Definicja i zastosowania liczb szeptanych

Co to jest numer szeptany?

Numer szeptany odnosi się do rzekomego, nieoficjalnego i niepublikowanego zysk na akcję (EPS) prognozy profesjonalnych traderów i zarządzających funduszami na Wall Street. Numer szeptu można również zastosować do wszelkich wiadomości lub publikacji danych na dowolnym rynku.

Numer szeptany może również odnosić się do oczekiwanych przyszłych zarobków lub przychody według stada inwestorów indywidualnych. W tym sensie numer szeptany może zostać skompilowany przez stronę internetową, która przeprowadza ankietę wśród odwiedzających. Zasadniczo liczba szeptów to nieoficjalny konsensus co do tego, jakie będą zarobki i przychody dla firmy przy następnym ogłoszeniu.

Zrozumienie numeru szeptu

Prognozy zysków oparte są na oczekiwaniach analityków. Analitycy generalnie grupują swoje prognozy wokół siebie, w ten sposób nie są wyróżniane, jeśli tworzą predykację, która jest daleka od celu. Podczas gdy konsensusowe szacunki mogą być dokładne, liczba szeptana jest tym, co analitycy, handlowcy i zarządzający funduszami myślą, ale analityk nie odważy się opublikować, w razie gdyby ich wyróżnił, a oni okazali się… zło. Pozostanie w grupie jest mądre, jeśli chodzi o utrzymanie kariery analityka. Odejście od grupy i wykonywanie zbyt wielu błędnych połączeń może spowodować zwolnienie.

Liczby szeptane mogą być przydatne, gdy różnią się od konsensusu prognoz analityków. Mogą być używane jako narzędzie pomagające wykryć (lub uniknąć) zarobki niespodzianka (lub rozczarowanie). Oczywiście ma to znaczenie tylko wtedy, gdy są one dokładniejsze niż oszacowanie konsensusu. Do czasu faktycznego ogłoszenia nikt nie wie, czy liczba szeptów, czy prognoza konsensusu jest bardziej aktualna.

Liczby szeptane mogą być błędne. Jeśli liczba szeptów jest znacznie wyższa od konsensusu, ludzie mogą kupować akcje przed publikacją wyników. Jeśli rzeczywiste zarobki są mniejsze niż liczba szeptana, akcje mogą zostać wyprzedane, nawet jeśli zarobki przebiją konsensus (ale poniżej liczby szeptanej). Jeśli spółka opublikuje zyski wyższe niż liczba szeptana, akcje prawdopodobnie wzrosną, niezależnie od konsensusu. Innymi słowy, ceny akcji zazwyczaj reagują na zarobki w stosunku do liczby szeptanej, ponieważ liczba szeptana jest tym, w co wierzą inwestorzy i dlatego prawdopodobnie działają.

Mity i pytania dotyczące szeptanych liczb

Inwestorzy indywidualni mają dostęp do bogactwa informacji (i dezinformacji) dotyczących inwestorów historycznych. W dawnych czasach numer szeptany był najlepszą informacją przekazywaną przez brokerów swoim najbogatszym klientom. Brokerzy szeptali tym klientom, co naprawdę myśli lub wiedział analityk firmy, ale nie publikowali publicznie.

Zwiększona kontrola regulacyjna branży brokerskiej znacznie utrudniła uzyskanie numeru szeptanego w tym tradycyjnym sensie. Na przykład przepisy takie jak Sarbanes-Oxley przewidział bardziej rygorystyczne zasady dotyczące sposobu ujawniania danych finansowych przez firmy. Pracownicy, specjaliści finansowi i domy maklerskie narażają się na znaczne kary, jeśli świadczą wtajemniczony dane o zarobkach wybranej grupie osób.

Pojawiły się wątpliwości, czy liczby szeptane były rzeczywiście udostępniane przez brokerów ich zamożnej klienteli. Niektórzy brokerzy starali się obalić całą koncepcję jako mit.

Liczby szeptane, oparte na indywidualnych opiniach i ocenach, a nie na wkładach brokerów, są obecnie sprzedawane przez różne strony internetowe. Handlowcy mogą nawet zorientować się w szeptach na podstawie rozmów, które słyszą w mediach społecznościowych.

Możliwe, że liczba szeptana będzie dokładniejszą prognozą niż konsensusowe szacunki, jeśli chodzi o przewidywanie zarobków. Niekoniecznie oznacza to, że liczby szeptane są bardziej trafne jako opcja predykcyjna. Pomaga to wyjaśnić, dlaczego czasami ceny akcji reagują dziwnie w porównaniu z konsensusowymi szacunkami po opublikowaniu wyników.

Przykład numeru szeptanego

Załóżmy, że Apple Inc. (AAPL) ma prognozę zysków na kwartał w wysokości 5 USD na akcję.

Handlowcy rzeczywiście uważają, że zyski będą wyższe, blisko 6 USD na akcję. W rezultacie cena jest skutecznie podbijana przed zarobkami ceny w 6 dolarów EPS.

Jeśli akcje wyjdą z 6 USD na akcję, kilka osób może być zaskoczonych, a akcje mogą nieznacznie wzrosnąć lub spaść, ale w większości cena odzwierciedla wartość 6 USD w zarobkach.

Jeśli zarobki wyniosą 7 dolarów, prawie wszyscy są zaskoczeni, a akcje skaczą wyżej. Jeśli EPS wyniesie 5 USD, zgodnie z konsensusową prognozą, ale poniżej szeptu, akcje prawdopodobnie zostaną wyprzedane.

Liczba szeptów nie jest jednak jedynym wyznacznikiem ceny akcji. Jeśli EPS pojawi się przed numerem szeptu, ale zapas indeksowe kontrakty terminowe zostały wyprzedane tego dnia, akcje mogą również zostać wyprzedane. Trudno jest również oszacować, ile osób korzysta z numeru szeptanego przed zarobkami, co sprawia, że ​​trudno jest przewidzieć, jak ludzie zareagują, gdy zostanie udostępniony rzeczywisty numer.