Co się stanie, gdy rząd nie będzie już mógł płacić rachunków?

Rząd jest na dobrej drodze do wyczerpania pieniędzy na opłacenie rachunków tego lata, przygotowując grunt pod partyzancką konfrontację, która może przerodzić się w kryzys gospodarczy lub konstytucyjny lub jedno i drugie.

Politycy po raz kolejny utknęli w impasie w sprawie podniesienia pułapu długu publicznego – Republikanie kontrolują Izbę Reprezentantów mówią, że nie zrobią tego, dopóki prezydent Joe Biden nie pójdzie na ustępstwa w zakresie wydatków. Eksperci twierdzą, że sytuacja może wejść na niezbadane i niebezpieczne terytorium tego lata, jeśli rządowi zabraknie opcji i nie będzie już mógł pożyczać pieniędzy na opłacenie rachunków.

Od stycznia rząd zarządza swoimi finansami na kredyt. W tym miesiącu Skarb Państwa osiągnął limit 31,4 bln USD że Kongres zezwala rządowi na spłatę zobowiązań, które Kongres już zatwierdził.

Manewry księgowe Skarbu Państwa podtrzymały światła w agencjach rządowych i nadal wypłacały świadczenia z Ubezpieczeń Społecznych i wojskowych pensje i inne rachunki rządowe, podczas gdy Republikanie i Demokraci zmagają się z tym, jak uniknąć zbliżającego się kryzysu – który mogą, ale nie muszą Do.

„Nadzwyczajne środki” Skarbu Państwa będą działać przez jakiś czas – w zależności od tego, ile IRS pobierze w podatkach, może to potrwać do początku czerwca lub dopiero w połowie sierpnia, mówią ekonomiści.

Alternatywnie, prezydent Joe Biden mógłby zdecydować się przeciwstawić Kongresowi i nakazać Departamentowi Skarbu zignorowanie limitu zadłużenia, ustanawiając ewentualną sprawę o wysoką stawkę w Sądzie Najwyższym.

Eksperci twierdzą, że istnieją trzy możliwe warianty rozwoju sytuacji:

Kongres podnosi lub zawiesza limit zadłużenia, jak zawsze

Jedną z prawdopodobnych możliwości jest osiągnięcie porozumienia w ostatniej chwili, kryzys wygasa i wszystko wraca do normy.

Od 1960 roku Kongres podniósł lub zawiesił limit zadłużenia 78 razy. Kraj nigdy nie spłacał swoich długów w epoce nowożytnej. Dlaczego tym razem miałoby być inaczej?

Rzeczywiście, kiedy Kevin McCarthy udał się na Wall Street na początku tego miesiąca i przedstawił Bidenowi swoje żądania dotyczące porozumienia w sprawie limitu zadłużenia, Wall Street nie wydawało się tym przejmować. Rynki finansowe nie zareagowały wyraźnie na pobrzękiwanie szablą McCarthy'ego.

„Wall Street jeszcze nie przyjrzało się poważnie problemowi limitu zadłużenia, ponieważ uważają, że to kwestia kilku miesięcy z dala od jakichkolwiek poważnych rozmów” – powiedział Edward Moya, starszy analityk rynku w OANDA, w anonsie e-mail. „Oczekiwania są takie, że ostatni konflikt dojdzie do skutku, a kraj po prostu uniknie niewypłacalności”.

Umowa zawarta w ostatniej chwili w celu rozwiązania kryzysu niekoniecznie pozostawiłaby gospodarkę bez szwanku – przekroczenie limitu zadłużenia kryzysy w 2011 r i 2013 za administracji Obamy zaszkodziły rynkom finansowym i spowodowały wzrost stóp procentowych, mimo że problem został rozwiązany w ostatniej chwili.

Nie ma porozumienia, a rząd nie jest w stanie zapłacić rachunków

W najgorszym scenariuszu rząd przestałby terminowo spłacać swoje liczne zobowiązania, zadając daleko idący cios gospodarce, która już zmierza w kierunku recesji.

Podczas gdy Kongres zawsze zajmował się limitem zadłużenia w przeszłości, niekoniecznie jest to prawdą w przyszłości. Porażka jest zawsze opcją.

„Obecna bitwa o limit zadłużenia wydaje się być jeszcze bardziej zacięta niż w przeszłości”, Mark Zandi, główny ekonomista Moody’s Analytics, napisał w komentarzu w zeszłym miesiącu, analizując, co by się stało, gdyby zegar terminu spłaty zadłużenia spadł do zera bez interwencja. „Szanse, że ustawodawcy nie będą w stanie rozwiązać sporów i uniknąć naruszenia limitu zadłużenia, wydają się znacznie większe niż zero”.

Gdyby administracja Bidena przestrzegała pułapu zadłużenia, rząd musiałby opłacać swoje rachunki z wpływów z podatków, co nie wystarczyłoby na pokrycie wszystkiego.

W przypadku przedłużającego się impasu rząd byłby zmuszony obciąć wydatki o 350 miliardów dolarów, wywołując „kataklizm” wpływ na gospodarkę i podważa zaufanie konsumentów, rynków finansowych i przedsiębiorstw, zdaniem Zandi analiza.

Skutki gospodarcze byłyby podobne do Wielkiej Recesji, a stopa bezrobocia wzrosłaby ponad dwukrotnie, osiągając ponad 8%.

Biden ignoruje limit zadłużenia

Według dwóch wybitnych profesorów prawa z University of Neil Buchanan z Florydy i Michael Dorf z Cornell, którzy napisali w zeszłym tygodniu artykuł dla legalnej strony internetowej Justia, wzywając Bidena do przeciwstawienia się Kongres.

Buchanan – długoletni krytyk pułapu zadłużenia – twierdzi, że gdyby rząd nie był w stanie tego zrobić płacić rachunki bez przekroczenia limitu zadłużenia, byłoby to „najmniej niekonstytucyjne” opcja.

Zignorowanie limitu zadłużenia byłoby ewidentnie niezgodne z prawem. Ale przestrzeganie limitu zadłużenia, niespłacanie długów i wybieranie rachunków do zapłaty – nie mówiąc już o tym bardziej egzotyczne i wątpliwe opcje, takie jak sprzedaż pomników narodowych lub emisja biliona dolarów moneta — byłaby Również być nielegalne.

„Gdyby prezydent nie wywiązywał się z terminowych płatności (zwłaszcza jeśli „przedkłada” niektóre rachunki nad inne, jak twierdzą niektórzy republikanie, a nawet niektórzy demokraci), byłby przyjmowanie roli legislacyjnej, wybieranie zwycięzców i przegranych oraz ignorowanie wyborów Kongresu, co jest masowym naruszeniem konstytucyjnego podziału władzy” – napisał Buchanan w e-mail.

Biorąc pod uwagę wybór między nielegalnymi opcjami, Biden powinien wybrać najmniej szkodliwą opcję, czyli dalsze płacenie rachunków, tak jakby pułap zadłużenia nie istniał, twierdzą Buchanan i Dorf.

Niewiele jednak wskazuje na to, by Biden rozważał pójście tą drogą.

„Wydaje się, że zdecydowali, że mogą„ wygrać politykę ”pokonując republikanów w starciu, zamiast postępować zgodnie z naszymi radami i zostać oskarżeni o działanie bezprawne” – napisał Buchanan. „Ale dzisiejsi republikanie są zbyt sztywni (i szczerze mówiąc, zbyt zdezorientowani), aby można było liczyć na to, że mrugną, kiedy będą musieli mrugnąć”.

Jeśli Biden zdecyduje się skorzystać z tej rady, sprawa może trafić do Sądu Najwyższego. Buchanan powiedział, że wierzy, że sąd najwyższy odmówiłby orzekania w tej sprawie, ale gdyby tak się stało, konserwatywny skład sądu faworyzowałby Republikanów.