Zarobki Walmarta: co się stało z WMT

Co się stało

Walmart podał skorygowany EPS, który nie spełnił oczekiwań analityków w IV kwartale roku obrotowego 2021. Te skorygowane zyski nieznacznie zmieniły się w stosunku do kwartału poprzedniego roku, tylko nieznacznie wzrosły. Przychody pobiły prognozy analityków, osiągając rekordowe poziomy. Wzrost sprzedaży w tym samym sklepie w USA był również wyższy niż oczekiwano, napędzany silnym wzrostem sprzedaży e-commerce Walmart.

(Poniżej znajduje się oryginalny podgląd zarobków Investopedii, opublikowany 17 lutego 2021 r.)

Czego szukać

Walmart Inc. (WMT), największy sprzedawca detaliczny w USA, w zeszłym tygodniu zaczął oferować w swoich aptekach szczepionki na COVID-19. Firma, z tysiącami sklepów w całym kraju, została zwerbowana przez rząd federalny do pomocy w leczeniu wirusa, który po raz pierwszy wywrócił globalną gospodarkę około rok temu.

  

Inwestorzy będą obserwować, czy Walmart zdołał utrzymać ten wynik, gdy firma zgłosi zyski 18 lutego 2021 r. za czwarty kwartał roku obrotowego 2021. W przeciwieństwie do wielu innych firm zamykających rok podatkowy 2020 (FY), Walmart podaje wyniki za ostatni kwartał roku obrotowego 2021, który zakończył się 31 stycznia 2021 r.Analitycy oczekują zarówno skorygowanego zysku na akcję (EPS) i przychody będą rosły w szybszym tempie niż w IV kwartale roku obrotowego 2020.

Inwestorzy skupią się również na wzroście sprzedaży Walmart w tym samym sklepie w Stanach Zjednoczonych, na największym rynku. Ten kluczowy wskaźnik mierzy zdolność detalisty do generowania przychodów ze sklepów o ustalonej pozycji, w przeciwieństwie do nowszych sklepów, które zostały niedawno otwarte. Analitycy spodziewają się, że wzrost sprzedaży w tym samym sklepie w USA gwałtownie przyspieszy w porównaniu z rokiem poprzednim, choć będzie wolniejszy w porównaniu z każdym z pierwszych trzech kwartałów roku obrotowego 2021.

Akcje Walmartu wyprzedziły cały rynek w ciągu ostatniego roku. Akcje uniknęły najgorszego krachu rynkowego wywołanego pandemią, który rozpoczął się pod koniec lutego 2020 r. i w większości utrzymała różnicę w wydajności z resztą rynku przez resztę roku. Ta luka zaczęła się jednak zmniejszać po tym, jak akcje osiągnęły szczyt pod koniec listopada 2020 r. Akcje Walmartu przyniosły całkowity zwrot 23,8% w ciągu ostatnich 12 miesięcy, powyżej całkowitego zwrotu S&P 500 wynoszącego 16,7%.

Wyniki finansowe Walmartu były kluczową siłą napędzającą akcje w tym okresie. W każdym z pierwszych trzech kwartałów roku obrotowego 2021 zarówno wzrost przychodów, jak i przychodów znacznie przewyższał wzrost w tym samym okresie rok wcześniej. Ogólny wzrost Walmart był jednak skromny, co jest typowe dla dużej firmy, która w pełni spenetrowała większość swoich głównych rynków.

Walmart podał wyniki, które przekroczyły szacunki analityków w trzecim kwartale roku obrotowego 2021, który zakończył się 30 października 2020 r.Skorygowany EPS wzrósł o 15,7%, a przychody wzrosły o 5,3% w porównaniu z tym samym trzymiesięcznym okresem rok temu. Był to najsilniejszy wzrost przychodów w III kwartale od co najmniej czterech lat. Przejście na zakupy online podczas pandemii pomogło Walmartowi e-commerce sprzedaż wzrosła o 79%. Sprzedawca powiedział, że zauważył zwiększony popyt na produkty w wielu kategoriach.

Wyniki Walmartu w II kwartale roku obrotowego 2021 również znacznie przewyższyły szacunki analityków.Skorygowany EPS wzrósł o 23,0%, najszybsze tempo od co najmniej 15 kwartałów. Przychody wzrosły o 5,7% w porównaniu do kwartału poprzedniego roku. Sprzedaż e-commerce firmy wzrosła o 97%, a popyt na produkty w wielu kategoriach wzrósł.

Analitycy oczekują dalszego wzrostu zarówno górnej, jak i dolnej linii Walmartu w IV kwartale roku obrotowego 2021. Skorygowany EPS ma wzrosnąć o 8,7%, przy wzroście przychodów o 4,6% w porównaniu do kwartału poprzedniego roku. W całym roku obrotowym 2021 analitycy spodziewają się, że skorygowany EPS wzrośnie o 13,3% wraz ze wzrostem przychodów o 6,0%, co jest najszybszym tempem dla obu wskaźników od co najmniej pięciu lat.

Kluczowe wskaźniki Walmart
Szacunki na IV kwartał 2021 r. (rok finansowy)	IV kwartał 2020 r. (rok finansowy)	IV kwartał 2019 (rok finansowy)
Skorygowany zysk na akcję ($)	1.50	1.38	1.41
Przychody (mld USD)	148.1	141.7	138.8
Wzrost sprzedaży w tym samym sklepie w USA (%)	5.3	1.9	4.2

Źródło: Widoczna alfa

Jak wspomniano powyżej, inwestorzy skupią się również na wzroście sprzedaż w tym samym sklepie (zwanej również porównywalną sprzedażą w sklepie) w Stanach Zjednoczonych. Ten kluczowy wskaźnik obejmuje przychody generowane przez Amerykańskie sklepy Walmart, które zostały otwarte w ciągu ostatnich 12 miesięcy, w tym sklepy firmy sprzedaż e-commerce.Wzrost sprzedaży w tym samym sklepie mierzy zdolność firmy do generowania dodatkowych przychodów z istniejących sklepów. Jeśli większość sprzedaży firmy generowana jest przez sklepy o ustalonej pozycji, a nie przez nowe, jest to dobry znak, że produkty firmy nie nasyciły jeszcze lokalnego rynku.

W ciągu trzech lat podatkowych poprzedzających rok obrotowy 2021 wzrost sprzedaży w tym samym sklepie w USA wahał się od niskiego 1,4% w I kwartale 2018 roku do wysokiego 4,5% w II kwartale 2019 roku. WI kwartale 2021 r. dynamika sprzedaży w sklepach stacjonarnych przyspieszyła do 10,0%, najszybszego wzrostu od co najmniej 13 kwartałów. Tempo spowolniło do 9,3% r/rw II kwartale i 6,4% w III kwartale.

Analitycy spodziewają się, że wzrost sprzedaży Walmart w czwartym kwartale roku obrotowego 2021 wzrośnie o 5,3%, co jest najwolniejszym kwartalnym tempem wzrostu w roku obrotowym 2021. Mimo to szacowana stopa wzrostu w IV kwartale jest solidna w porównaniu do kwartalnych stóp wzrostu sprzedaży w tym samym sklepie w 12 kwartałach od roku obrotowego 2018 do roku obrotowego 2020. Wyniki Walmart będą prawdopodobnie równie dobre w ujęciu rocznym. W całym roku obrotowym 2021 analitycy spodziewają się, że sprzedaż w tym samym sklepie w USA wzrośnie o 7,8%, najszybsze tempo od co najmniej pięciu lat.