Definicja złożonej struktury kapitałowej
Co to jest złożona struktura kapitału?
Stosowanie różnych form papierów wartościowych, zamiast polegania wyłącznie na jednej klasie akcji zwykłych. Spółka o złożonej strukturze kapitałowej może mieć kombinację kilku różnych odmian zwykłych klas akcji — z których każda ma inne uprawnienia do głosowania i stopy dywidendy.
Na przykład firma o złożonej strukturze kapitałowej może korzystać z akcji zwykłych i uprzywilejowanych zarówno klasy A, jak i klasy B, a także obligacji na żądanie i obligacji bez możliwości wykupu.
Kluczowe dania na wynos
- Złożona struktura kapitału wykorzystuje różne formy papierów wartościowych, a nie tylko jedną klasę akcji zwykłych.
- Spółki o złożonej strukturze kapitałowej mogą korzystać z kombinacji kilku różnych odmian klas akcji zwykłych.
- Przykłady papierów wartościowych wykorzystywanych w złożonej strukturze kapitału mogą obejmować obligacje z opcją wykupu i bez wykupu, a także akcje zwykłe klasy B i klasy A.
- Złożone papiery wartościowe nie są ograniczone tylko do inwestorów zewnętrznych.
- Organizacje uważane za złożone struktury kapitałowe są uprawnione do zwiększania łącznej liczby akcji zwykłych. Można to zrobić bez zgody zarządu firmy.
Jak działa złożona struktura kapitału
Wiele firm emituje różne klasy papierów wartościowych, aby przyciągnąć większą liczbę inwestorów o różnych potrzebach i temperamentach. Ponadto dywersyfikacja rodzajów akcji zwykłych umożliwia firmom podejście do warunków rynkowych z większą elastycznością niż te, które oferują wyłącznie pojedyncze opcje na akcje zwykłe.
Niektóre firmy oferują rundy finansowania, które obejmują limity, gwarancje wydajności, naliczone dywidendy i inne zawiłości wyceny.
Każda inna klasa papierów wartościowych oferowana przez złożoną strukturę kapitału ma unikalny zestaw okoliczności ekonomicznych i praw kontrolnych. Warto zauważyć, że inwestorzy posiadający akcje uprzywilejowane mają zwykle większe prawa głosu niż akcjonariusze zwykli.
W każdym razie różne papiery wartościowe oferowane przez złożone struktury kapitałowe są często określane jako „rozwadniające”. papiery wartościowe”, ponieważ ich rozpowszechnienie często przyczynia się do obniżenia zysku spółki na akcję (EPS). Poziom spadku zależy w dużym stopniu od procentowego rozcieńczenia, w każdym przypadku.
Korzyści ze złożonych papierów wartościowych
Złożone papiery wartościowe nie są ograniczone wyłącznie do inwestorów zewnętrznych. W rzeczywistości najbardziej typowymi przykładami rozwadniających papierów wartościowych są opcje na akcje wypłacane kadrze kierowniczej, które korporacje tradycyjnie kompensują połączenie premii, wynagrodzeń i opcji na akcje, które umożliwiają kadrze kierowniczej zakup nowo wyemitowanych akcji zwykłych za ustaloną cenę, w trakcie zestawu okres czasu.
Kadra kierownicza może skorzystać ze swojej opcji, kiedy tylko zechce, w wyznaczonym czasie lub może całkowicie odmówić wykonania opcji. Rada dyrektorów i obecni zwykli akcjonariusze nie mają uprawnień do decydowania, czy i kiedy tak się stanie.
Wreszcie, organizacja uważana za złożoną strukturę kapitałową ma prawo do zwiększania ich łączna liczba akcji zwykłych, w dowolnym momencie, bez zgody lub kierownictwa zarządu dyrektorzy. Inaczej jest w przypadku spółek o prostej strukturze kapitałowej, które mogą jedynie zwiększyć liczbę akcji zwykłych na mocy dekretu rady dyrektorów.