QQQ Kwartalny raport perspektywiczny

Wyniki rynkowe

Invesco QQQ ETF (QQQ) odnotował łączny zwrot w I kw. 31.12.2020 – 31.03.2021) w wysokości 1,71% i osiągnął gorsze wyniki niż indeks S&P 500, zwiększając się o 6,17%. Kontynuowano rotację w sektorach zorientowanych na wartość, a inwestorzy zwracali uwagę na firmy i sektory, które mogą skorzystać na ponownym otwarciu gospodarki po COVID. Główne czynniki napędzające relatywne słabsze wyniki QQQ w porównaniu z S&P 500: brak ekspozycji QQQ na sektory finansowym i energetycznym, które były dwoma najlepszymi osiągające wyniki w S&P 500 drugi kwartał z rzędu, jego niedoważenie w stosunku do sektora przemysłowego i słabe wyniki ze strony Consumer Discretionary sektory.

Sektor finansowy, który reprezentował średnią wagę 10,96% w indeksie S&P 500, odnotował w pierwszym kwartale wzrost o 16,00%. Finansom pomogły wyższe stopy, ponieważ rentowność 10-letniego Skarbu Państwa przekroczyła 1,70%, najwyższy poziom od stycznia 2020 r. od ponad roku. Stopy wzrosły, ponieważ inwestorzy wyceniali szeroko zakrojony wzrost gospodarczy w obliczu obaw o inflację. W połowie kwartału (17 lutego) Biuro Statystyki Pracy ogłosiło, że Styczniowy Indeks Cen Producentów wzrósł o 1,3%, największy miesięczny wzrost od czasu nowelizacji odczytu w 2009. 17 marca opublikowano lutowy Indeks Cen Producentów (który mierzy średnią zmianę cen sprzedaży w czasie) otrzymane przez producentów krajowych za ich produkcję) wykazały najwyższy r/r wzrost cen płaconych producentom od października 2018. Producenci borykają się z wyższymi kosztami transportu i surowców, ponieważ praca związana z COVID restrykcje i okresowe zamknięcia w firmach w ciągu ostatniego roku były obwiniane o wyższe koszty.

Prezes Fed, Jerome Powell, wielokrotnie odniósł się do problemów związanych z inflacją w ciągu kwartału, odwołując się do że do pełnego ożywienia gospodarczego minie jeszcze jakiś czas i potwierdził akomodacyjne stanowisko Fedu w polityka. W swoim oświadczeniu z 17 marca Rezerwa Federalna zauważyła, że ​​może nastąpić przejściowy wzrost inflacji za rok i podwyższyli prognozę inflacji bazowej do 2,2% w 2021 r., a następnie do 2% w 2022. Ponadto Fed zrewidował swoją prognozę wzrostu PKB w USA do 6,5% na cały rok, w porównaniu z poprzednią prognozą wzrostu o 4,2%. Obniżyli również prognozę bezrobocia do 4,5% na 2021 i 3,5% na 2023. QQQ nie ma ekspozycji na sektor finansowy od 4/5/2021.

Sektor Energetyczny wypadł najlepiej w indeksie S&P 500 za I kwartał, po wzroście o 30,88%. Firmom energetycznym pomogły wyższe ceny ropy naftowej, ponieważ cena spotowa ropy naftowej WTI Cushing Oklahoma ( cena spot ropy naftowej West Texas Intermediate z dostawą do Cushing, Oklahoma) wzrosła o 21,93% w ujęciu Q1. Problemy sezonowe były w grze, ponieważ większość Stanów Zjednoczonych doświadczyła wiru polarnego w lutym. Teksas był świadkiem mrozów, które wpłynęły na elektryczność, dostawy i wodę, a gdy szalały przerwy w dostawie prądu, w odpowiedzi wiele rafinerii zostało zmuszonych do zamknięcia. Marzec przyniósł jedną z dziwniejszych sytuacji w niedawnej pamięci; Statek towarowy Ever Given o długości ponad 1300 stóp został zepchnięty przez burze piaskowe i 23 marca utknął w Kanale Sueskim. Kanał, niezwykle ważny szlak dla światowego handlu, został zablokowany na prawie tydzień i spowodował zaległości w prawie 400 statkach przewożących wszystko, od ropy po bydło. Ceny ropy naftowej rosły w czasie próby, aż do uwolnienia statku 29 marca.

Sektor Consumer Discretion jest jedną z największych względnej przewagi QQQ w stosunku do indeksu S&P 500 ze średnią wagą 18,98% w pierwszym kwartale w porównaniu do średnia waga indeksu S&P 500 na poziomie 12,61%. W QQQ sektor spadł o 4,15%, podczas gdy w ramach indeksu S&P 500 za kwartał wzrósł o 3,12%. Amazon i Tesla spadły odpowiednio o 5,00% i 5,45% w ciągu pierwszego kwartału, co obniżyło względną wydajność.

Podobnie słabe wyniki w sektorze przemysłowym szkodzą relatywnym wynikom w porównaniu do Indeks S&P 500. Sektor przemysłowy stanowił średnią wagę 1,80% w QQQ w pierwszym kwartale i był notowany mniej o 1,14%. W ramach S&P 500 sektor osiągnął średnią wagę 8,42% i wzrósł o 11,29% w tym samym okresie.

^{Źródło: Bloomberg L.P., stan na 5 kwietnia 2021 r.
Uwaga: Wszystkie okresy reprezentują lata kalendarzowe. Kliknij po znormalizowana wydajność. Podane dane dotyczące wyników reprezentują wyniki z przeszłości, co nie stanowi gwarancji przyszłych wyników; bieżąca wydajność może być wyższa lub niższa od podanej. Zwroty z inwestycji i wartość kapitału będą się zmieniać, a akcje po umorzeniu mogą być warte mniej lub więcej niż ich pierwotny koszt. Wejdź na invesco.com, aby znaleźć najnowsze dane o wynikach na koniec miesiąca. Zwroty rynkowe są oparte na punkcie środkowym spreadu bid/ask o godzinie 16.00. ET i nie reprezentują zwrotów, jakie otrzymałby inwestor, gdyby akcje były przedmiotem obrotu w innym czasie. Inwestor nie może inwestować bezpośrednio w indeks. Zwroty z indeksów nie reprezentują zwrotów Funduszu. Wysokie, dwucyfrowe i/lub trzycyfrowe zwroty są bardzo nietypowe i nie mogą być utrzymane.}

Wyniki pojedynczych akcji

W QQQ za I kwartał najlepsze wyniki zanotowały spółki Applied Materials (wzrost o 55,09%), Walgreens Boots Alliance (wzrost o 38,98%) oraz Intel, który odnotował wzrost o 29,22%. Najgorzej wypadły w tym kwartale Peloton Interactive o 25,89%, Pinduoduo o 24,65% i Seagen o 20,71%.

Czynniki rynkowe i prognozy

Ożywienie/ponowne otwarcie handlu do tej pory w tym roku było napędzane przez szeroko zakrojone szczepienia w połączeniu z dodatkowym bodźcem ze strony rządu federalnego. Wraz z podaniem trzech szczepionek na podstawie zezwolenia FDA na zastosowanie awaryjne tempo szczepień wzrosło. Prezydent Joe Biden podwoił swój cel 100 milionów szczepionek do 200 milionów w ciągu pierwszych 100 dni urzędowania, po tym jak jego początkowy cel został przekroczony po 59 dniach.

Po pewnej debacie Kongres uchwalił ustawę o pomocy dla koronawirusa o wartości 1,9 biliona dolarów. Rachunek obejmował czeki na 1400 dolarów dla większości Amerykanów, przedłużenie zasiłków dla bezrobotnych, przedłużenie ulgi podatkowej na dzieci oraz pomoc w spłacie kredytu hipotecznego, a także najemców. Miliardy przeznaczono na produkcję/dystrybucję szczepionek dla władz stanowych i lokalnych, a także szkół i restauracji. Dodatkowa pomoc pojawia się, gdy stany nadal w różnym stopniu wycofują ograniczenia dla przedsiębiorstw, oraz wskaźniki powrotu do normalności, takie jak imprezy sportowe z kibicami na stadionie zaczynają być coraz bardziej pospolity.

Obraz zatrudnienia poprawił się w pierwszym kwartale, ponieważ siła robocza nadal powracała do pracy. Wstępne roszczenia dla bezrobotnych mają tendencję spadkową od początku kwietnia ubiegłego roku, kiedy ponad 6,1 miliona Amerykanów złożyło wniosek o zasiłek dla bezrobotnych w ciągu tygodnia. Od tygodnia zakończonego 20 marca 2020 r. do tygodnia zakończonego 19 marca 2021 r. każdy tygodniowy odczyt początkowych wniosków o bezrobocie był wyższy niż poprzedni rekord wszechczasów wynoszący 695 tys. ustanowiony w październiku 1982 r. W tygodniu zakończonym 19 marca 2021 r. roszczenia osiągnęły roczne minimum na poziomie 658 tys. i spadły poniżej poprzedniego rekordowego poziomu.

^{Źródło: Bloomberg L.P., stan na 5 kwietnia. 2021}

Następną rundą przepisów, które trafiły do ​​Kongresu, jest ustawa infrastrukturalna prezydenta Bidena o wartości 2 bilionów dolarów. Kluczowe elementy ustawy obejmują: ponad 600 miliardów dolarów na modernizację krajowej infrastruktury transportowej poprzez drogi, mosty, transport publiczny i rozwój w kierunku pojazdów elektrycznych; prawie 600 milionów dolarów na ożywienie krajowej produkcji; 400 milionów dolarów na pomoc osobom niepełnosprawnym i starszym; oraz 300 milionów dolarów na inicjatywy związane z wodą (zastąpienie rur do wody pitnej) oraz infrastrukturę internetową za pośrednictwem łączy szerokopasmowych. Wstępne komentarze wskazują na więcej wyzwań związanych z uchwaleniem tej ustawy, głównie dlatego, że oczekuje się, że będzie ona finansowana z podwyżek podatków. Projekt proponuje podwyższenie stawki podatku od osób prawnych do 28% oraz regulacje dotyczące zysków osiąganych za granicą. Republikanie, niektórzy umiarkowani Demokraci i Izba Handlowa USA wypowiedzieli się przeciwko podwyżkom podatków.

Pod koniec kwietnia ważni gracze QQQ: Apple, Amazon, Microsoft, Alphabet i Facebook będą informować o zarobkach. W ostatniej rundzie kwartalnych zysków, te ciężkie QQQ wydawały się napinać swoje zarobki i mięśnie sprzedaży. W ujęciu bezwzględnym każdy z największych graczy QQQ ogłosił najwyższy kwartalny EPS i najwyższe kwartalne dane o przychodach w historii swoich firm. W ogłoszeniu zauważyliśmy, że dwa kwartały sprzedaży o wartości 100 miliardów dolarów (od Apple i Amazon) podwoiły tę liczbę firm, które przekroczyły ten cel w ujęciu kwartalnym (Wal*Mart i Exxon Mobil to drugie dwa). Chociaż inwestorzy nie powinni oczekiwać rekordowych wyników kwartalnych, kwartał był mocnym pokazem ze strony graczy wagi ciężkiej.

W transkrypcjach zysków dla każdej z tych firm stało się jasne, że firmy te dokonały znacznych inwestycji i odwoływać się do przełomowych tematów technologicznych, takich jak przetwarzanie w chmurze, pojazdy elektryczne, 5G, e-commerce, rozrywka strumieniowa, big data, Wirtualna rzeczywistość. Odniesienia do zwiększonych wydatków na badania i rozwój oraz innowacje były widoczne, ponieważ firmy te nadal angażują się w przesuwanie koperty w nowych i powstających liniach biznesowych. Jak pokazał ten kwartał, gracze wagi ciężkiej QQQ nadal osiągają wyniki finansowe i wierzymy, że są bardzo dobrze przygotowani do uchwycenia rosnącego popytu na wiele transformujących tematów w całym kraju rynek.

Komentarz w następnej rundzie raportów o zarobkach będzie interesujący do przeanalizowania, ponieważ firmy i konsumenci pozycjonują się na życie poza nim COVID: dynamika, która zmieniła się w wyniku, zmiany popytu klientów, zmiany ograniczeń podaży i ogólny wpływ na biznes linie. Krótkoterminowa uwaga inwestorów wydaje się być skoncentrowana na sektorach zorientowanych na wartość i papierach wartościowych, które mogą skorzystać na pełnym otwarciu gospodarki. Wierzymy jednak, że wiele zmian wywołanych przez pandemię będzie trwałych. Nie tylko z punktu widzenia środowiska pracy, ale także sposobu, w jaki wchodzimy w interakcje z innymi i ogólnie żyjemy.

Jak inwestować w QQQ

Inwestorzy Indywidualni
Wyślij e-mail do swojego specjalisty finansowego aby omówić, w jaki sposób Invesco QQQ może wspomóc Twoje portfolio.

QQQ można również znaleźć na większości platform transakcyjnych.

Zobacz szczegóły produktu QQQ

Specjaliści finansowi
Uzyskaj dostęp do niektórych z najbardziej innowacyjnych firm, wszystko w jednym funduszu ETF, który może pomóc zasilić portfel Twojego klienta.

Zadzwoń pod numer 1-800-998-4246, aby omówić dostęp do wiodących indeksów Nasdaq.