הגדרת קרנות הון סיכון

מהן קרנות הון סיכון?

קרנות הון סיכון הן קרנות השקעה מאוגדות המנהלות את כספם של משקיעים המחפשים הון פרטי חברות הזנק ומפעלים קטנים עד בינוניים עם פוטנציאל צמיחה חזק. השקעות אלו מתאפיינות בדרך כלל כהזדמנויות בסיכון גבוה/תשואה גבוהה.

בעבר, השקעות הון סיכון (VC) היו נגישות רק לבעלי הון סיכון מקצועיים, אך כעת משקיעים מוסמכים בעלי יכולת גדולה יותר לקחת חלק בהשקעות הון סיכון. ובכל זאת, קרנות הון סיכון נותרות במידה רבה מחוץ להישג ידם של משקיעים רגילים.

הבנת קרנות הון סיכון

הון סיכון (VC) הוא סוג של מימון הון הנותן לחברות קטנות יזמיות או אחרות יכולת לגייס מימון לפני שהתחילו בפעילות או החלו להרוויח הכנסות או רווחים. קרנות הון סיכון הן הון פרטי

כלי השקעה המבקשים להשקיע בחברות בעלות פרופילים בעלי סיכון גבוה/תשואה גבוהה, בהתבסס על גודל החברה, נכסיה ושלב פיתוח המוצר.

קרנות הון סיכון שונות מהותית מקרנות נאמנות וקרנות גידור בכך שהן מתמקדות מאוד סוג ספציפי של השקעה בשלב מוקדם. לכל החברות שמקבלות השקעות הון סיכון יש פוטנציאל צמיחה גבוה, הן מסוכנות ובעלות אופק השקעות ארוך. קרנות הון סיכון לוקחות תפקיד פעיל יותר בהשקעות שלהן על ידי מתן הנחיות ולעתים קרובות בעלות מושב דירקטוריון. לפיכך, קרנות VC ממלאות תפקיד פעיל ומעשי בניהול ותפעול החברות בתיק שלהן.

לקרנות הון סיכון יש תשואות תיק שנוטות לדמות א מוט גישה להשקעה. רבות מהקרנות הללו עושות הימורים קטנים על מגוון רחב של חברות הזנק צעירות, מתוך אמונה שלפחות אחת תשיג צמיחה גבוהה ותגמל את הקרן בתשלום גדול יחסית בסוף. זה מאפשר לקרן לצמצם את הסיכון שחלק מההשקעות יתקפלו.

הפעלת קרן הון סיכון

השקעות הון סיכון נחשבות גם הן הון זרעים, הון בשלב מוקדם או מימון בשלב הרחבה בהתאם לבשלות העסק בזמן ההשקעה. עם זאת, ללא קשר לשלב ההשקעה, כל קרנות ההון סיכון פועלות באופן דומה.

כמו כל קרנות ההשקעה המשולבות, גם קרנות הון סיכון חייבות לגייס כסף ממשקיעים חיצוניים לפני ביצוע השקעות משלהן. א תַשׁקִיף ניתנת למשקיעים פוטנציאליים של הקרן אשר לאחר מכן מחייבים כספים לקרן זו. כל המשקיעים הפוטנציאליים המתחייבים נקראים על ידי מפעילי הקרן וסכומי ההשקעה האישיים מסתיימים.

משם, קרן ההון סיכון מחפשת הון פרטי השקעות שיש להן פוטנציאל לייצר תשואות חיוביות גדולות למשקיעים שלה. זה בדרך כלל אומר שמנהל הקרן או מנהליה בודקים מאות תוכניות עסקיות בחיפוש אחר חברות בעלות צמיחה גבוהה. מנהלי הקרנות מקבלים החלטות השקעה על סמך המנדטים של התשקיף וציפיות משקיעי הקרן. לאחר השקעה, הקרן גובה דמי ניהול שנתיים, בדרך כלל כ -2% מהנכסים המנוהלים (AUM), אך חלק מהקרנות אינן עשויות לגבות עמלה למעט כאחוז מהתשואות שנצברו. דמי הניהול מסייעים בתשלום השכר וההוצאות של השותף הכללי. לפעמים, ניתן לגבות עמלות עבור כספים גדולים רק על הון מושקע או ירידה לאחר מספר שנים מסוים.

החזרות של קרן הון סיכון

משקיעי קרן הון סיכון מניבים תשואות כאשר חברת תיקים יוצאת, בהנפקה או במיזוג ורכישה. שתיים ועשרים (או "2 ו -20") הוא הסדר שכר נפוץ שהוא סטנדרטי בהון סיכון והון פרטי. המשמעות של "שניים" היא 2% מה- AUM, ו"עשרים "מתייחסים לביצועים הסטנדרטיים או דמי תמריץ מתוך 20% מהרווחים שהקרן עושה מעל לאמות מידה מוגדרות מראש. אם נוצר רווח מהאקזיט, הקרן גם שומרת אחוז מהרווחים - בדרך כלל בסביבות 20% - בנוסף לדמי הניהול השנתיים.

למרות שהתשואה הצפויה משתנה בהתאם לתעשייה ולפרופיל הסיכון, קרנות הון סיכון בדרך כלל שואפות לתשואה פנימית ברוטו של כ -30%.

חברות הון סיכון וקרנות

בעלי הון סיכון וחברות הון סיכון מממנות מספר סוגים שונים של עסקים, החל מחברות דוטקום ועד חברות ביוטכנולוגיה וחברות מימון עמית לעמית. הם בדרך כלל פותחים קרן, מקבלים כסף מאנשים פרטיים בעלי ערך רב, חברות שמחפשות השקעות חלופיות חשיפה וקרנות סיכון אחרות, ואז השקיעו את הכסף הזה במספר חברות הזנק קטנות יותר המכונות תיק הקרן חברות.

קרנות הון סיכון מגייסות יותר כסף מאי פעם. על פי נתונים פיננסיים וחברת תוכנה PitchBook, תעשיית ההון סיכון השקיעה שיא של 136.5 מיליארד דולר בחברות הזנק אמריקאיות עד סוף 2019.המספר הכולל של עסקאות הון סיכון בשנה הסתכם בכמעט 11,000-שיא בכל הזמנים, כך דיווח PitchBook. שתי עסקאות האחרונות כללו גיוס השקעה של 1.3 מיליארד דולר לאפי משחקים, כמו גם סדרת F. Pitchbook גם ציינה עלייה בהיקף הכספים, כאשר גודל הקרן החציוני מסתכם בכ -82 מיליון דולר, בעוד 11 קרנות סגרו את השנה עם התחייבויות של מיליארד דולר, כולל התחייבויות של טייגר גלובל, Bessemer Partners ו- GGV.