Gratka taryfowa na stal? Prawdopodobnie nie.

Czy kolby stalowe jest w stanie zgromadzić nadzwyczajne zyski z ogłoszonych ceł na import z Kanady, Meksyku i UE? Historyczne dowody nie wydają się zbyt obiecujące, że krajowi producenci odniosą wiele krótkoterminowych korzyści z podatków importowych.

Żaden przemysł nie jest wyspą

Na pierwszy rzut oka łatwo założyć, że opodatkowanie importu podniesie cenę stali i poprawi perspektywy krajowych producentów, którzy mogą teraz pobierać wyższe opłaty za swoją produkcję. Problemy z tą logiką mają kilka aspektów, ale trzy ważne kwestie mogą prawdopodobnie zanegować wszelkie krótkoterminowe pozytywy. (Zobacz też: Podstawy taryf i barier handlowych)

Rosnące ceny stali będą wywierać presję na firmy, które kupują stal. Obejmuje to firmy tak różnorodne, jak producenci sprzętu, Caterpillar Inc. (KOT) i Ford Motor Co. (F) lub producent zup w puszkach Campbell Soup Co. (CPB). Jeśli wszystko inne jest takie samo, rosnące koszty produkcji mogą po prostu obniżyć popyt i sprawić, że inny eksport z USA będzie mniej konkurencyjny.

Chociaż z pewnością prawdą jest, że Stany Zjednoczone są importerem netto stali, nie oznacza to, że amerykańskie firmy również nie eksportują stali. Według Departamentu Handlu 12-14% krajowej produkcji stali jest przeznaczone na eksport. Prawie cały eksport stali z USA jest wysyłany do Kanady i Meksyku, z których oba groziły nałożeniem ceł na stal amerykańską i inny eksport w przeliczeniu na dolara za dolara.

Wreszcie, ostatni raz, kiedy USA nałożyły taryfy stalowe na sojuszniczych partnerów handlowych, jak ten (2002-2003), były powstało tak wiele luk i ostrzeżeń, że spowodowało to tylko niepewność w branży i stłumiło wszelki potencjał efekt. Być może tym razem tak się nie stanie, ale rząd nie jest znany ze sprawnego zarządzania handlem w perspektywie krótkoterminowej. Cena akcji jednej z największych firm w branży, Nucor Corp. (NUE), spadła o 14% w okresie taryfowym 2002-2003, ponieważ produkcja stali w całej branży wzrosła tylko nominalnie.

Najlepszym dowodem na nieco negatywne oczekiwania dotyczące wpływu ceł na zapasy stali są ceny akcji spółek takich jak Nucor, US Steel (x), AK Stal (AKS) oraz Steel Dynamics Inc. (STLD), które wszystkie spadły z oporu i dobrze zamknęły czwartkowe maksima. Najważniejszym pytaniem nie jest to, czy świat gra uczciwie w handlu, ale czy wprowadzenie takich ceł jest rozwiązaniem. (Zobacz też: AK Steel tnie, by sprzedawać wśród obaw związanych z handlem)