מדוע האג"ח שלי שווה פחות מערך נקוב?

ישנן שתי סיבות עיקריות לכך שאגרות חוב יהיו שוות פחות מהערך שלה ערך נקוב. אג"ח חיסכון, למשל, נמכרת בהנחה לערך הנקוב שלה ומעריכה בהתמדה את המחיר כאשר האג"ח מתקרב לתאריך הפדיון שלה. עם הפירעון, האג"ח נמחקת עבור כל הערך הנקוב. סוגים אחרים של איגרות חוב סחירות נמכרות בשוק המשני, והערכותיהן תלויות ביחסים בין תשואות וריביות, בין שאר הגורמים.

כל איגרות החוב נפדות לפי שווי נקוב כשהן מגיעות לפדיון אלא אם קיימת ברירת מחדל של המנפיק. איגרות חוב רבות משלמות ריבית למחזיק האג"ח במרווחים ספציפיים שבין מועד הרכישה למועד הפדיון. עם זאת, איגרות חוב מסוימות אינן מספקות לבעלים תשלומי ריבית תקופתיים. במקום זאת, איגרות חוב אלה נמכרות ב הנחה לערכי הפנים שלהם, והם הופכים ליקרים יותר ויותר עד שהם מגיעים לבגרות.

לא כל מחזיקי האג"ח מחזיקים באיגרות החוב שלהם עד לפדיון. בתוך ה שוק משני, מחירי האג"ח יכולים להשתנות באופן דרמטי. איגרות חוב מתחרות בכל ההשקעות הנושאות ריבית. מחיר השוק של איגרת חוב מושפע מביקוש המשקיעים, עיתוי תשלומי הריבית, ה איכותו של מנפיק האג"ח, והבדלים בין התשואה הנוכחית של האג"ח לתשואות אחרות שׁוּק.

דוגמה למחיר משתנה של אג"ח

לדוגמה, שקול איגרת חוב של 1,000 דולר שיש לה קופון של 5%. התשואה הנוכחית שלו היא 5%, או 50 $ / 1000 $. אם ריבית השוק המשולמת על השקעות דומות אחרות היא 6%, אף אחד לא עומד לרכוש את האג"ח ב -1,000 דולר ולהרוויח תשואה נמוכה יותר עבור כספו. מחיר האג"ח יורד אז בשוק הפתוח. בהתחשב בריבית שוק של 6%, מחירו של האג"ח מסתכם ב -833.33 דולר. הקופון עדיין עומד על 50 $, אך התשואה לאג"ח היא 6% ($ 50 / 833.33 $).