Definicja pochodnej stopy procentowej

Co to jest instrument pochodny na stopę procentową?

Instrumentem pochodnym stopy procentowej jest instrument finansowy o wartości powiązanej ze zmianami stopy lub stóp procentowych. Mogą to być kontrakty futures, opcje lub swapy. Instrumenty pochodne na stopę procentową są często używane jako żywopłoty przez inwestorów instytucjonalnych, banki, firmy i osoby prywatne, aby chronić się przed zmianami na rynku stopy procentowe, ale można je również wykorzystać do zwiększenia lub udoskonalenia profilu ryzyka posiadacza lub do spekulacji stopą ruchy.

Zrozumienie instrumentów pochodnych stóp procentowych

Instrumenty pochodne na stopę procentową są najczęściej wykorzystywane do zabezpieczania się przed ryzykiem stopy procentowej lub do spekulacji na temat kierunku przyszłych zmian stóp procentowych. Ryzyko stopyprocentowej istnieje w oprocentowanym składniku aktywów, takim jak pożyczka lub obligacja, ze względu na możliwość zmiany wartości składnika aktywów w wyniku zmienność stóp procentowych. Oprocentowanie zarządzanie ryzykiem stał się bardzo ważny i opracowano różne instrumenty do radzenia sobie z ryzykiem stopy procentowej.

Instrumenty pochodne na stopę procentową mogą mieć charakter od prostych do bardzo złożonych; można je wykorzystać do zmniejszenia lub zwiększenia ekspozycji na stopy procentowe. Wśród najczęstszych rodzajów instrumentów pochodnych stóp procentowych są swapy stóp procentowych, caps, collar i floor.

Popularne są również kontrakty futures na stopy procentowe. Tutaj kontrakt przyszłości istnieje między kupującym a sprzedającym, którzy zgadzają się na przyszłą dostawę wszelkich oprocentowanych aktywów, takich jak obligacje. Przyszłe stopy procentowe umożliwiają kupującemu i sprzedającemu zablokowanie ceny oprocentowanego składnika aktywów na przyszłą datę. Forwardy na stopę procentową działają podobnie do kontraktów futures, ale nie są przedmiotem obrotu giełdowego i mogą być dostosowywane między kontrahentami.

Swapy stóp procentowych

A czysta wanilia Swap stopy procentowej jest najbardziej podstawowym i powszechnym rodzajem instrumentu pochodnego stopy procentowej. W swapie są dwie strony: pierwsza otrzymuje strumień odsetek na podstawie zmienna stopa procentowa i płaci strumień odsetek w oparciu o stałą stopę. Druga strona otrzymuje strumień płatności o stałej stopie procentowej i płaci strumień płatności o zmiennej stopie procentowej. Oba strumienie płatności są oparte na tym samym nominalnym kapitale, a płatności odsetkowe są kompensowane. Poprzez tę wymianę przepływów pieniężnych obie strony dążą do zmniejszenia niepewności i zagrożenia stratą ze względu na zmiany rynkowych stóp procentowych.

A zamiana może być również wykorzystany do zwiększenia profilu ryzyka osoby lub instytucji, jeśli zdecydują się na otrzymywanie stałej stopy i płacę zmienną. Ta strategia jest najczęściej stosowana w firmach, które mają: zdolność kredytowa co pozwala im emitować obligacje o niskim stałym oprocentowaniu, ale wolą zamienić się na zmienną stopę, aby wykorzystać ruchy rynkowe.

Czapki i podłogi

Firma z pożyczką o zmiennym oprocentowaniu, która nie chce zamienić się na stałą stopę, ale chce pewnej ochrony, może kupić limit oprocentowania. Limit jest ustalany na najwyższym poziomie, jaki pożyczkobiorca chce zapłacić; jeśli rynek porusza się powyżej tego poziomu, właściciel limitu otrzymuje okresowe płatności na podstawie różnicy między limitem a stopą rynkową. Premia, która jest kosztem ograniczenia, jest oparta na tym, jak wysoki jest poziom ochrony powyżej obecnego rynku; krzywa kontraktów terminowych na stopy procentowe; i dojrzałość czapki; dłuższe okresy kosztują więcej, ponieważ istnieje większa szansa, że ​​będzie w pieniądze.

Firma otrzymująca strumień płatności o zmiennym oprocentowaniu może wykupić piętro, aby zabezpieczyć się przed spadkiem stóp. Podobnie jak w przypadku limitu, cena zależy od poziomu ochrony i dojrzałości. Sprzedawanie, a nie kupowanie, górnego lub dolnego pułapu zwiększa ryzyko stopy procentowej.

Inne instrumenty na stopy procentowe

Mniej popularne instrumenty pochodne na stopy procentowe obejmują europaski, które są paskiem kontraktów terminowych na rynku depozytów eurowalutowych; swapcje, które dają posiadaczowi prawo, ale nie obowiązek zawarcia swapu w przypadku osiągnięcia określonego poziomu stopy; oraz opcje kupna na stopę procentową, które dają posiadaczowi prawo do otrzymywania strumienia płatności opartych o zmienną stopę, a następnie dokonywania płatności opartych o stałą stopę. A kontrakt terminowy (FRA) jest umową pozagiełdową, która ustala stopę odsetek, która ma być zapłacona w uzgodnionym terminie w przyszłości w celu wymiany zobowiązania do stopy procentowej na kwotę referencyjną. Kwota nominalna nie jest wymieniana, lecz kwota gotówkowa oparta na różnicach kursowych i wartości nominalnej kontraktu.