הגדרת בסיס לאחר מס

מהו בסיס לאחר מס?

נעשה שימוש בבסיס לאחר מס להשוואת הדוחות נטו לאחר מס חייב במס ואיגרות חוב פטורות ממס לאמוד בעל שיעור גבוה יותר תְשׁוּאָה.

הבנת בסיסים לאחר מס

איגרות חוב במס, כגון איגרות חוב של חברות, עשויה להציע תשואות גבוהות יותר מאשר איגרות חוב פטורות ממס, כגון איגרות חוב עירוניות. חישוב הבסיס לאחר מס יאפשר למשקיע לקבל החלטה טובה יותר שתמקסם את שלו של תיקים לַחֲזוֹר.

רוב איגרות החוב הקונצרניות עשויות להניב תשואה גבוהה יותר מבני דודיהם הפטורים ממס, בהתחשב בכך שהמשקיע צריך לקחת על עצמו תוספת לְהִסְתָכֵּן. למרות שמשקיע עשוי להיות מוכן לקחת על עצמו את הסיכון הנוסף הזה, הוא ירצה להבטיח שהבסיס לאחר מס יהיה גבוה יותר מאשר, למשל, איגרת חוב עירונית דומה. כדי להשוות את

החזר על השקעה (ROI) של שני המוצרים במדויק עליהם תחילה לחשב את הסכום של מַס על זרם רווחי האג"ח הקונצרניות. מסים מנוכים מהרווחים כדי לתת את התשואה בפועל. ואז, ורק אז, יכול משקיע להשוות את תשואות האג"ח החייבת במס והאג"ח הפטורה ממס.

תלוי בנסיבות הערבות גְאוּלָה, חישוב כמה מחזיק אגרות חוב ישלם במס עשוי לדרוש סיוע של איש מקצוע בתחום הכספים או המס. השוואה על בסיס מס לאחר יכולה להיות מסובכת לגלות. קושי זה טמון במתודולוגיות השונות הנהוגות בעת חישוב המס על איגרות חוב של חברות. באופן כללי:

• כל אגרות החוב הקונצרניות יחויבו במס הן ברמה המדינית והן ברמה הפדרלית, בהתבסס על רווחי הריבית.
• אם הפדיון מתרחש לפני הבגרות, הרווחים עשויים להיות כפופים מס רווח הון.
• חלק מאגרות החוב אינן משלמות ריבית על קופונים אך הם ניתנים למימוש בערכם הנקוב רק בבגרותם. משקיעים רוכשים איגרות חוב ללא קופונים בהנחה וההפרש בין מחיר הרכישה של האג"ח לבין ערך הפדיון שלה עם הפדיון כפוף למיסים.

שיקולים מלבד בסיסים לאחר מס

חישוב התשואה לאחר מס על איגרת חוב קונצרנית יכול לאפשר לכם להשוות אותה לתשואה על איגרת חוב פטורה ממס. עם זאת, השוואה זו אינה מביאה בחשבון את כל הגורמים הקובעים האם איגרת חוב במס או פטור ממס היא השקעה טובה יותר.

לדוגמה, אנשים רבים בוחרים באגרות חוב עירוניות מכיוון שיש להם שפל נמוך במיוחד סיכון ברירת מחדל, מה שהופך אותם לרכב השקעה בטוח הרבה יותר. אג"ח ארגוניות, לעומת זאת, עשויות להיות בעלות סיכון גבוה יותר. חלקם עשויים להציע תשואות גבוהות מאוד, אך התשואה הגבוהה יותר מתקשרת ישירות לסיכון גבוה יותר.

סוכנויות דירוג אשראי כגון מודי'ס יכול לספק למשקיעים פוטנציאליים מידע על עד כמה חברה ראויה לאשראי ולמה משקיע יכול לצפות. כמה אגרות חוב של חברות הן גם כן ניתן להתקשרותכלומר החברה המנפיקה יכולה לבטל את חובות הפדיון לפני הבשלתן. המשקיעים מקבלים סכום שנקבע מראש על בסיס מועד קריאת איגרות החוב, אך לאחר מכן עליהם להיכנס לשוק הפתוח כדי להשקיע מחדש את הכספים הללו. לעתים קרובות הם לא יוכלו לקבל את אותם התשואות כמו ההשקעה המקורית שסופקה.