Wskaźnik pokrycia odsetek vs. DSCR: Jaka jest różnica?
Wskaźnik pokrycia odsetek vs. DSCR: przegląd
Wysokość zadłużenia, za które odpowiada firma, jest ważnym czynnikiem przy ocenie jego względnej siły i stabilności finansowej. Niezależnie od tego, czy jesteś właścicielem firmy, księgowym, czy osobą postronną, która patrzy na potencjalną inwestycję, poziom zadłużenia firmy odgrywa kluczową rolę w wielu decyzjach finansowych.
Najczęściej wyrażane jako stosunek lub procentowo, poziomy zadłużenia można mierzyć w odniesieniu do środków, jakie firma musi pokryć, chociaż niektóre są bardziej kompleksowe niż inne. Dwoma typami powszechnie stosowanych wskaźników pomiaru zadłużenia są wskaźnik pokrycia odsetek oraz wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenialub DSCR. Chociaż oba dają ważny wgląd w stabilność finansową firmy, ich obliczenia i interpretacje różnią się w istotny sposób.
Kluczowe dania na wynos
- Im bardziej stabilna finansowo firma, tym wyższa relacja EBIT do płatności odsetkowych.
- Poziom zadłużenia firmy zwykle daje obraz jej kondycji finansowej.
- Wskaźnik pokrycia odsetek analizuje kapitał własny firmy w porównaniu do swoje długi.
- DSCR jest nieco silniejszym wskaźnikiem kondycji finansowej firmy, ponieważ oprócz odsetek uwzględnia spłaty kapitału.
Wskaźnik pokrycia odsetek
ten wskaźnik pokrycia odsetek służy do pomiaru wysokości kapitału własnego firmy w porównaniu z kwotą odsetek, które musi zapłacić od wszystkich długów za dany okres. Jest to wyrażone jako współczynnik i najczęściej obliczane w ujęciu rocznym. Aby obliczyć wskaźnik pokrycia odsetek, po prostu podziel dochody przed odliczeniem odsetek i podatków lub EBIT za ustalony okres przez łączną kwotę odsetek należnych za ten sam okres.
EBIT, często nazywany przychodem operacyjnym netto lub zyskiem operacyjnym, jest obliczany przez odjęcie od przychodów kosztów ogólnych i kosztów operacyjnych, takich jak czynsz, koszt towarów, fracht, płace i media. Ta liczba odzwierciedla ilość dostępnej gotówki po odjęciu wszystkich wydatków niezbędnych do prowadzenia działalności. Miernik ten uwzględnia tylko płatności odsetek, a nie płatności dokonywane od sald zadłużenia głównego, które mogą być wymagane przez pożyczkodawców.
Wskaźnik pokrycia zadłużenia (DSCR)
Nieco bardziej kompleksowy jest wskaźnik pokrycia obsługi zadłużenia (DSCR). Miernik ten ocenia zdolność firmy do spełnienia minimalnych spłat kapitału i odsetek, w tym wpłaty na fundusz tonący, na dany okres. Liczyć DSCREBIT jest dzielony przez łączną kwotę spłaty kapitału i odsetek wymaganych w danym okresie.
W obu przypadkach firma ze wskaźnikiem mniejszym niż 1 nie generuje wystarczających przychodów, aby pokryć minimalne wydatki na zadłużenie. Z punktu widzenia zarządzania firmą lub inwestycji jest to bardzo ryzykowna perspektywa, ponieważ nawet krótki okres niższych niż przeciętne dochodów może oznaczać katastrofę. Firma ze wskaźnikiem pokrycia odsetek lub DSCR mniejszym niż 1 jest w stanie wygenerować wystarczające przychody, aby utrzymać światło, ale nie wywiązać się ze swoich zobowiązań dłużnych.
Dlatego firmy o wyższych wskaźnikach są uważane przez inwestorów i instytucje kredytowe za bardziej stabilne finansowo. Na przykład banki raczej nie pożyczą środków firmie z DSCR na poziomie 0,89, ponieważ odzwierciedla to walkę o minimalne spłaty bieżących zobowiązań. Oczywiście oba wskaźniki mogą się radykalnie zmienić, gdy firma zaciąga nowe dług, spłaca stare dług lub doświadcza wahań przychodów.