לוח השנה המסחר מתפשט בשוקי דגנים
מסחר בדגנים עתידים יכולה להיות חוויה מנסה עבור סוחרים חדשים ומנוסים כאחד. ישנם גורמים רבים שיכולים להשפיע על פעולות מחירים שאינן ניתנות לחיזוי ויש להן מעט מה להתייחס לגורמי שוק יסודיים או טכניים. תנודתיות בשווקים בשל הפעילות של קרנות גידור ו קרנות מדד כמו גם לתנודות יומיות במטבעות העולם יכולות להיות השפעה רבה על פעולת המחירים. (ראה גם: הגדל את הכספים שלך בשוקי הדגנים.)
התפשטות השווקים, לעומת זאת, לעתים נדירות מושפעים מפעולה בשווקי המטבעות העולמיים והם בדרך כלל נכונים יותר לגורמי שוק מהותיים. מהלך עצום, למעלה או למטה, בשל גורמי שוק חיצוניים ישפיע ככל הנראה על פעולת המרווח מעט יחסית למחיר החוזים העתידיים. זו הסיבה שסוחרי דגנים רבים מעדיפים לסחור בממרחים במקום לסחור בחוזים עתידיים על הסף. בואו נסתכל על לוח השנה המתפרסם במיוחד כדי להראות לכם מדוע משקיעים נוהרים לתחומים אלה. (ראה גם: יסודות אופציה ו יסודות עתידיים.)
התפשטות לוח שנה
א התפשטות לוח שנה בשוק הדגנים, או בכל שוק עתידי, כרוך ברכישת א חוזה עתידי לאותו מצרך בחודש אחד ולמכור אותו בחודש אחר. לדוגמה, ממרח פופולרי בשוק הסויה הוא ממרח יולי/נובמבר. סוחרים יקנו חוזים עתידיים בחודש יולי ובמקביל ימכרו עתידי נובמבר (או להיפך) על מנת לנצל שינויים ביחסים בין שני חוזי החוזה.
לסוחרים המשתתפים במסחר בפריסה זו אכפת מעט מאוד ממחירו של שוק החוזים העתידיים המוחלט, ורק אכפת להם ממערכת היחסים של הפריסה. ברוב המקרים הכסף יאבד באחד רגל של הממרח אך עשוי ברגל אחרת של הממרח. בהתפשטות מוצלחת, הרווחים ברגל אחת יעלו כמובן על ההפסדים שנגרמו ברגל המפסידה. לפעמים זהו מושג שקשה לסוחרים חדשים להבין אותו.
ישנם שני סוגים בסיסיים של ממרחים הרלוונטיים כאן:
קנה את המרחק הסמוך / מכר את הדחייה = ממרח השור מכר את המרחק הסמוך / קנה את הממרח הדחוי = הדוב.
הסוג שתבחר ליזום יהיה תלוי בגורמים שונים המתוארים להלן. (ראה גם: עיפרון ברווחים בכל שוק עם פריסת לוח שנה.)
היצע וביקוש
ממרחי לוח השנה מושפעים בדרך כלל מ- היצע וביקוש גורמים ולא תזרים כסף או השפעות חיצוניות. כשיש תרחיש היצע/ביקוש די רופף בדגנים (פעמים בהן ההיצע מספיק ביחס לביקוש), אין זה נדיר למצוא חוזים דחויים הנסחרים הרבה מעל חודשים סמוכים. ההבדל במחירים ידוע בשם "עלות נשיאה. "סכום זה כולל את עלויות הביטוח, ריבית ואחסון של תבואה פיזית, או סכום הדולר הדרוש ל"נשיאת" תבואה מחודש לחודש.
ממרחים לא יחליפו את המחיר של נשיאה מלאה, בדרך כלל. לדוגמא, עלות האחסון, הביטוח והתשלום של ריבית על כף תירס למשך חודש היא כ- 6.5 סנט. מכיוון שזו כל העלות הנדרשת, המרווח בין תירס יולי לדצמבר לא אמור לעבור בעבר -39 סנט (6.5 סנט x 6 חודשים = 39 סנט). אם ממרח התירס בחודשים יולי/דצמבר הוא ב -39, הוא יצוין כ- "39 מתחת", כלומר יולי הוא בדצמבר מתחת ל -39.
ברוב המקרים, המרווחים ייסחרו במסחר מלא רק אם יש מספיק אספקה פיזית של הנתון סְחוֹרָה. לעומת זאת, מרווחים לרוב נסחרים בהיפוך אם יש אספקה נמוכה של מצרך. המשמעות היא שחודשי החוזה הקרובים יסתחרו על פני חודשים נדחים על מנת לממן את הביקוש ולשמור על אספקה מקובלת. תרחיש זה התרחש פעמים רבות במהלך השנים בשוק התירס, פולי הסויה והחיטה. (ראה גם: מסיק דוחות ייצור יבולים.)
אָנָלִיזָה
ברגע שהרעיון הבסיסי של הפריסה ידוע, סוחרים יכולים להתחיל לבצע ניתוח משלהם של שווקי התפשטות מסוימים ולזהות הזדמנויות. כאשר מסתכלים על פריסה נתונה, על הסוחרים לאסוף מידע מסוים לפני שהם נוקטים בפעולה.
מה היה הקשר מבחינה היסטורית? תסתכל על תקופה היסטורית של 10 שנים או 15 שנים ותראה לאן התפשטות העונה עברה ובמצבים עם יסודות דומים. רוב הברוקרים הבקיאים יוכלו לספק לך תרשימי התפשטות היסטוריים.
השתמש במידע זה כדי לקבוע איזה סוג ממרח ליזום. אם מרווח נע בדרך כלל גבוה יותר במסגרת זמן עונתית מסוימת, סוחרים צריכים להיות מוכנים יותר ליזום הפצת שוורים. אם מרווח נוטה לרדת בעונה נמוכה יותר, סוחרים צריכים להיות מוכנים יותר ליזום ממרח דובים. (ראה גם: חופר עמוק יותר לשוקי השוורים והדובים.)
בשורה התחתונה
בחן את מצב ההיצע עבור הסחורה הנתונה וקבע אם יהיה צורך לבצע קיצוב כלשהו של ביקוש. מצרך בעל אספקה נמוכה ביחס לשנים האחרונות ופריסה רחבה יהווה יעד טוב למפיצי שוורים, במיוחד אם הפריסה נוטה לעבוד עונתית. אפשר לומר ההיפך לגבי סחורות עם רמות אספקה גבוהות מבחינה היסטורית. לאחר מכן יתבצע ניתוח מפורט יותר.
כל הגורמים הקשורים להיצע וביקוש ישפיעו על שווקי התפשטות. סוחר פריסה טוב יפקח כל הזמן על כל דבר, החל מפוטנציאל הייצור ליצוא או אפילו קווי טרנד. השילוב הזה של בסיסי ו ניתוח טכני מסייע להפיץ סוחרים להבין מה מניע את יחסי התפשטות הנתון, ולהחליט באיזה ממרח לסחור וכיצד לסחור בו.