Fed zaostrzył w zeszłym tygodniu zmniejszenie bilansu

Rezerwa Federalna Polityka pieniężna skupia się na utrzymaniu neutralności Stopa funduszy federalnych od 2,25% do 2,50% do 2019 r., co było moim wezwaniem Fed. Nie zgadzam się jednak z prezesem Fed, Jerome'em Powellem, kiedy mówi, że rozwijanie Bilans Rezerwy Federalnej nie zacieśnia polityki pieniężnej.

Bilans został zwiększony do 4,5 bln USD w serii luzowanie ilościowe ruchy, które nastąpiły po Wielkim Kryzysie Kredytowym w latach 2007-2008. Usunięcie tego bodźca poprzez rozwinięcie bilansu nazwano zaostrzeniem ilościowym, ponieważ rezerwy są usuwane z systemu bankowego. To jest zaostrzenie przez Fed.

Każdego tygodnia Rezerwa Federalna robi w środę migawkę swojego bilansu. 20 marca bilans wyniósł 3,962 biliona dolarów, co oznacza spadek o 9 miliardów dolarów w porównaniu z odczytem z 13 marca. To jest ruch Fedu zaostrzający!

W zeszłym tygodniu Rezerwa Federalna nadała sygnaturę czasową, mówiąc, że zakończy się pod koniec września 2019 roku. Moim zdaniem jest to pauza na odpoczynek, a odprężenie zostanie wznowione po wyborach prezydenckich w 2020 roku. Prezes Rezerwy Federalnej, Jerome Powell, chce, aby bilans został zmniejszony do 3,5 biliona dolarów, a harmonogram do września nie spełni tego celu.

Nowy harmonogram zakłada drenaż w wysokości 50 miliardów dolarów w marcu i kwietniu, a następnie do 35 miliardów w ciągu następnych pięciu miesięcy do września. Dałoby to łącznie 275 miliardów dolarów. Przy bilansie wynoszącym obecnie 3,962 bln USD, bilans będzie musiał zostać zmniejszony o kolejne 196 mld USD, co będzie wymagało wznowienia ilościowego zaostrzenia po wyborach prezydenckich.

Dzienny wykres rentowności 10-letniej amerykańskiej obligacji skarbowej

Dzienny wykres dla dawać w notatce skarbowej USA pokazuje, że ta rentowność była poniżej „krzyż śmierci" sprzyjało to niższym plonom od stycznia. 11, kiedy 50-dniowy prosta średnia krocząca spadły poniżej 200-dniowej prostej średniej ruchomej, aby pokazać, że nastąpią niższe rentowności. Rentowność ta wyniosła 2,70% tego dnia i spadła do niskiej rentowności z 2019 r. wynoszącej 2,42% w dniu 22 marca.

Ta rentowność była poniżej półrocznego obrotu na poziomie 2,605% od 20 marca, kiedy Federalny Komitet do spraw Otwartego Rynku (FOMC) ogłosił bardziej gołębi pogląd na politykę pieniężną. Rentowność zamknęła się w zeszłym tygodniu na poziomie 2,44%, a mój zwrot na ten tydzień wyniósł 2,47%. Niższe stopy kapitalizacji są wyraźnym sygnałem, że słabość gospodarcza w Europie pomaga w „ucieczce w bezpieczne miejsce” do amerykańskich obligacji skarbowych.

Tygodniowy wykres rentowności 10-letniej amerykańskiej obligacji skarbowej

Tygodniowy wykres rentowności 10-letnich amerykańskich obligacji skarbowych pokazuje, że spadek rentowności rozpoczął się od wysokiej rentowności 3,26% ustalonej w październiku. 12, gdy giełda osiągnęła szczyt. W tym tygodniu ustanowiono najniższy zysk z tego maksimum na 2,42%, co zbliża się do 200-tygodniowej prostej średniej ruchomej, czyli "powrót do średniej”, przy 2,36%. Spadek rentowności ma notę ​​poniżej kwartalnych i półrocznych osi obrotu na poziomie odpowiednio 2,771% i 2,605%.

Wykres dzienny dla SPDR S&P 500 ETF (SPY)

Fundusz ETF SPDR S&P 500 (SZPIEG) jest o 19,4% wyższy od grudnia. 26 najniższy w wysokości 233,76 USD i jest o 5% niższy od najwyższego poziomu wszechczasów w ciągu dnia, który wyniósł 293,94 USD we wrześniu. 21. ETF zobaczyła dzień "kluczowego odwrócenia" w grudniu. 26, ponieważ zamknięcie tego dnia na poziomie 246,18 USD było powyżej grudnia. 24 wysokie 240,83 USD. Inwestorzy powinni kupować SPY przy słabości do mojego półrocznego poziomu wartości 266,14 USD i zmniejszać mocne pozycje do mojego rocznego ryzykownego poziomu 285,86 USD. ETF jest poniżej mojego miesięcznego obrotu i wynosi 281,13 USD.

Wykres tygodniowy dla SPDR S&P 500 ETF (SPY)

Tygodniowy wykres dla SPY jest dodatni, ale wykupiony, z ETF powyżej swojej 5-tygodniowej zmodyfikowanej średniej ruchomej na poziomie 275,16 USD. SPY jest powyżej 200-tygodniowej prostej średniej ruchomej lub „powrotu do średniej” na poziomie 238,43 USD po tym, jak średnia ta utrzymywała się na poziomie 234,71 USD w tygodniu grudniowym. 28. Cotygodniowe spowolnienie 12 x 3 x 3 czytanie stochastyczne wzrosła do 88,80 w zeszłym tygodniu, w porównaniu z 88,51 w dniu 15 marca i przesuwając się dalej powyżej progu wykupienia wynoszącego 80,00. SPY może za tydzień stać się „nadmuchiwaną bańką paraboliczną” z odczytem powyżej 90.00.

Ujawnienie: Autor nie ma pozycji w żadnych wymienionych akcjach i nie planuje inicjowania żadnych pozycji w ciągu najbliższych 72 godzin.