Co wytyczne dotyczące firmy mówią inwestorom

Co to są wytyczne firmy?

Wytyczne to nieformalne sprawozdanie, które spółka publiczna wydaje akcjonariuszom, określające zyski spodziewa się osiągnąć w nadchodzącym kwartale fiskalnym lub w nadchodzącym roku. Prowadzenie, zwane również do przodu wskazówki dotyczące zarobków lub oświadczenie dotyczące przyszłości, zazwyczaj zawiera wewnętrzne prognozy dotyczące przychodów, zysków i wydatków kapitałowych i podlega w międzyczasie zmianom.

Wytyczne można skontrastować z szacunki analityków, które są generowane przez ekspertów zewnętrznych.

Jak działają wytyczne firmy

Wytyczne firmy są zwykle publikowane natychmiast po opublikowaniu przez firmę najnowszej kwartalny raport o zarobkach i często jest dogłębnie omawiana podczas spotkania branżowego analitycy i kierownictwo firmy. Firmy nie są prawnie zobowiązane do dostarczania wskazówek dotyczących zarobków, chociaż wiele z nich to powszechna praktyka.

Wytyczne informacyjne oparte są zwykle na prognozach sprzedaży, warunkach rynkowych i przewidywanych wydatkach firmy. Niektóre firmy udzielają również wskazówek dotyczących innych aspektów ich działalności finansowej, takich jak: Inwentarzsprzedanych sztuk, oraz przepływ gotówki.

Wpływ wytycznych firmy

Dostarczanie prognoz inwestorom to jedna z najstarszych tradycji Wall Street. Dawniej wskazówki dotyczące zarobków nosiły nazwę „numer szeptuJedyną różnicą jest to, że numery szeptane były nadawane tylko wybranym osobom, takim jak analitycy lub brokerzy, aby mogli informować swoich dużych klientów. Przepisy dotyczące rzetelnego ujawniania informacji, znane jako Rozporządzenie FD, uczyniło to nielegalnym, a firmy muszą teraz rozgłaszać swoje oczekiwania światu, dając jednocześnie wszystkim inwestorom dostęp do tych informacji.

Wszelkie uwagi kierownictwa dotyczące perspektyw firmy na przyszłość są uważnie badane przez inwestorów. Spojrzenie od wewnątrz na to, jak firma radzi sobie od czasu zebrania ostatnich danych i prawdopodobnie rozwinie się w nadchodzących miesiącach, może potencjalnie wywołać spadek kursu akcji.

Raporty z wytycznymi mają zwykle znaczny wpływ na analityków notowania giełdowe, które wpływają na decyzje wielu inwestorów dotyczące kupna, posiadania lub sprzedaży akcji. Na przykład, jeśli kierownictwo firmy wydaje wytyczne, które są znacznie poniżej oczekiwań rynkowych, wielu analityków prawdopodobnie obniży ocenę akcji, powodując, że wielu inwestorów je porzuci.

Uwagi specjalne

Zawsze istnieje ryzyko, że wytyczne firmy mogą okazać się błędne. Niewielu inwestorom przeszkadza, jeśli firma zaniża swoje szacunki. Wielu jest zirytowanych, jeśli nie uda im się osiągnąć wyznaczonych celów.

W USA przepisy „bezpiecznej przystani” chronią firmy przed pozwami, jeśli nie spełnią ich własnych perspektywicznych oczekiwań. Przede wszystkim w 1995 roku Kongres uchwalił Ustawa o reformie sporów dotyczących prywatnych papierów wartościowych (PSLRA), który pomaga chronić firmy przed procesami o oszustwa związane z papierami wartościowymi wynikającymi z niespełnionych oczekiwań.

Słowo ostrzeżenia

Aby dodatkowo chronić się przed procesami sądowymi, firmy łączą swoje raporty z wytycznymi z oświadczeniami ujawniającymi, że ich prognozy nie są w żaden sposób gwarantowane.

Firmy nie mają obowiązku aktualizowania swoich wytycznych po opublikowaniu wstępnych raportów, nawet jeśli późniejsze wydarzenia sprawiają, że ich prognozy są mało prawdopodobne. Niektórzy jednak robią, aby uzyskać złe wieści przed datą publikacji zarobków.

Zalety i wady wytycznych firmy

Niektórzy członkowie społeczności inwestycyjnej uważają, że wytyczne wyrządzają firmie i jej inwestorom więcej szkody niż pożytku. Guru inwestycji Warren Buffett niedawno wezwał firmy do zaprzestania wydawania kwartalnych wytycznych dotyczących zysków. Uważa, że ​​zmusza to firmy do nadania zbyt dużej wagi liczebności kosztem dbania o długofalowe interesy biznesu.

Inni się z tym nie zgadzają, uważając, że kwartalne raporty o zyskach powodują, że inwestorzy stają się bardziej wyedukowani na temat wyników krótkoterminowych niż inicjatyw długoterminowych. Zwolennicy uważają również, że dostarczanie społeczeństwu mniejszej ilości informacji nie zmniejszy w sposób nieunikniony zapasów zmienność.