הגדרת חוזה טווח קדימה

מהו חוזה קדימה לטווח?

חוזה טווח קדימה הוא חוזה קדימה בעלות אפסית שיוצרת טווח מחירי מימוש באמצעות שתי עמדות שוק נגזרות. חוזה טווח קדימה בנוי כך שהוא מספק הגנה מפני תופעות לוואי שער חליפין תנועות תוך שמירה על פוטנציאל הפוך לְנַצֵל על תנודות מטבע חיוביות.

הסבר על חוזה טווח קדימה

חוזי טווח קדימה משמשים לרוב בשווקי המטבעות כדי להגן על התנודתיות בשוק המטבעות. חוזי טווח קדימה בנויים כדי לספק הסדר כספים בטווח מחירים. הם דורשים שתי עמדות שוק נגזרות היוצרות טווח להסדר בעתיד.

בחוזה טווח קדימה, על הסוחר לנקוט עמדה ארוכה וקצרה באמצעות שתיים חוזים נגזרים. שילוב העלויות משתי העמדות בדרך כלל רשתות לאפס. תאגידים גדולים משתמשים לעתים קרובות בחוזי טווח קדימה לניהול סיכוני מטבע מלקוחות בינלאומיים.

סיכונים עסקיים במטבע בינלאומי

קחו למשל חברה אמריקאית שיש לה הזמנת ייצוא של מיליון יורו מלקוח אירופאי. החברה מודאגת מהאפשרות של צניחה פתאומית ב יוֹרוֹ (הנסחרת ב -1.30 לדולר) בשלושת החודשים הקרובים כאשר התשלום צפוי. החברה יכולה להשתמש בחוזים נגזרים כדי גָדֵר חַיָה חשיפה זו תוך שמירה על חלק מהצד החיובי.

החברה תקים חוזה טווח קדימה לניהול סיכוני התשלום מהלקוח האירופי. זה עשוי לדרוש רכישת חוזה ארוך בגבול התחתון ומכירת חוזה קצר בגבול העליון. נניח שהגבול התחתון הוא של EUR 1.27 והגבול העליון הוא של EUR 1.33. אם בתום הזמן 

שער חליפין נקודתי הוא EUR1 = 1.31 דולר אזי החוזה מסתדר בשיעור הנקודתי (מכיוון שהוא נמצא בטווח של 1.27-1.33). אם שער החליפין נמצא מחוץ לטווח עם תום הזמן, החוזים מנוצלים. אם שער החליפין שפג תוקפו הוא 1 אירו = 1.25 דולר ארה"ב, החברה תצטרך לממש את החוזה הארוך שלה לרכישה לפי שער הקומה של 1.27. לעומת זאת, אם שער החליפין שפג תוקפו הוא 1 אירו = 1.36 דולר ארה"ב, החברה תצטרך לממש את האופציה הקצרה שלה למכור בשיעור של 1.33.

חוזי טווח קדימה מועילים מכיוון שהם דורשים שתי עמדות לצורך הפחתת סיכונים מלאה. עלות החוזה הארוך בדרך כלל משתווה לעלות החוזה למכור, ומעניקה לחוזה הטווח קדימה עלות נטו אפסית.