Co to jest obligacja seryjna?
Co to jest obligacja seryjna?
Obligacja seryjna to emisja obligacji, której struktura polega na tym, że część pozostających do spłaty więzy dojrzewać w regularnych odstępach czasu, aż wszystkie wiązania dojrzeją. Ponieważ obligacje dojrzewają stopniowo na przestrzeni lat, obligacje te są wykorzystywane do finansowania projektów, które zapewniają stały strumień dochodów dla obligacji spłata. Cała emisja obligacji jest sprzedawana do publicznej wiadomości w tym samym dniu, a terminy zapadalności są podane w dokumentach ofertowych.
Kluczowe dania na wynos
- Obligacje seryjne to wielokrotna emisja długu, która zapada w rozłożonych odstępach czasu, zanim wszystkie segmenty w końcu dojrzeją.
- Każdy segment zapadalności obligacji seryjnej jest emitowany jednocześnie, z warunkami harmonogramu spłat określonych w prospekcie emisyjnym.
- Obligacje seryjne nie wykorzystują tonących środków, a zamiast tego opierają się na przychodach generowanych z projektu, który finansuje obligacja, dzięki czemu są popularne w przypadku niektórych obligacji komunalnych.
Zrozumienie obligacji seryjnych
Jeżeli emitent zmniejszy kwotę wyemitowanych obligacji w dolarach, zmniejsza to ryzyko, że emitent przeoczy spłatę kapitału lub odsetek oraz domyślne w sprawie emisji obligacji. Podczas gdy seryjna emisja obligacji wymaga od emitenta spłaty określonych obligatariuszy w określonym dniu, inne emisje obligacji są skonstruowane z tonący Fundusz.
Szeregowa struktura obligacji jest powszechną strategią dla komunalnych obligacje przychodowe ponieważ obligacje te są emitowane na projekty generujące opłaty, budowane przez stany i miasta. Załóżmy na przykład, że miasto buduje stadion sportowy finansowany z opłat parkingowych, stadion koncesja dochodów i dochodów z najmu. Jeżeli emitent obligacji uważa, że instrument może generować dochód konsekwentnie każdego roku, może skonstruować obligację na kolejne terminy zapadalności. Wraz ze spadkiem łącznej kwoty pozostających do spłaty obligacji, spada również przyszłe ryzyko niewywiązania się z emisji obligacji.
Różnice między tonącymi funduszami a emisją obligacji seryjnych
W funduszu amortyzacyjnym emitent dokonuje okresowych płatności na rzecz powiernika emisji obligacji, a powiernik kupuje obligacje w otwarty rynek i wycofuje obligacje. Powiernik reprezentuje interesy posiadaczy obligacji i musi wykorzystać wpłaty z funduszu amortyzacyjnego, aby kupić obligacje i je wycofać. Zamiast wycofywać obligacje zgodnie z określonym harmonogramem, powiernik kupuje obligacje od dowolnego obligatariusz kto chce sprzedać swoje? gospodarstwa. Zarówno tonące fundusze, jak i seryjne emisje obligacji zmniejszają z czasem łączną kwotę obligacji w dolarach pozostających do spłaty.
Przykłady firm oceniających obligacje
Zarówno Standard & Poor’s, jak i Moody’s Investor Services zapewniają ratingi obligacji, które oceniają zdolność emitenta obligacji do terminowej spłaty kapitału i odsetek. Emisja obligacji z funduszem tonącym lub seryjnym terminem zapadalności ma więcej zdolność kredytowa niż emisja obligacji, która dojrzewa w całości na jednym Data waznosci. Jeśli, na przykład, obligacja seryjna za obligację stadionową o wartości 10 milionów dolarów nie otrzyma odsetek od obligacji 15 lat po dacie emisji, pewna kwota obligacji w dolarach zostanie już spłacona przed 15 rokiem. Ponieważ mniej obligacji pozostaje w obrocie, emitent może być w stanie odzyskać finanse i spłacić utracone odsetki.