Oprocentowanie międzybankowe w Hongkongu (HIBOR)
Co to jest oferowana stopa międzybankowa w Hongkongu (HIBOR)?
Wskaźnikiem odniesienia jest stopa Hong Kong Interbank Offered Rate, znana pod skrótem HIBOR oprocentowanie, wyrażone w dolarach hongkońskich, na pożyczki między bankami na rynku w Hongkongu. HIBOR jest Stopa referencyjna dla pożyczkodawców i pożyczkobiorców, którzy bezpośrednio lub pośrednio uczestniczą w gospodarce azjatyckiej. Od grudnia 2020 r. istniały plany przejścia z HIBOR na średnią indeksu nocnego w Hongkongu (HONIA).
Zrozumienie międzybankowej stopy procentowej w Hongkongu (HIBOR)
Branża bankowa wykorzystuje rynek międzybankowy do transferu środków i walut oraz do zarządzania płynność. Jeśli bank w Hongkongu zbliża się do punktu, w którym wypłaty są bliskie wyczerpania krótkoterminowych rezerw gotówkowych, ten bank wejdzie na rynek międzybankowy w Hongkongu i pożyczy pieniądze po stawce Hong Kong Interbank Offered Rate (HIBOR). Warunki pożyczek wahają się od jednego dnia do jednego roku. Wersja brytyjska, Oprocentowanie międzybankowe w Londynie (LIBOR) jest podobny do HIBOR.
Stawka jest udostępniana codziennie o godzinie 11:00 czasu lokalnego. Pochodzi z przekazanych kwotowań 20 banków określonych przez Stowarzyszenie Banków w Hongkongu (HKAB). HKAB działa podobnie do Bank centralny dla Hongkongu. Najwyższe trzy i najmniejsze trzy wniesione wartości są odrzucane, pozostawiając pozostałe 14 składek w obliczeniach.
Podstawową funkcją HIBOR jest pełnienie roli referencyjnej stopy referencyjnej na azjatyckich rynkach instrumentów dłużnych. Ta funkcja pomaga rządowi i obligacje przedsiębiorstw, kredyty hipoteczne i pochodne, takich jak swapy walutowe i stopy procentowe, wśród wielu innych produktów finansowych. Na przykład an swap stóp procentowych zaangażowanie dwóch kontrahentów o dobrych ratingach kredytowych, z których obaj mają obligacje wyemitowane w dolarach hongkońskich, będą prawdopodobnie notowane w stopie HIBOR plus określony procent.
W innym przykładzie waluta denominowana w dolarach hongkońskich notatka o zmiennym oprocentowaniu (FRN) lub floater, który płaci kupony oparte o HIBOR powiększone o marżę 35 punktów bazowych (0,35%) rocznie. W tym przypadku stosowana stopa HIBOR to roczna stopa HIBOR plus 35 punktów bazowych spreadu. Każdego roku stopa kuponu jest resetowany do aktualnej jednorocznej stopy HIBOR w dolarach hongkońskich plus wcześniej ustalony spread.
Jeśli np. roczna stopa HIBOR wyniesie 4% na początku roku, obligacja zwróci 4,35% swojej wartość nominalna pod koniec roku. Spread zwykle wzrasta lub maleje w zależności od zdolności kredytowej instytucji emitującej dług.
Krytyka HIBOR
Od czasu azjatyckiego kryzysu walutowego w 1997 roku obawy o zmienność a nawet płynność wzrosła do punktu, w którym wartość HIBOR jako reper jest kwestionowany. Nawet LIBOR, który jest globalnym benchmarkiem, jest pod ostrzałem, zwłaszcza od afery fixingu LIBOR z 2012 roku. Od grudnia 2020 r. istniały plany wycofania systemu LIBOR do 2023 r. i zastąpienia go innymi wskaźnikami, takimi jak Średni indeks z dnia na dzień w funtach szterlingach (SONIA).SONIA opiera się na rzeczywistych przetargach i ofertach banków wnoszących wkład, a nie na wskazanych poziomach. Te ostatnie podlegają manipulacji, jeśli wpłacający bank chce ukryć lub wzmocnić swoją pozycję kapitałową.
Rzeczywiście, w 2013 r. rynek HIBOR miał swój skandal, gdy miasto rozszerzyło dochodzenie w sprawie możliwej manipulacji tą kluczową stopą procentową. Ustalono ostatecznie, że mechanizm ustalania HIBOR jest solidny, ale podobne problemy pojawiają się w innych rynki międzybankowe, tendencja do znajdowania zamienników postępuje.
Wypychanie wymiany koncentruje się na LIBOR, ponieważ jest to powszechnie uznawany standard. Stany Zjednoczone. Rezerwa Federalna wprowadził zabezpieczona stopa finansowania overnight (SOFR), nowa stopa referencyjna stworzona we współpracy z Biurem Badań Finansowych Departamentu Skarbu USA.