Co oznacza „Par”?
Termin po cenie nominalnej oznacza wartość nominalną. Obligacje, akcje uprzywilejowane lub inne instrumenty dłużne mogą być przedmiotem obrotu po wartości nominalnej, poniżej lub powyżej wartości nominalnej.
Wartość nominalna jest statyczna, w przeciwieństwie do wartości rynkowej, która zmienia się wraz z popytem rynkowym i wahaniami stóp procentowych. Wartość nominalna jest przypisywana w momencie emisji papieru wartościowego. Gdy papiery wartościowe były emitowane w formie papierowej, na awersie papieru znajdowała się wartość nominalna, a więc wartość nominalna.
Zrozumienie w Par
Ze względu na ciągłe wahania stóp procentowych obligacje i inne instrumenty finansowe prawie nigdy nie handlują dokładnie po cenie nominalnej. Obligacja nie będzie notowana po wartości nominalnej, jeśli bieżące stopy procentowe są powyżej lub poniżej poziomu obligacji stopa kuponu, czyli stopa procentowa, jaką przynosi.
Kluczowe dania na wynos
- Wartość nominalna to cena, po której została wyemitowana obligacja.
- Jego wartość zmienia się następnie w zależności od panujących stóp procentowych i popytu rynkowego.
- Właściciel obligacji otrzyma jej wartość nominalną w dniu jej wykupu.
Więź, która była handel po cenie nominalnej byłaby kwotowana na 100, co oznacza, że byłaby notowana na 100% swojej wartości nominalnej. Kwotowanie 99 oznaczałoby, że handluje się na 99% swojej wartości nominalnej.
Nowa więź
Kiedy firma emituje nową obligację, jeśli otrzyma wartość nominalną zabezpieczenia, mówi się, że obligacja została wyemitowana po wartości nominalnej. Jeżeli emitent otrzyma papier wartościowy niższy niż wartość nominalna, jest on emitowany z dyskontem. Jeżeli emitent otrzyma więcej niż wartość nominalna papieru wartościowego, jest on emitowany w dniu premia.
Stopa kuponowa lub rentowność obligacji oraz stopa dywidendy dla akcji uprzywilejowanych mają istotny wpływ na to, czy nowe emisje tych papierów wartościowych są emitowane po wartości nominalnej, z dyskontem lub z premią.
Akcje zwykłe mają wartość nominalną, zwykle grosz za akcję. Jest to anachronizm i nie ma związku z jego wartością rynkową.
Obligacja, która jest sprzedawana po wartości nominalnej, ma rentowność równą jej kuponowi. Inwestorzy oczekiwać zwrotu równego kuponowi za ryzyko udzielenia pożyczki emitentowi obligacji.
Przykład At Par
Jeśli firma wyemituje obligację z kuponem 5%, ale przeważająca rentowność podobnych obligacji wynosi 10%, inwestorzy zapłacą za obligację mniej niż równowartość, aby zrekompensować różnicę w stopach. Wartość obligacji w terminie zapadalności powiększona o rentowność do tego czasu musi wynosić co najmniej 10%, aby przyciągnąć nabywcę.
Jeśli dominujące rentowności są niższe, powiedzmy 3%, inwestor jest gotów zapłacić więcej niż równowartość za tę 5% obligację. Inwestor otrzyma kupon, ale będzie musiał zapłacić za niego więcej ze względu na niższe zyski.
Wartość nominalna akcji zwykłych
Wartość nominalna akcji zwykłych występuje w formie anachronicznej. W swoim statucie firma obiecuje nie sprzedawać swoich akcji po cenie niższej niż nominalna. Akcje są następnie emitowane o wartości nominalnej jednego grosza. Nie ma to wpływu na rzeczywistą wartość akcji na rynkach.