Jak opodatkowane są obligacje komunalne?

Obligacja to papier dłużny wyemitowany przez firmę lub rząd w celu zebrania pieniędzy i pokrycia potrzeb związanych z wydatkami. Obligacja komunalna, znana również jako muni, jest dłużnym papierem wartościowym używanym do finansowania nakładów inwestycyjnych dla hrabstwa, gminy lub stanu. Obligacje komunalne są zwykle wolne od podatku na poziomie federalnym, ale mogą podlegać opodatkowaniu na poziomie stanowego lub lokalnego podatku dochodowego lub w pewnych okolicznościach.

Przegląd obligacji komunalnych

Dla inwestora jedną z głównych zalet munis jest to, że są one zazwyczaj zwolnione z federalnego podatku dochodowego. Te dłużne papiery wartościowe są również często zwolnione z podatków lokalnych i stanowych, zwłaszcza gdy inwestor obligacji mieszka w stanie, w którym obligacja została wyemitowana.

Zasadniczo, gdy inwestorzy kupują obligacje komunalne, pożyczają pieniądze obligacjom Emitent w zamian za określoną liczbę płatności odsetek w określonym czasie. Koniec tego okresu określany jest jako koniec obligacji Data waznosci, zdefiniowane jako moment zwrotu pełnego kapitału inwestycyjnego inwestora. Obligacje komunalne, ponieważ są zwolnione z podatku, są popularne wśród osób w wyższych przedziałach podatku dochodowego.

Chociaż ogólnie przyjmuje się, że muni są wolne od podatku, inwestorzy powinni określić konsekwencje podatkowe obligacji przed dokonaniem inwestycji. Jeśli dana osoba inwestuje w obligację wyemitowaną przez agencję swojego stanu, rzadko pobierany jest podatek stanowy. Jeśli jednak kupią obligacje innego stanu, ich stan macierzysty może opodatkować ich dochody z odsetek od obligacji.

Podczas gdy dochody z odsetek są zwykle zwolnione z podatku w przypadku obligacji komunalnych, zyski kapitałowe zrealizowane ze sprzedaży obligacji podlegają podatkom federalnym i stanowym. Krótkoterminowy lub długoterminowy zysk lub strata kapitałowa ze sprzedaży obligacji to różnica między ceną sprzedaży obligacji a pierwotną ceną zakupu obligacji.

Obligacje komunalne i zyski kapitałowe

Kupując munis na rynek wtórnyinwestorzy muszą mieć świadomość, że obligacje kupione po zniżka (mniej niż wartość nominalna) zostanie opodatkowany w momencie umorzenia według stopy zysków kapitałowych. Pamiętaj, że ten podatek nie dotyczy kupon płatności, tylko kapitał obligacji.

Na przykład poniższa tabela pokazuje trzy różne obligacje, wszystkie z terminem zapadalności w ciągu dwóch lat, z których wszystkie dają kupującemu zwrot w wysokości 4%, jeśli zostały zakupione w ich aktualna wartość netto Cena £:

Obligacja	Wymagana stopa zwrotu	Kurs kuponu	Przepływy pieniężne na koniec roku 1 (kupon)	Przepływy pieniężne na koniec roku 2 (kupon + kwota główna)	Bieżąca wartość netto
Par	4%	4%	$4	$104	$100
Premia	4%	6%	$6	$106	$103.77
Zniżka	4%	2%	$2	$102	$96.22

Różnica między siatką obecna wartość a spłata kapitału w terminie wymagalności jest opodatkowana w wysokości stopa zysków kapitałowych 15%. W tym przypadku obligacja dyskontowa (z góry) będą bezwartościowe dla kupującego, jak pokazano poniżej.

Obligacja	Wymagana stopa zwrotu	Kurs kuponu	Przepływy pieniężne na koniec roku 1 (kupon)	Przepływy pieniężne na koniec roku 2 (kupon + kwota główna - podatek)	Bieżąca wartość netto
Rabat (nieopodatkowany)	4%	2%	$2	$102	$96.22
Rabat (podatek od zysków kapitałowych w wysokości 15%)	4%	2%	$2	101,34 USD (podatek = 100 USD - 95,62 USD x 0,15)	$95.62

Inwestor może w końcu zapłacić 96,22 USD za obligację, która jest warta tylko 95,62 USD, nie wiedząc, że zysk podlega podatek od zysków kapitałowych. Patrząc więc na obligację muni oferowaną do sprzedaży na rynku wtórnym, inwestor musi spojrzeć na cenę obligacji, a nie tylko plon do dojrzałości, aby ustalić, czy konsekwencje podatkowe wpłyną na zwrot.

Zła wiadomość jest taka, że ​​chociaż obligacje dyskontowe są opodatkowane, obligacje kupowane po premia nie działają podobnie; nie mogą zrekompensować zysków kapitałowych poprzez zapewnienie straty kapitałowe. Ta zasada podatkowa jest sprzeczna z zasadą większości inwestycji, w tym innych rodzajów obligacji, ponieważ Urząd Skarbowy traktuje instrumenty zwolnione z podatku inaczej niż ich odpowiedniki podlegające opodatkowaniu.

Dlatego też, analizując rentowność obligacji muni oferowanych na rynku wtórnym, zwykle wystarczająca jest stopa rentowności do terminu zapadalności, aby określić spodziewany powrót. W przypadku obligacji dyskontowych należy również uwzględnić negatywne skutki podatkowe, które mogą wynikać z zysków kapitałowych.

Obligacje Komunalne i „De Minimis”

Jednym z najbardziej mylących pojęć związanych z obligacjami muni jest zasada podatkowa de minimis. Ta bryłka prawa podatkowego stanowi, że jeśli kupujesz obligację z rabatem, a rabat jest równy lub większy niż ćwierć punktu rocznie do terminu zapadalności, wówczas zysk osiągnięty przy wykupie obligacji (wartość nominalna minus cena zakupu) będzie być opodatkowane jako zwykłe dochody, a nie jako zyski kapitałowe. Może to oznaczać różnicę między płaceniem 15% a 37% zyskudla osób z górnego przedziału podatkowego.

Na przykład weźmy obligację dyskontową z poprzedniego przykładu. Ponieważ jest to obligacja dwuletnia, możemy obliczyć, że jej zakup za 99,50 USD lub mniej będzie oznaczał objęcie regułą de minimis i opodatkowanie według zwykłego podatek dochodowy wskaźnik:

Wartość nominalna	-	(Dopuszczalna kwota * Lata do zapadalności)	=	Odcięcie De Minimis
$100	-	(0.25 * 2)	=	$99.50

Ponieważ wartość bieżąca netto tej obligacji jest znacznie poniżej 99,50 USD, musimy obliczyć konsekwencje podatkowe, gdy zysk z kapitału jest opodatkowany jako zwykły dochód, jak wskazano tutaj:

Obligacja	Wymagana stopa zwrotu	Kurs kuponu	Przepływy pieniężne na koniec roku 1 (kupon)	Przepływy pieniężne na koniec roku 2 (kupon + kwota główna - podatek)	Bieżąca wartość netto
Czapka. Podatek od zysków (15%)	4%	2%	$2	$101.34	$95.62
Zwykły podatek dochodowy (37%)	4%	2%	$2	100,38 USD (podatek = 100 USD - 95,62 USD x 0,37)	$94.73

Podczas gdy inwestor może zapłacić 95,62 USD, jeśli uwzględni tylko podatek od zysków kapitałowych, prawdziwa wartość jest znacznie niższa — tylko 94,73 USD. W momencie zakupu nabywca musi rozpoznać, czy obligacja podlega de minimis, ponieważ zwrot podatku po opodatkowaniu może być znacznie mniejsza niż oczekiwano.

Obligacje komunalne i podatki federalne

Rząd federalny nie opodatkowuje większości działań stanów i gmin, tym samym przyznając większości obligacji munich status zwolnionych z podatku. Jednak niektóre czynności nie są objęte tym podatkiem zwolnienie. Na przykład płatności kuponowe za obligacje muni sprzedane w celu sfinansowania tej działalności podlegają opodatkowaniu federalnym, przy czym jednym powszechnym przykładem jest obligacja wyemitowana w celu sfinansowania Plan emerytalny obowiązek. Kiedy ten rodzaj obligacji jest na sprzedaż, brokerzy sprzedający obligacje powinni od razu wiedzieć, czy podlega ona opodatkowaniu.

Innym, bardziej wstrząsającym przykładem munisów podlegających opodatkowaniu są te, które są wydawane jako: wolne od podatku, a następnie stają się opodatkowane, jeśli i kiedy IRS stwierdzi, że dochody są wykorzystywane do celów, które nie podlegają zwolnieniu z podatku. Jest to bardzo rzadkie, ale kiedy to się dzieje, pozostawia wielu bardzo niezadowolonych inwestorów; ich płatności kuponowe są opodatkowane jak zwykły dochód, a jeśli zdecydują się sprzedać obligacje, cena, którą otrzymają, zostanie obniżona, ponieważ kupujący wymagaliby wyższego zysku z obligacja podlegająca opodatkowaniu.

Ogólnie rzecz biorąc, muni podlegający opodatkowaniu są nadal zwolnieni od państwa i lokalne podatki, więc inwestorzy w stanach o wysokich podatkach dochodowych mogą stwierdzić, że uzyskują lepszy zwrot po opodatkowaniu niż w przypadku innych inwestycji o stałym dochodzie, które podlegają pełnemu opodatkowaniu na wszystkich poziomach, takich jak przedsiębiorstwa więzy lub certyfikaty depozytowe.

Alternatywny podatek minimalny

Chociaż jest to stosunkowo rzadkie, niektóre obligacje muni podlegają opodatkowaniu federalnym, jeśli posiadacz podlega: alternatywny podatek minimalny (AMT). Jeśli nie masz pewności, czy określony muni podlega AMT, skonsultuj się z pośrednik przed zakupem.

Na przykład obligacja wykorzystywana do konkretnego ulepszenia gminy, która nie jest poparta kredytem stanowym lub gmina, ale raczej korporacja (taka jak linia lotnicza wspierająca obligację na poprawę lotniska), podlegałaby: AMT.

Zerokuponowe Obligacje Komunalne

Zerokuponowe obligacje komunalne, które kupowane są z dyskontem, ponieważ nie płacą odsetek ani kuponów, nie muszą być opodatkowane. W rzeczywistości większość nie. Dopóki inwestujesz w lokalną obligację komunalną, podatki nie będą problemem. Daje to dużą przewagę nad obligacjami podlegającymi opodatkowaniu, nawet przy niższym oprocentowaniu. Aby ustalić, czy obligacja wolna od podatku jest lepszym rozwiązaniem niż obligacja podlegająca opodatkowaniu, po prostu zastosuj: Ekwiwalent podatku dochodowego (TEY).

Kolejną ważną uwagą jest to, że prawdopodobnie będziesz podlegać zyskowi kapitałowemu lub strata jeśli sprzedasz obligację, zanim dojrzeje. Jeśli sprzedajesz powyżej skorygowanej ceny emisyjnej, księgujesz zysk kapitałowy. Jeśli sprzedajesz za mniej niż skorygowana cena emisyjna, poniesiesz stratę kapitałową, którą można wykorzystać do obniżenia całkowitego rachunku podatkowego.

Największą i najbardziej oczywistą zaletą obligacji zerokuponowych jest to, że kupujesz obligację z dużym rabatem w stosunku do jej wartości nominalnej. Jest to również znane jako zniżka na oryginalne wydanie lub OID. Na przykład możesz kupić obligację o wartości 1000 USD za 500 USD. Jednak większość zerokuponowych obligacji komunalnych jest sprzedawana w nominałach 5000 USD. Tak czy inaczej, kupujesz z ogromną zniżką. To z kolei pozwala ci kupić więcej obligacji, jeśli sobie tego życzysz. Im dłużej więź musi dojrzewać, tym większy rabat otrzymasz.

Oczywiście, aby zobaczyć największe korzyści, musisz dotrzymać swojej części umowy. A to po prostu oznacza, że ​​musisz zachować cierpliwość, dopóki więź nie dojrzeje. W ten sposób uzyskasz znaczny zwrot, który jest również wolny od podatku. A jeśli jesteś typem osoby, która nie lubi zgadywania lub martwienia się o warunki ekonomiczne, warto rozważasz zerokuponową obligację komunalną, ponieważ otrzymasz jedną płatność w terminie zapadalności, która jest oparta na główny zainwestowane plus zarobione odsetki (naliczane co pół roku) na z góry określonym dawać.

Większość zerokuponowych obligacji komunalnych ma okres zapadalności od 8 do 20 lat. Jeśli jesteś niechętny ryzyku inwestora i zamierzasz przejść na emeryturę, to jest wysoce zalecane, aby omówić zerokuponowe obligacje komunalne ze swoim doradca finansowy.

Obligacje komunalne to jedna z najbezpieczniejszych inwestycji, jakie znajdziesz przy średniej standardowa stawka 0,08% w latach 1970-2019, według corocznego badania przeprowadzonego przez agencję kredytową Moody's. Rzeczywiście, większość zerokuponowych obligacji komunalnych ma rating A lub wyższy przez agencje ratingowe, ale nadal ważne jest, aby sprawdzić jakość emitenta. Jeśli nie masz pewności lub zastanawiasz się, czy podjąłeś dobrą decyzję, możesz uspokoić swój umysł, kupując ubezpieczenie obligacji.

Często zadawane pytania dotyczące podatków od obligacji Muni

Jaka jest cecha wyróżniająca sposób opodatkowania obligacji komunalnych?

Obligacje komunalne są wolne od podatków federalnych i często są wolne od podatków państwowych. Jeżeli zakupiona obligacja pochodzi ze stanu innego niż państwo zamieszkania nabywcy, państwo pochodzenia może nałożyć podatek od dochodu z odsetek od obligacji.

Ewentualnie, jeśli obligatariusz sprzeda obligację i nastąpi zysk, podlega on opodatkowaniu podatkiem od zysków kapitałowych. Również w przypadku zakupu obligacji z dyskontem na rynku wtórnym może obowiązywać podatek od zysków kapitałowych przy wykupie obligacji.

Co się dzieje z cenami Muni, gdy wzrosną podatki?

Ponieważ obligacje komunalne są generalnie wolne od podatków, stają się atrakcyjną inwestycją, gdy rosną podatki.Wzrasta popyt na munis, a co za tym idzie, ich ceny.

Jak opodatkowane są obligacje państwowe?

Obligacje komunalne emitowane przez stan są wolne od podatków federalnych i często są wolne od podatków od stanu, który wyemitował obligację. Muni są często wolne od podatków stanowych, jeśli emitent obligacji nie znajduje się w państwie zamieszkania nabywcy.

Jednak w stanach takich jak Oklahoma, Illinois, Iowa i Wisconsin dochód z odsetek podlega opodatkowaniu dla mieszkańców. W stanach bez podatku dochodowego nabywca może kupować munis z dowolnego stanu bez stanowego obowiązku podatkowego.

Czy obligacje komunalne pojawiają się na formularzach podatkowych 1099?

Formularz 1099-INT zgłasza odsetki od obligacji komunalnych. Chociaż zgłaszane, podatki federalne nie są należne.

Czy ETF-y Obligacji Komunalnych są zwolnione z podatku?

ETF-y na obligacje komunalne są generalnie wolne od podatków federalnych i stanowych, jeśli posiadają tylko obligacje zwolnione z podatku. Jednakże, jeśli ETF obligacji komunalnych ma kombinację odsetek wolnych od podatku i podlegających opodatkowaniu, podatki mogą być należne na poziomie federalnym i stanowym.

Jak kupić wolne od podatku obligacje komunalne?

Obligacje komunalne można nabyć u brokera-dealera lub banku zajmującego się komunalnymi papierami wartościowymi, od: doradcy inwestycyjnego, za pośrednictwem rachunku samozarządzającego lub w muni-funduszu wzajemnym lub funduszu giełdowym; (ETF).

Dolna linia

Podczas gdy tradycyjne i zerokuponowe obligacje komunalne są dla wielu atrakcyjną inwestycją ze względu na oszczędności podatkowe, trzeba zrozumieć potencjał zobowiązania podatkowe przed dokonaniem zakupu. W przypadku braku należytej staranności możesz być zaskoczony nieoczekiwanym rachunkiem podatkowym.