הקצר או הארוך, או הפסד, במכירת איגרות חוב, הוא ההבדל בין מחיר המכירה של האג"ח למחיר הרכישה המקורי של האג"ח.

איגרות חוב עירוניות ורווחי הון

בעת רכישת מוניס על שוק משני, המשקיעים חייבים להיות מודעים לכך שאגרות חוב שנרכשו ב- הנחה (פחות מהערך הנקוב) יחויבו במס בעת הפדיון בשיעור רווחי הון. שים לב כי מס זה אינו חל על קוּפּוֹן תשלומים, רק קרן האג"ח.

לדוגמה, הטבלה שלהלן מציגה שלוש איגרות חוב שונות, שכולן מתבגרות תוך שנתיים, וכולן נותנות לקונה תשואה של 4% אם נרכשה אצלן ערך נוכחי נטו מחיר:

אגרת חוב	שיעור החזר נדרש	תעריף קופון	תזרים מזומנים בסוף שנה 1 (קופון)	תזרים מזומנים בסוף שנה 2 (קופון+ מנהל)	ערך נוכחי נטו
נָקוּב	4%	4%	$4	$104	$100
פּרֶמיָה	4%	6%	$6	$106	$103.77
הנחה	4%	2%	$2	$102	$96.22

ההבדל בין הרשת ערך נוכחי והתשלום העיקרי במועד הפדיון חייב במס לפי שיעור רווחי הון של 15%. במקרה זה, ה ערבות הנחה (מלמעלה) יהיה חסר ערך לקונה, כפי שמוצג להלן.

אגרת חוב	שיעור החזר נדרש	תעריף קופון	תזרים מזומנים בסוף שנה 1 (קופון)	תזרים מזומנים בסוף שנה 2 (קופון + מנהל - מס)	ערך נוכחי נטו
הנחה (לא חייבת במס)	4%	2%	$2	$102	$96.22
הנחה (מס רווח הון של 15%)	4%	2%	$2	$ 101.34 (מס = $ 100 - $ 95.62 x 0.15)	$95.62

משקיע יכול בסופו של דבר לשלם 96.22 דולר עבור איגרת חוב ששווה רק 95.62 דולר מבלי לדעת שהרווח כפוף מס רווח הון. אז כאשר מסתכלים על איגרת חוב של muni המוצעת למכירה בשוק המשני, המשקיע חייב להסתכל על מחיר האג"ח, לא רק על תשואה לפדיון, כדי לקבוע האם השלכות המס ישפיעו על ההחזר.

החדשות הרעות הן שבעוד שאגרות החוב מוזלות חייבות במס, אגרות חוב שנרכשות ב פּרֶמיָה לא עובדים באופן דומה; הם אינם יכולים לקזז את רווחי ההון על ידי מתן הפסדי הון. כלל מס זה מנוגד לזה של רוב ההשקעות, כולל סוגי איגרות חוב אחרות, מכיוון ש שירות מס הכנסה מתייחסת למכשירים פטורים ממס באופן שונה ממקביליהם החייבים במס.

לכן, כאשר מנתחים את התשואות לאג"ח מוני המוצעים בשוק המשני, נתון התשואה לפדיון בדרך כלל מספיק כדי לקבוע חזרה צפויה. לגבי איגרות חוב דיסקונט, יש לקחת בחשבון גם את השלכות המס השליליות שיכולות לנבוע מרווחי הון.

איגרות חוב עירוניות ו"דה מינימיס "

אחד המושגים המבלבלים ביותר הקשורים לאג"ח מוני הוא חוק מס מינימלי. גוש זה של חוקי מס קובע שאם אתה רוכש איגרת חוב בהנחה וההנחה שווה או גדולה מ- רבע נקודה לשנה עד לפדיון, אז הרווח שתממש בפדיון האג"ח (ערך נקוב בניכוי מחיר רכישה) יהיה חייבים במס כמו הכנסה רגילה, לא כרווחי הון. זה יכול להיות ההבדל בין תשלום 15% ל -37% על הרווחלאלה הנמצאים במדרג המס העליון.

לדוגמה, ניקח את איגרת ההנחה מהדוגמה הקודמת. מכיוון שמדובר באג"ח לשנתיים, אנו יכולים לחשב כי רכישתו תמורת $ 99.50 או פחות פירושה היכנסו לכלל הפחות מינימי והוציאו מיסוי רגיל מס הכנסה ציון:

ערך נקוב	-	(סכום מותר * שנים לפדיון)	=	חתך דה מינימיס
$100	-	(0.25 * 2)	=	$99.50

מכיוון שהערך הנוכחי נטו של איגרת חוב זו הוא הרבה מתחת ל -99.50 דולר, עלינו לחשב את השלכות המס כאשר הרווח על הקרן חייב במס כהכנסה רגילה, כפי שצוין כאן:

אגרת חוב	שיעור החזר נדרש	תעריף קופון	תזרים מזומנים בסוף שנה 1 (קופון)	תזרים מזומנים בסוף שנה 2 (קופון + מנהל - מס)	ערך נוכחי נטו
כובע. מס רווחים (15%)	4%	2%	$2	$101.34	$95.62
מס הכנסה רגיל (37%)	4%	2%	$2	$ 100.38 (מס = $ 100 - $ 95.62 x 0.37)	$94.73

בעוד שמשקיע עשוי לשלם 95.62 דולר אם רק מתחשב במס רווח הון, הערך האמיתי נמוך בהרבה - רק 94.73 דולר. בעת הרכישה, על הקונה לזהות האם הערבות כפופות לדה מינימלי מכיוון ש החזר לאחר מס יכול להיות נמוך בהרבה מהצפוי.

איגרות חוב עירוניות ומסים פדרליים

הממשלה הפדרלית אינה מחייבת מס על רוב הפעילויות של מדינות ועיריות, ובכך נותנת לרוב איגרות החוב של מונין פטור ממס. עם זאת, חלק מהפעילויות אינן נופלות תחת מס זה פְּטוֹר. לדוגמה, תשלומי קופונים על איגרות חוב מוני שנמכרות למימון פעילויות אלה חייבים במס פדרלי, כאשר דוגמה אחת נפוצה היא איגרת חוב שהונפקה למימון המדינה. תכנית פנסיה חוֹבָה. כאשר איגרות חוב מסוג זה למכירה, מתווכים שמוכרים את האג"ח צריכים לדעת בקלות האם היא חייבת במס.

עוד דוגמה מחרידה יותר של מוניס החייבים במס הם אלה המונפקים כ ללא תשלום מס, לאחר מכן הופך לחייב במס אם וכאשר מס הכנסה קובע כי ההכנסות משמשות למטרות שאינן נופלות תחת מעמד פטור ממס. זה נדיר מאוד, אבל כשזה קורה, זה משאיר הרבה משקיעים מאוד לא מרוצים; תשלומי הקופונים שלהם חייבים במס כהכנסה רגילה, ואם הם בוחרים למכור את האג"ח, המחיר שהם יקבלו יופחת מכיוון שהקונים ידרשו תשואה גבוהה יותר על איגרת חוב במס.

באופן כללי, מוניס חייבים במס עדיין פטורים ממדינה ו מיסים מקומיים, כך שמשקיעים במדינות עם מסים עם הכנסה גבוהה עשויים לגלות שהם מקבלים תשואה טובה יותר לאחר מס מאשר עם השקעות אחרות בהכנסה קבועה שחייבות במס מלא בכל הרמות, כגון חברות קשרים אוֹ אישור הפקדה.

מס המינימום האלטרנטיבי

למרות שזה יחסית נדיר, כמה איגרות חוב של מיוני חייבות במס פדרלי אם המחזיק כפוף מס מינימום חלופי (AMT). אם אינך בטוח אם מוני ספציפי כפוף ל- AMT, התייעץ עם סַרְסוּר לפני הרכישה.

לדוגמה, איגרת חוב המשמשת לשיפור עירוני מסוים שאינו מגובה באשראי של מדינה או העירייה, אלא של תאגיד (כגון חברת תעופה שמגבה ערבות לשיפור שדות תעופה), תהיה כפופה AMT.

איגרות חוב עירוניות

איגרות חוב עירוניות אפס קופונים, שנקנות בהנחה מכיוון שאינן משלמות ריבית או קופונים, אינן חייבות במס. למעשה, רובם לא. כל עוד אתה משקיע באיגרת חוב עירונית מקומית, מסים לא יהוו דאגה. זה מספק יתרון גדול על פני אגרות חוב במס, אפילו עם ריבית נמוכה יותר. כדי לקבוע אם ערבות פטורה ממס היא אופציה טובה יותר מאשר איגרת חוב במס, פשוט החל את תשואה שווה ערך למס נוסחה (TEY).

הערה חשובה נוספת כאן היא שכנראה תהיה כפוף לרווח הון או הֶפסֵד אם אתה מוכר את האג"ח לפני שהוא מתבגר. אם אתה מוכר גבוה ממחיר ההנפקה המותאם, אז אתה מזמין רווח הון. אם אתה מוכר בפחות ממחיר ההנפקה המותאם, אתה סובל מהפסד הון, שניתן לנצל אותו כדי להפחית את חשבון המס הכולל שלך.

היתרון הגדול והברור ביותר של איגרות חוב קופון הוא שאתה קונה את האג"ח בהנחה גדולה לערך הנקוב שלה. זה ידוע גם בשם הנחה בגיליון המקורי או OID. לדוגמה, אתה יכול לקנות איגרת חוב של $ 1,000 תמורת $ 500. עם זאת, רוב האג"ח העירוניות של קופון אפס נמכרות בערכים של 5,000 דולר. כך או כך, אתה קונה בהנחה עצומה. זה, בתורו, מאפשר לך לרכוש איגרות חוב נוספות אם תרצה בכך. ככל שהאגרה צריכה להתבגר יותר, כך תקבל הנחה גדולה יותר.

כמובן שאתה צריך להחזיק מעמד בסוף המציאה כדי לראות את היתרונות הגדולים ביותר. וזה פשוט אומר שאתה חייב להישאר סבלני עד שהקשר יבשיל. בכך תראה תשואה ניכרת שהיא גם פטורה ממס. ואם אתה מסוג האנשים שלא אוהבים ניחושים או לדאוג לתנאים כלכליים, זה שווה שוקל איגרת חוב עירונית בקופון כיוון שתקבל תשלום אחד עם הפדיון, המבוסס על קֶרֶן הושקעו בתוספת הריבית שהרוויחה (מורכבת מדי שנה) לפי נקבע מראש תְשׁוּאָה.

רוב האג"ח העירוניות של קופון אפס מבשילות בין שמונה ל -20 שנים. אם אתה א שונאי סיכון המשקיע ואתה מסתכל לקראת פרישה, אז מומלץ מאוד לדון באגרות חוב עירוניות עם אפס קופונים יועץ פיננסי.

איגרות חוב עירוניות הן אחת ההשקעות הבטוחות ביותר שתמצאו בממוצע דירוג בלית ברירה של 0.08% בין 1970 ל -2019, על פי מחקר שנתי של סוכנות האשראי של מודי. ואכן, רוב אגרות החוב העירוניות בעלות אפס קופונים מדורגות A ומעלה על ידי סוכנויות הדירוג, אך עדיין חשוב לבדוק את איכות המנפיק. אם אינך בטוח או שואל אם קיבלת החלטה טובה או לא, תוכל להקל על דעתך על ידי רכישת ביטוח לאג"ח.

שאלות נפוצות בנושא מוני אגרות חוב

מהו המאפיין המובהק של אופן מיסוי אגרות חוב עירוניות?

איגרות חוב עירוניות פטורות ממסים פדרליים ולעתים קרובות הם פטורים ממסי מדינה. אם האג"ח שנרכשה היא ממדינה שאינה מדינת מגוריו של הרוכש, רשאית מדינת הבית לגבות מס על הכנסות הריבית של האג"ח.

לחלופין, אם בעל האג"ח מוכר את האג"ח ויש רווח, הם חייבים במס רווחי הון. כמו כן, כאשר נרכשים איגרות חוב בהנחה בשוק המשני, מס רווח הון עשוי לחול בעת מימוש האג"ח.

מה קורה למחירים של מוני כאשר המסים עולים?

מכיוון שאגרות חוב עירוניות בדרך כלל פטורות ממסים, הן הופכות להשקעה אטרקטיבית כאשר המסים עולים.הביקוש למוניס גדל, וכתוצאה מכך גם המחירים שלהם.

כיצד מחייבים מס על אגרות חוב עירוניות במדינה?

איגרות חוב עירוניות שהונפקו על ידי המדינה הינן פטורות ממסים פדרליים ולרוב הן נטולות מסים מהמדינה שהנפיקה את האג"ח. מוניס לעתים קרובות פטורים ממסי מדינה אם מנפיק האג"ח אינו נמצא במגורי הרוכש.

עם זאת, במדינות כמו אוקלהומה, אילינוי, איווה וויסקונסין, הכנסות הריבית חייבות במס לתושבים. במדינות ללא מס הכנסה, הרוכש יכול לרכוש מוניס מכל מדינה ללא חובת מס ממלכתית.

האם אגרות חוב עירוניות מופיעות בטופסי מס 1099?

טופס 1099-INT מדווח על ריבית מאגרות חוב עירוניות. למרות שמדווחים, מסים פדרליים אינם חייבים בתשלום.

האם תעודות סל של איגרות חוב עירוניות פטורות ממס?

תעודות תעודות איגרות חוב עירוניות הם בדרך כלל פטורים ממסים פדרליים ומדיניים אם הם מחזיקים רק באיגרות חוב פטורות ממס. עם זאת, אם לתעודת האג"ח העירונית יש שילוב של ריבית פטורה ממס וניתנת במס, ייתכן שיש לשלם מסים ברמה הפדרלית והמדינה.

כיצד אוכל לרכוש אגרות חוב עירוניות ללא מס?

ניתן לרכוש איגרות חוב מוניציפליות מברוקרים-סוחר או בנק העוסק בניירות ערך עירוניים, מ יועץ השקעות, באמצעות חשבון בניהול עצמי, או בקרן נאמנות מוני או בקרן נסחרת (תעודת סל).

בשורה התחתונה

בעוד שאגרות חוב עירוניות מסורתיות ואפס קופונים הן השקעה אטרקטיבית עבור רבים בשל החיסכון במס, עליך להבין את הפוטנציאל חובות מס לפני ביצוע רכישה. בהיעדר בדיקת נאותות, אתה עשוי להיות מופתע מחשבון מס בלתי צפוי.