Jak działają fundusze indeksowe Vanguard

Awangarda fundusze indeksowe korzystać z pasywnie zarządzanej strategii próbkowania indeksu w celu śledzenia indeksu porównawczego. Rodzaj benchmarku zależy od rodzaju aktywów funduszu. Vanguard następnie pobiera wskaźniki kosztów za zarządzanie funduszem indeksowym. Fundusze Vanguard znane są z najniższych w branży wskaźników wydatków. Pozwala to inwestorom zaoszczędzić pieniądze na opłatach i pomóc w ich zwrocie w dłuższej perspektywie.

Awangarda jest największa emitent funduszy inwestycyjnych na świecie i drugi co do wielkości emitent fundusze giełdowe (ETF). John Bogle, założyciel Vanguard, założył pierwszy fundusz indeksowy, który śledził indeks S&P 500 w 1975 roku. Fundusze indeksowe z niskimi opłatami są odpowiednią inwestycją dla większości inwestorów. Fundusze indeksowe pozwalają inwestorom uzyskać ekspozycję na rynek w jednym, prostym i łatwym w handlu wehikule inwestycyjnym.

Zarządzanie pasywne

Zarządzanie pasywne oznacza, że ​​fundusz lub fundusz ETF jedynie śledzi indeks porównawczy. To różni się od aktywne zarządzanie gdzie zarządzający funduszem próbuje pobić wyniki indeksu. W przypadku najbardziej aktywnych akcyjnych funduszy inwestycyjnych indeksem porównawczym jest S&P 500.

Opłaty za aktywne zarządzanie są na ogół wyższe niż za pasywnie zarządzane fundusze. Aktywnie zarządzane fundusze wiążą się z wyższymi kosztami transakcyjnymi, ponieważ istnieje większy obrót w posiadanych funduszach. Fundusze te mają również dodatkowe koszty rekompensaty za zarządzanie funduszem. Czynniki te prowadzą do wzrostu opłat w porównaniu do funduszy pasywnych.

Wiele aktywnie zarządzanych funduszy nie osiąga konsekwentnie pokonywania swoich wskaźników referencyjnych. Wyższe opłaty w połączeniu ze słabymi wynikami prowadzą do gorszych wyników. Badania naukowe wykazały, że same wyższe opłaty prowadzą do słabych wyników w przypadku najbardziej aktywnych funduszy. Nawet jeśli zarządzający funduszem odnosi sukcesy przez pewien czas, przyszły sukces nie jest gwarantowany. Jednym z głównych powodów jest ryzyko kiepskich wyników zarządzany pasywnie fundusze indeksowe są lepszym rozwiązaniem dla większości inwestorów.

Próbkowanie indeksu

Vanguard wykorzystuje próbkowanie indeksu do śledzenia indeksu porównawczego bez konieczności replikowania udziałów w całym indeksie. Pozwala to firmie na utrzymanie wydatków funduszu na niskim poziomie. Utrzymanie każdej akcji lub obligacji w indeksie jest droższe. Co więcej, indeksy nie muszą umożliwiać napływu i odpływu funduszy, takich jak ETF i fundusze inwestycyjne. Vanguard wykorzystuje technikę próbkowania indeksów, aby poradzić sobie z naturalnym przepływem kapitału dla swoich funduszy, jednocześnie odtwarzając wyniki indeksu porównawczego. Vanguard nie ujawnia swojej specyficznej techniki próbkowania.

Inne popularne techniki próbkowania dzielą indeks na komórki, które reprezentują różne cechy indeksu porównawczego. W przypadku dużego indeksu giełdowego menedżer może podzielić akcje w indeksie według różnych kategorii. Kategorie te mogą obejmować sektor przemysłu, kapitalizacja rynkowa, cena do zarobków (P/E) stosunek, kraj lub region, zmienność lub dowolna liczba innych indywidualnych cech. Zarządzający funduszem kupuje akcje lub aktywa, które naśladują wyniki składników indeksu.

Technika próbkowania indeksowego wiąże się z ryzykiem błąd trakcji. Błąd śledzenia to różnica między wartością aktywów netto (NAV) udziałów funduszu i wyników indeksu referencyjnego w czasie. Im większy błąd śledzenia, tym większa rozbieżność między funduszem a indeksem. Indeks zbudowany przy użyciu wszystkich akcji w benchmarku będzie miał zerowy błąd śledzenia, ale będzie też bardziej kosztowny w budowie i utrzymaniu.

Wskaźniki wydatków

Opłata za fundusze awangardowe wskaźniki wydatków jako wynagrodzenie za zarządzanie i emisję funduszu. Wskaźnik kosztów oblicza się, biorąc koszty operacyjne funduszu i dzieląc je przez zarządzane aktywa (AUM). Wskaźniki wydatków Vanguard należą do najniższych w branży. Wskaźniki wydatków dla funduszy inwestycyjnych są generalnie o 82% niższe niż średnia w branży.

Wskaźniki wydatków mogą z czasem mieć znaczący wpływ na zwroty. Vanguard zauważa, że ​​przy hipotetycznej inwestycji w wysokości 50 000 USD w ciągu 20 lat inwestorzy mogliby zaoszczędzić około 24 000 USD na wydatkach, przy założeniu 6% rocznej stopy zwrotu. To znaczna kwota. Inwestorzy powinni zatem dążyć do inwestowania w fundusze o niskich kosztach.

Przykład: Fundusz Vanguard Total Stock Market Index (VTSAX)

Jako przykład przyjrzyjmy się bliżej jednemu z funduszy inwestycyjnych z szerokim indeksem giełdowym Vanguard. Fundusz Vanguard Total Stock Market Index Fund (VTSAX) zapewnia zdywersyfikowaną ekspozycję na akcje o małej, średniej i dużej kapitalizacji oraz akcje notowane na Nasdaq oraz Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych (NYSE).

Utworzony 27 kwietnia 1992 r. fundusz inwestycyjny od początku swojego istnienia (stan na 31 marca 2020 r.) osiągnął średni roczny zwrot w wysokości 8,87%. Akcje Admiral funduszu — jedyne obecnie dostępne dla nowych inwestorów — przyniosły średnio 5,79% rocznie od momentu ich powstania w listopadzie. 13, 2000. Ten zwrot jest prawie identyczny jak zwrot funduszu reper, indeks CRSP US Total Market Index. Fundusz stosuje reprezentatywne podejście do próbkowania w celu przybliżenia całego indeksu i jego kluczowych cech.

Od lutego 29 2020 r. fundusz posiadał 3 551 akcji i kontrolowanych aktywów netto o wartości 840,9 mld USD. Największe udziały mają firmy technologiczne, finansowe, przemysłowe, zdrowotne i konsumenckie. Opłaty VTSAX i wyjątkowo niski wskaźnik kosztów 0,04% i wymaga minimalnej inwestycji w wysokości 3000 USD.