האם מחירי ההצעות של שטרות חשבונות גבוהים יותר מהבקשה?

בדרך כלל, ה לִשְׁאוֹל מחיר נייר ערך צריך להיות גבוה יותר מזה הצעת מחיר מחיר. ניתן לייחס זאת להתנהגות הצפויה שמשקיע לא ימכור נייר ערך (מחיר מבוקש) במחיר נמוך יותר מהמחיר שהוא מוכן לשלם עבורו (מחיר הגשת הצעות מחיר).

אך לפעמים האופן שבו מחיר הצעת המחיר/הצעת המחיר מצוטט עם שטרות האוצר האמריקאי (שטרות) נותן את המראה שמחיר המבוקש נמוך ממחיר ההצעה. להלן מבט מדוע התמחור מבלבל וכיצד ניתן להבין את הצעות המחיר.

כיצד מצוטט הצעת מחיר/בקשה עבור הצעות חוק

מכיוון שיש יותר משיטה אחת של ציטוט הצעות המחיר והבקשה של

שטרות, המחיר המבוקש המצוטט עשוי להיות פשוט נתפס כנמוך מההצעה. עם זאת, ניתן להמיר את המחירים המצוטטים כך שתוכל לראות השוואה מדויקת של הצעת המחיר ושאלת המחירים.

לדוגמה, הצעת מחיר נפוצה אחת שתוכל לראות בגין שטר חוב של 365 ימים היא ה -12 ביולי, הצעת מחיר של 2.35%, בקשת 2.25%. במבט ראשון נראה שההצעה גבוהה יותר מהבקשה, אך לאחר בדיקה נוספת, ייתכן שתבחין שהבקשה היא למעשה גבוהה יותר. הסיבה לכך היא ששטר שטר הוא איגרת הנחה ואחוזים אלה הם המצוטטים תשואות, לא המחירים בפועל.

כיצד להבין את התמחור

אם נמיר את ההצעה ונבקש את תשואות ההנחה לסכומי הדולר של המחירים, נקבל הצעה של 97.65 $ ושאלה של 97.75 $. ההצעה לפיכך למעשה נמוכה יותר מהבקשה. לפעמים הציטוטים בשטרות מציגים את המחירים בפועל, ובמקרה זה לא צריך להמיר או לחשב כלום. לפיכך, ניתן לצטט אותה שטר שטר לעיל עם הצעה של 97.65 ובקשה של 97.75.

לכן, מכיוון שסכום ההצעה הדולרי צריך להיות נמוך מהבקשה, אחוז התשואה המצוטט של ההצעה צריך להיות גבוה מאחוז התשואה המצוטט של הבקשה. שני סוגי הציטוטים השונים הם פשוט דרכים שונות לומר את אותו הדבר.