Fundusze powiernicze: marki vs. Dom Marki

Jeśli dziś spacerujesz po alejce dowolnego dużego supermarketu, zmieszany z towarami znanych krajowych marek, to podobny towar w marce sklepu. Obok głównej puszki z kukurydzą w śmietanie można również zobaczyć puszkę domowej marki kukurydzy w śmietanie.

W supermarketach finansowych, w których mieszczą się dzisiejsze duże firma maklerska, banki i towarzystwa ubezpieczeniowe, banki często sprzedają własne produkty i usługi inwestycyjne obok produktów i usług zewnętrznych dostawców. A na wirtualnych półkach dużej firmy finansowej fundusze inwestycyjne największych firm — takich jak Fidelity czy Franklin — współpracuje z funduszami powierniczymi własnej marki. W tym artykule pokażemy, jak wybrać między zakupem funduszu marki własnej a funduszem marki dużej.

Fundusze marki własnej (zastrzeżone) vs. Fundusze stron trzecich

Fundusz powierniczy marki własnej lub zastrzeżony fundusz wzajemny jest tworzony, gdy bank lub firma maklerska, która dystrybuuje fundusz, działa również doradca inwestycyjny

dla funduszu. Działalność związana z funduszami powierniczymi składa się z dwóch elementów: zarządzania aktywami funduszy i dystrybucji (lub sprzedaży) funduszy. Każda ze stron może być bardzo dochodowa, a tworzenie własnych funduszy inwestycyjnych jest uważane za formę integracja pionowa— nie wspominając o opłacalnym sposobie wykorzystania istniejących sił sprzedaży. Zazwyczaj te fundusze inwestycyjne są opracowywane, zarządzane i sprzedawane wewnętrznie.

Z kolei fundusze powiernicze osób trzecich są zarządzane przez zewnętrznych, niezależnych menedżerów. Należą do nich duże marki firmy, takie jak Vanguard, T. Rowe Price, Franklin i Fidelity. Mogą być sprzedawane bezpośrednio inwestorowi lub mogą być sprzedawane przez inne firmy lub przez niezależnego doradcę. Sprzedawcy funduszy są często całkowicie niezależni od tych, którzy nimi zarządzają. Teoretycznie powinno to skutkować całkowicie bezstronną poradą, gdy doradcy polecają te fundusze swoim klientom.

Sprzedawcy funduszy zastrzeżonych

Fundusze własnościowe można zwykle znaleźć w prawie każdej firmie, która ma dużą siłę sprzedaży, która może sprzedawać fundusze inwestycyjne. Obejmuje to banki, kasy kredytowe, firmy maklerskie, firmy ubezpieczeniowe i firmy zarządzające majątkiem. Wewnętrzne fundusze inwestycyjne zostały opracowane przez firmy, które mają być sprzedawane przez ich własne sieci dystrybucyjne, a obecnie są częścią ogólnego ruchu w kierunku zarządzania majątkiem.

Branża maklerska rozpoczęła działalność w zakresie własnych funduszy inwestycyjnych jako sposób uśredniania swoich przychodów. Opłaty generowane z zarządzania aktywami są zwykle płynniejsze i bardziej przewidywalne niż potencjalnie niestabilne przychody z ich tradycyjnych linii biznesowych Bankowość inwestycyjna, handlowy oraz prowizje.

Chociaż większość sprzedawców funduszy wewnętrznych oferuje również fundusze osób trzecich, niektórzy doradcy lub firmy mogą sprzedawać i promować tylko własne fundusze. Firmy, które mają własne siły sprzedaży, mogą sprzedawać tylko swoją markę funduszy. Jeśli doradca poleca fundusz wewnętrzny, inwestorzy powinni zapytać, czy sprzedają również fundusze osób trzecich, ponieważ mogą być zobowiązani do promowania funduszy wewnętrznych w pierwszej kolejności.

Problemy związane z funduszami własnościowymi

Chociaż do wyboru są setki towarzystw funduszy inwestycyjnych i tysiące funduszy inwestycyjnych, jeśli tak kupowanie środków od doradcy lub firmy, która oferuje tylko fundusze własne, zawęża to wybór wydatnie. Może to stanowić problem z kilku powodów:

1. Stosowany przez nich styl inwestowania może być obecnie niesprzyjający, a kupowanie od wewnętrznego funduszu może skutkować słabymi wynikami.
2. Bank może nie oferować międzynarodowego fundusz wzrostu wśród swoich zastrzeżonych ofert, które mogą być potrzebne do dywersyfikacja.
3. Jeśli bank oferuje fundusz wzrostu, aktywa zagraniczne, które zostały wybrane do funduszu, mogą być nieprzychylne na czas trwania klienta horyzont inwestycyjny. Byłoby to mniej prawdopodobne, gdyby dostępna była szersza oferta międzynarodowych funduszy wzrostu.
4. Żądany przez Ciebie typ funduszu lub styl może nie znajdować się w rodzinie funduszy.

cennik
Fundusze własne mogą być wyceniane inaczej niż fundusze osób trzecich. Prowizje od sprzedaży i opłaty za zarządzanie mogą się różnić. Będzie to zależeć od wielu czynników:

• Po pierwsze, fundusze wewnętrzne mogą być stosunkowo mniejsze niż fundusze osób trzecich. Oznacza to, że mogą nie cieszyć się tym samym ekonomia skali, co skutkuje stosunkowo wyższymi kosztami.
• Po drugie, ponieważ ta sama firma zarządza funduszami i je dystrybuuje, ma większą swobodę w zakresie pobierania opłat. Na przykład, niektóre firmy mogą zdecydować się na pobieranie niższych opłat od swoich funduszy własnych jako sposobu na budowanie udziału w rynku i zatrzymywanie większej ilości pieniędzy w firmie.
• Po trzecie, firma ma rynek zmonopolizowany, co oznacza, że ​​może oferować korzystne ceny, aby złapać „leniwych” inwestorów, którzy nie porównują i woleliby kontynuować współpracę tylko z jednym brokerem.

Możliwość przenoszenia
W przeciwieństwie do funduszy osób trzecich, typowe fundusze własne mogą nie podlegać przeniesieniu z jednej firmy do drugiej. Jeśli inwestor chce przenieść swoje konto, jednostki funduszy własnych będą musiały zostać sprzedane. Może to skutkować dodatkowymi opłatami, prowizjami i kosztami administracyjnymi. Ponadto istnieje pewne dodatkowe ryzyko rynkowe między sprzedażą funduszy inwestycyjnych a ponownym zainwestowaniem wpływów. Inwestorzy mogą kupować fundusze własne bez doceniania ograniczenia przenoszenia, a firmy niekoniecznie informują swoich klientów, że aktywa funduszy własnych nie są zbywalne.

Zachęty sprzedażowe
Ponieważ doradcy mogą kierować pieniądze klientów na wewnętrzne fundusze inwestycyjne, które mogą nie leżeć w najlepszym interesie klientów, Urząd Regulacji Branży Finansowej (FINRA) zakazał stosowania zachęt sprzedażowych do sprzedaży środków własnych.Powodem, dla którego FINRA zabroniła tego działania, jest to, że dała brokerom powód finansowy, aby postawić swoje interesy ponad interesy swoich klientów – co jest całkowicie zabronione zgodnie z zasadami doradców.

Jednak niektóre firmy mogą nadal stosować zachęty; chociaż mogą one odpowiadać literze przepisów, nie są zgodne z duchem zasad leżących u ich podstaw. W rezultacie niektórzy doradcy i klienci przyjęli przeciwne stanowisko i w ogóle nie będą kupować ani oferować swoich funduszy wewnętrznych, aby uniknąć wszelkich niuansów niedyskrecji.

Dalsze rozważania dotyczące zakupu

Fundusze własne można znaleźć niemal we wszystkich dużych instytucjach finansowych. Podobnie jak fundusze zewnętrzne mogą być doskonałymi produktami inwestycyjnymi. Jednak przed zakupem tych funduszy powinieneś upewnić się, że rozumiesz, co kupujesz i jak będzie pasować do Twojego portfela. Ten sam należyta staranność co jest niezbędne do zakupu funduszy inwestycyjnych w ogóle, należy przeprowadzić przy zakupie tych opracowanych we własnym zakresie. Niektórzy mogą argumentować, że konieczne jest jeszcze większe badanie due diligence, zwłaszcza gdy fundusz wewnętrzny jest zalecany zamiast funduszu strony trzeciej. Doradcy powinni być w stanie ujawnić klientowi wszystkie zachęty na piśmie, aby upewnić się, że nie oferują porad, które mają wpływ.

Klienci powinni również sprawdzić, czy fundusze wewnętrzne mogą zostać przeniesione do innych firm, a jeśli tak, czy transfer ten wiązałby się z jakimikolwiek kosztami lub opłatami.

Dolna linia

Jeśli będziesz ostrożny w swoich badaniach tych funduszy marki domu, może się okazać, że nie musisz zainwestuj w główne marki, aby doświadczyć dobrego wzrostu i spersonalizowanego inwestowania doświadczenie.