ETFy ESG osiągają nowe szczyty

Inwestycje ESG robią się gorące. Jak dotąd w 2020 r. inwestorzy w fundusze ETF wydają się wykazywać coraz większą preferencję dla kolejnych inwestycji Kryteria ESG (środowiskowe, społeczne i zarządcze), z których niektóre reprezentują przełomowe technologie. Jako dowód tego, nowe 52-tygodniowe maksima zostały osiągnięte w codziennym obrocie przez Vanguard ESG US Stock ETF (ESGV) oraz iShares ESG MSCI USA Leaders ETF (SUSL).

Znaczenie dla inwestorów

Inwestycje ESG eksplodowały w 2019 r., gdy rekordowa kwota 20,6 miliarda dolarów napłynęła do sektora za pośrednictwem funduszy inwestycyjnych i ETF-ów. To prawie cztery razy więcej niż poprzedni rekord z 2018 roku. Chociaż wciąż jest to ułamek aktywów, które można zainwestować, coraz więcej zarządzających pieniędzmi, globalnych gigantów bankowych i inwestorów filantropijnych ustala twarde i szybkie zasady dotyczące nie przekazywanie większej ilości pieniędzy firmom lub funduszom, które obejmują akcje paliw kopalnych, zarządy, które nie mają różnorodności oraz firmy, które nie przyczyniają się do realizacji celów zrównoważonego rozwoju.

BlackRock Inc. (BLK), największy na świecie inwestor z aktywami o wartości 7 bilionów dolarów, ogłosił niedawno, że nie będzie już inwestować w spółki węglowe i zmniejszy swoją ekspozycję na spółki emitujące nadmierną emisję dwutlenku węgla.State Street Global Advisors, oddział State Street Corp. (STT) i jednym z największych emitentów ETF-ów z 1,7 biliona dolarów w aktywa pod zarządzaniem (AUM), niedawno poszła w ich ślady.BlackRock jest sponsorem iShares linia ETF-ów, podczas gdy State Street oferuje SPDR.

Vanguard ESG US Stock ETF (ESGV) ma prawie 1,1 miliarda USD w AUM i Współczynnik kosztów 0,12%.Jej cztery największe holdingi to Apple Inc. (AAPL), Microsoft Corp. (MSFT), Amazon. com Inc. (AMZN) oraz Alphabet Inc. Klasa C (GOOG).

Fundusz ETF iShares ESG MSCI USA Leaders (SUSL) ma ponad 1,9 miliarda USD w AUM i wskaźnik kosztów na poziomie 0,10%.Jego cztery największe holdingi to Microsoft Corp. (MSFT), Alphabet Inc. Klasa C (GOOG), Alphabet Inc. Klasa A (GOOGLE) oraz Johnson & Johnson (JNJ).

Tymczasem niedawne badanie przeprowadzone przez RBC Capital Markets wskazuje, że fundusze, które zachwalają przestrzeganie zasad inwestowania ESG, są wysoce zorientowane na technologię w swoich portfelach. W szczególności pięć najczęściej posiadanych akcji S&P 500 w tych funduszach to Microsoft Corp., Alphabet Inc., Apple Inc., Visa Inc. (V) oraz Cisco Systems Inc. (CSCO). Visa jest piątym co do wielkości holdingiem ETF iShares i dziewiątym co do wielkości funduszem ETF Vanguard. Tymczasem NextEra Energy Inc. (Z DOMU), największy na świecie operator elektrowni wiatrowych i słonecznych, nie znalazł się na liście RBC.

Powodem tego nieoczekiwanego wyniku jest to, że wiodące firmy technologiczne często otrzymują wysokie oceny w wielu kryteriach ESG. Microsoft, na przykład, otrzymał najwyższą ocenę AAA od dostawcy indeksu MSCI za przestrzeganie zasad ESG, plasując się w czołówce 4% firm zajmujących się oprogramowaniem i usługami. MSCI przyznało firmie Microsoft wysokie oceny w zakresie prywatności i bezpieczeństwa danych, ładu korporacyjnego, braku korupcji i niestabilności oraz zdolności do wprowadzania czystych innowacji.

Tymczasem zarówno Amazon.com, jak i Facebook Inc. (pełne wyżywienie), inny popularny holding wśród funduszy ESG (i piąty co do wielkości pakiet funduszu Vanguard ETF), mają słabe ratingi równoważone przez dobre ratingi według innych kryteriów. Amazon.com otrzymał złe recenzje od MSCI dotyczące zarządzania pracą, podczas gdy Facebook otrzymał słabe oceny w zakresie bezpieczeństwa danych, a także prywatności.

Patrząc w przyszłość

Zgodnie z ostatnim raportem KPMG, inwestycje oparte na ESG prawdopodobnie będą zyskiwać na popularności, ponieważ inwestorzy instytucjonalni stają się siłą napędową.Niemniej jednak, jak ostrzega Todd Rosenbluth, szef badań ETF i funduszy inwestycyjnych w firmie badawczej CFRA, „To, co jest uważane za dobre akcje ESG, jest w oczach dostawcy indeksu”.