Dowiedz się, jak dochodzi do fuzji i dlaczego

Co to jest fuzja?

Fuzja to porozumienie, które łączy dwie istniejące firmy w jedną nową spółkę. Istnieje kilka rodzajów fuzji, a także kilka powodów, dla których firmy dokonują fuzji. Fuzje i przejęcia są często wykonywane w celu poszerzenia zasięgu firmy, wejścia na nowe segmenty lub zyskania udział w rynku. Wszystko to ma na celu zwiększenie wartość dla akcjonariuszy. Często podczas fuzji firmy mają: klauzula o braku sklepu aby zapobiec zakupom lub fuzjom przez dodatkowe firmy.

Jak działa fuzja

Fuzja to dobrowolne połączenie dwóch spółek na zasadniczo równych warunkach w jeden nowy podmiot prawny. Firmy, które zgodzą się na połączenie, są mniej więcej równe pod względem wielkości, klientów i skali działalności. Z tego powodu termin „

połączenie równych” jest czasami używany. Akwizycje, w przeciwieństwie do fuzji, lub generalnie nie są dobrowolne i angażują jedną firmę aktywnie kupującą inną.

Fuzje są najczęściej dokonywane w celu zdobycia udziału w rynku, obniżenia kosztów działalności, ekspansji na nowe terytoria, łączyć wspólne produkty, zwiększać przychody i zyski – wszystko to powinno przynieść korzyści firmom akcjonariusze. Po połączeniu akcje nowej spółki są rozdzielane pomiędzy dotychczasowych akcjonariuszy obu pierwotnych biznesów.

Ze względu na dużą liczbę fuzji, a fundusz powierniczy powstała, dając inwestorom możliwość czerpania zysków z transakcji fuzji. Fundusz przechwytuje spread lub kwotę pozostałą między ceną oferty a ceną handlową. Fundusz Fuzji z Westchester Capital Funds istnieje od 1989 roku. Fundusz inwestuje w spółki, które publicznie ogłosiły fuzję lub przejęcie. Aby zainwestować w fundusz, wymagana jest minimalna kwota 2000 USD, z 2,01% Współczynnik kosztów. Fundusz zwracał 6,1% rocznie od momentu powstania w 1989 r. na dzień 29 kwietnia 2020 r.

Rodzaje fuzji

Istnieją różne rodzaje fuzji, w zależności od celu zaangażowanych firm. Poniżej przedstawiamy niektóre z najczęstszych rodzajów połączeń.

Konglomerat

Jest to fuzja dwóch lub więcej firm prowadzących niepowiązaną działalność gospodarczą. Firmy mogą działać w różnych branżach lub w różnych regionach geograficznych. Czysty konglomerat dotyczy dwóch firm, które nie mają ze sobą nic wspólnego. Z drugiej strony mieszany konglomerat powstaje między organizacjami, które działając w niepowiązane działania biznesowe, faktycznie próbują uzyskać rozszerzenie produktu lub rynku poprzez połączenie.

Firmy bez nakładających się czynników połączą się tylko wtedy, gdy będzie to miało sens z perspektywy bogactwa akcjonariuszy, to znaczy, jeśli firmy będą mogły tworzyć synergia, co obejmuje zwiększenie wartości, wydajności i oszczędności. Konglomerat powstał, gdy The Walt Disney Company połączył się z American Broadcasting Company (ABC) w 1995 roku.

Kongeneryczny

A połączenie jednorodne jest również znany jako fuzja rozszerzenia produktu. W tym typie jest to połączenie dwóch lub więcej firm, które działają na tym samym rynku lub sektorze o nakładających się na siebie czynnikach, takich jak technologia, marketing, procesy produkcyjne i badania i rozwój (R & D). Połączenie rozszerzeń produktów uzyskuje się, gdy nowa linia produktów jednej firmy jest dodawana do istniejącej linii produktów drugiej firmy. Kiedy dwie firmy stają się jednym w ramach rozszerzenia produktu, są w stanie uzyskać dostęp do większej grupy konsumentów, a tym samym większy udział w rynku. Przykładem połączenia jednorodnego jest związek Citigroup z 1998 r. z Travelers Insurance, dwiema firmami oferującymi uzupełniające się produkty.

Rozszerzenie rynku

Ten rodzaj fuzji występuje między firmami, które sprzedają te same produkty, ale konkurują na różnych rynkach. Firmy, które angażują się w fuzję rozszerzenia rynku, dążą do uzyskania dostępu do większego rynku, a tym samym do większej bazy klientów. Aby rozszerzyć swoje rynki, Eagle Bancshares i RBC Centura połączyły się w 2002 roku.

Poziomy

A połączenie poziome występuje między firmami działającymi w tej samej branży. Fuzja jest zazwyczaj częścią konsolidacji między dwoma lub więcej konkurentami oferującymi te same produkty lub usługi. Takie fuzje są powszechne w branżach z mniejszą liczbą firm, a celem jest stworzenie większej firmy z większym udziałem w rynku i ekonomia skali ponieważ konkurencja wśród mniejszej liczby firm jest zwykle większa. Fuzja Daimler-Benz i Chrysler w 1998 roku jest uważana za fuzję horyzontalną.

Pionowy

Gdy dwie firmy, które produkują części lub usługi w celu połączenia produktów, związek jest określany jako połączenie pionowe. Fuzja wertykalna ma miejsce, gdy dwie firmy działające na różnych poziomach w ramach tej samej branży łańcuch dostaw połączyć swoje działania. Takie fuzje mają na celu zwiększenie synergii osiąganych poprzez redukcję kosztów, która wynika z połączenia z jedną lub kilkoma spółkami dostawczymi. Jeden z najbardziej znanych przykładów fuzji pionowej miał miejsce w 2000 roku, kiedy dostawca Internetu America Online (AOL) połączył się z konglomeratem medialnym Time Warner.

Przykłady fuzji

Anheuser-Busch InBev (PĄCZEK) jest przykładem tego, jak przebiegają fuzje i łączą firmy. Firma jest wynikiem wielu fuzji, konsolidacji i ekspansji na rynku piwa. Nowo nazwana firma Anheuser-Busch InBev jest wynikiem fuzji trzech dużych międzynarodowych koncernów napojowych – Interbrew (Belgia), Ambev (Brazylia) i Anheuser-Busch (Stany Zjednoczone).

Ambev połączył się z Interbrew zrzeszając trzy i pięć największych browarów na świecie. Kiedy Ambev i Anheuser-Busch połączyły się, połączyło to pierwszego i dwa największe browary na świecie. Ten przykład reprezentuje zarówno poziomą fuzję, jak i rozszerzenie rynku, ponieważ była to konsolidacja branży, ale także poszerzył międzynarodowy zasięg wszystkich połączonych marek firmy.

Największe fuzje w historii wyniosły łącznie ponad 100 miliardów dolarów każda. W 2000 roku Vodafone nabył Mannesmanna za 181 miliardów dolarów, aby stworzyć największą na świecie firmę telekomunikacyjną. W 2000 r. AOL i Time Warner połączyły się w pionie, co zaowocowało transakcją o wartości 164 milionów dolarów, uważaną za jedną z największych klap w historii. W 2014 roku Verizon Communications wykupił 45% udziałów Vodafone w Vodafone Wireless za 130 miliardów dolarów.