Definicja obrony Pac-Mana
Co to jest obrona Pac-Mana?
Obrona Pac-Mana to taktyka defensywna stosowana przez wybraną firmę w wrogie przejęcie sytuacja. W obronie Pac-Mana docelowa firma próbuje następnie przejąć firmę, która podjęła próbę wrogiego przejęcia. Próbując odstraszyć potencjalnych nabywców, podmiot przejęcia może wykorzystać dowolną metodę przejęcia drugiej spółki, w tym zanurzyć się w jej skrzynia wojenna za gotówkę na zakup większościowego pakietu akcji drugiej spółki.
Kluczowe dania na wynos
- Dzięki obronie Pac-Mana firma, która stała się celem scenariusza wrogiego przejęcia, stara się przejąć kontrolę finansową nad sytuacją.
- Docelowa spółka może zdecydować się na sprzedaż niektórych kluczowych aktywów, aby uwolnić je od potencjalnej spółki przejmowanej.
- Docelowa firma może również zdecydować się na odkupienie części własnych akcji od wrogiej firmy lub spróbować kupić część akcji tej firmy.
- Firma zagrożona przejęciem mogłaby sfinansować te działania pozyskując finansowanie zewnętrzne lub korzystając z własnej skrzyni wojennej dostępnych środków.
Zrozumienie obrony Pac-Mana
W rzeczywistej grze wideo Pac-Man gracz ma kilka duchów goniących i próbujących go wyeliminować. Jeśli gracz zje kulkę mocy, może odwrócić się i zjeść duchy.
Firmy mogą zastosować podobne podejście jako sposób na uniknięcie wrogiego przejęcia, odwracając sytuację nabywcy i składając ofertę przejęcia napastnika. W fazie nabywania przejąć spółka może rozpocząć na dużą skalę zakup akcji spółki docelowej, aby przejąć kontrolę nad spółką. W ramach kontrstrategii spółka przejmowana może rozpocząć odkupywanie swoich akcji i nabywanie akcji spółki przejmującej.
Znacznie pomaga, jeśli namierzona firma ma skrzynię wojenną, dzięki czemu ma środki na zamontowanie obrony Pac-Mana. Kasa wojenna firmy to bufor gotówki trzymany z boku na wypadek niepewnych zdarzeń niepożądanych, takich jak przejęcie firmy. Skrzynia wojenna jest zwykle inwestowana w aktywa płynne, takie jak bony skarbowe i depozyty bankowe, które są dostępne na żądanie.
Mniejsza lub równorzędna firma może uniknąć wrogiego przejęcia, korzystając z obrony Pac-Mana.
Uwagi specjalne
Dla niektórych firm obrona Pac-Mana jest jedną z niewielu opcji dostępnych w obliczu próby wrogiego przejęcia. Bez agresywności i walki firma może nie mieć szans na przetrwanie. Jednak z drugiej strony obrona Pac-Mana może być kosztowną strategią, która może zwiększyć zadłużenie docelowej firmy. Akcjonariusze mogą ponieść straty lub niższe dywidendy w przyszłych latach.
Przykłady obrony Pac-Mana
W 1982 r. Bendix Corp. próbował przejąć Martin Marietta, kupując kontrolną ilość jej akcji. Bendix stał się właścicielem firmy na papierze. Jednak kierownictwo Martina Marietty zemściło się, sprzedając swoje oddziały chemiczne, cementowe i aluminiowe i pożyczając ponad 1 miliard dolarów, aby przeciwdziałać przejęciu. Konflikt doprowadził do powstania Allied Corp. nabycie Bendix.
W lutym 1988, po miesięcznej walce o przejęcia, która rozpoczęła się, gdy E-II Holdings Inc. złożył ofertę dla American Brands Inc., American Brands kupiło E-II za 2,7 miliarda dolarów. American Brands sfinansowała fuzję z istniejących linii kredytowych i prywatnej emisji papierów komercyjnych.
Wreszcie w październiku 2013 r. Jos. A. Bank złożył ofertę przejęcia konkurencyjnego Men’s Wearhouse. Men’s Wearhouse odrzucił ofertę i odpowiedział własnymi ofertami. Podczas negocjacji Jos. A. Bank kupił Eddiego Bauera, aby uzyskać większą kontrolę na rynku. Men’s Wearhouse kupił Josa. A. Bank za 1,8 miliarda dolarów.
