מהו ה- NAV של קרן נאמנות?

שווי נכס נטו (NAV) מייצג קרן למניה שווי שוק. זהו המחיר שבו משקיעים קונים ("מחיר הצעה") מניות קרנות מחברת קרנות ומוכרות אותן ("מחיר פדיון") לחברת קרן. הוא נגזר על ידי חלוקת השווי הכולל של כל המזומנים והניירות ערך בתיק של קרן, בניכוי כל התחייבויות, במספר המניות שטרם נותרו. חישוב NAV מתבצע פעם אחת בסוף כל יום מסחר בהתבסס על הסגירה מחירי השוק של ניירות הערך של התיק.

לדוגמה, נניח שקרן נאמנות משקיעה 45 מיליון דולר בניירות ערך ו -5 מיליון דולר במזומן על סך הנכסים של 50 מיליון דולר. לקרן התחייבויות של 10 מיליון דולר. כתוצאה מכך, השווי הכולל של הקרן יהיה 40 מיליון דולר.

נתון הערך הכולל חשוב למשקיעים מכיוון שמכאן ניתן לחשב את המחיר ליחידת קרן. על ידי חלוקת השווי הכולל של קרן במספר היחידות המצטיינות, נשאר לך המחיר ליחידה - צורת המדידה שבה בדרך כלל NAV מצוטט. ככזה, מחיר של קרן נאמנות מתעדכנת בערך באותו הזמן כמו NAVPS.

בהתבסס על הדוגמה הקודמת שלנו, אם לקרן היו 4 מיליון מניות יוצאות מן הכלל, שווי המחיר למניה יהיה 40 מיליון דולר חלקי 4 מיליון, שזה שווה ערך של 10 מיליון דולר למניה.

ערך קרנות נאמנות מול ערך המניות

מערכת התמחור של NAV למסחר במניות של קרנות נאמנות שונה באופן משמעותי מזו של מניות או מניות רגילות, המונפקות על ידי חברות ונרשמות בבורסה.

חברה מנפיקה מספר סופי של מניות הון באמצעות הנפקה ראשונית לציבור (הנפקה), ואולי גם הצעות נוספות לאחר מכן, אשר נסחרות לאחר מכן בבורסות כגון בורסת ניו יורק (NYSE). מחירי המניות נקבעים על ידי כוחות השוק או היצע וביקוש עבור המניות. מערכת הערך או התמחור של מניות מבוססת אך ורק על הביקוש בשוק.

מאידך גיסא, שווי קרן נאמנות נקבע על פי כמות ההשקעה בקרן וכן עלויות הפעלתה, ומניותיה המצטיינות. עם זאת, ה- NAV אינו מספק מדד ביצועים לקרן. כי קרנות נאמנות מחלקות כמעט את כל ההכנסות שלהן וממומשות רווחי הון לבעלי מניות, ה- NAV של קרן נאמנות אינו חשוב יחסית לאמוד את ביצועי הקרן. במקום זאת, קרן נאמנות נשפטת בצורה הטובה ביותר לפי שלה תשואה כוללת, הכולל את הביצועים של ניירות הערך הבסיסיים כמו גם כל האחרים דיבידנדים שולם.