Definicja zasady antywzajemności
Co to jest zasada antywzajemności?
Zasada antywzajemności odnosi się do regulacji mającej na celu ochronę inwestorów indywidualnych przed: konflikt interesów które mogą wynikać ze współpracy niektórych firm maklerskich i funduszy inwestycyjnych. Reguła została stworzona przez Urząd Regulacji Branży Finansowej (FINRA).
Każdy firmy maklerskie a towarzystwa funduszy inwestycyjnych uznane za naruszające zasadę mogą zostać ukarane grzywną.
Kluczowe dania na wynos
- Reguła antywzajemności chroni inwestorów przed konfliktami interesów, które mogą istnieć między funduszami wzajemnymi a domami maklerskimi, które sprzedają te fundusze.
- Firmy maklerskie i towarzystwa funduszy są zobowiązane do działania w najlepszym interesie swoich klientów, a nie dla własnych korzyści finansowych.
- Firmy i fundusze, które zostaną uznane za naruszające tę zasadę, mogą zostać ukarane grzywnami i dodatkowymi karami.
Jak działa zasada antywzajemności
Wszyscy profesjonaliści finansowi są związani etyką, która stawia potrzeby swoich klientów przed własnymi korzyściami finansowymi. W związku z tym oczekuje się od nich profesjonalnego działania i udzielania porad korzystnych dla ich inwestorów. W tym miejscu w grę wchodzi zasada antywzajemności. Po raz pierwszy przyjęta przez FINRA w 1973 r. zasada ma na celu zapobieganie porozumieniom między firmami maklerskimi i
fundusze inwestycyjne które mogą być – lub mogą się wydawać – korzystne dla obu stron, a nie dla ich inwestorzy.Na przykład firma maklerska może skierować swoich klientów do towarzystwa funduszy wzajemnych, z którym ma ugruntowaną relację, tym samym generując obroty. Z kolei fundusz powierniczy może wysyłać swoje transakcje za pośrednictwem firmy maklerskiej do generowania prowizje. W tym przypadku zarówno firma maklerska, jak i fundusz powierniczy wykorzystują klienta i myślą tylko o własnej korzyści finansowej. Takie sytuacje są rażącym naruszeniem etyki finansowej.
W swojej definicji FINRA oferuje również listę scenariuszy, które mają na celu wyjaśnienie konkretnych sytuacji, które są niezgodne z rozporządzeniem. Niektóre z tych sytuacji obejmują prośby składane przez dealerów lub oferty lub umowy przez główne ubezpieczycieli:
- Gdy dotyczy określonej kwoty prowizji maklerskich w związku ze sprzedażą funduszu Akcje przez dealera
- Gdy biznes jest wykorzystywany do finansowania jakiejkolwiek części sprzedaży dealera
Jak wspomniano powyżej, firmy i towarzystwa funduszy, które naruszają zasady agencji, mogą zostać nałożone na grzywny – często w wysokości milionów dolarów – które muszą zostać zapłacone agencji. Osoby naruszające zasady mogą również otrzymać dodatkowe kary.
Uwagi specjalne
Jak wspomniano powyżej, FINRA stworzyła regułę w 1973 roku. Według strony internetowej agencji zasada „zabraniała członkom ubiegania się o nakazy egzekucji” transakcji portfelowych na podstawie ich sprzedaży udziałów w spółkach inwestycyjnych”, kiedy to było Utworzony.
FINRA zmieniła zasadę w 1981 r., aby „doprecyzować, że z zastrzeżeniem pewnych ograniczeń, nie zabrania członkom ubiegania się o lub przyznawania prowizji maklerskich w związku ze sprzedażą firma inwestycyjna akcji i nie zabrania członkom sprzedaży akcji spółek inwestycyjnych, które stosują ujawnioną politykę uznawania sprzedaży ich akcji za czynnik przy wyborze broker-dealerzy wykonać teczka transakcje, z zastrzeżeniem najlepszej realizacji."
Przykłady egzekwowania przepisów antywzajemnych
W 2008 roku FINRA ogłosiła, że dwa lata wcześniej nałożono grzywnę w wysokości 5 milionów dolarów na Dystrybutorów Funduszy Amerykańskich za skierowane działalność maklerska stanie po tym, jak towarzystwo funduszu odwołało się od pierwotnej decyzji do Krajowej Rady Sądownictwa, odwołania FINRA ciało.
NAC podtrzymał decyzję, w której stwierdzono, że AFD naruszyła tę zasadę, kierując ponad 98 milionów dolarów prowizji maklerskich na prawie 50 papiery wartościowe firmy, które sprzedawały swoje fundusze inwestycyjne w latach 2001-2003:
AFD jest głównym ubezpieczycielem i dystrybutorem American Funds, rodziny 29 funduszy inwestycyjnych. Orzekając w sprawie odwołania AFD od decyzji panelu przesłuchującego, NAC stwierdził, że AFD ustaliła kierunek określonej kwoty lub procentu prowizje maklerskie na rzecz innych firm zajmujących się papierami wartościowymi, uzależnione od sprzedaży przez te firmy akcji American Funds, co stanowi „całkowite” naruszenie zasad FINRA Zasada antywzajemności.
NAC ustalił również, że „żądania i ustalenia dotyczące kierowania pośrednictwem, uwarunkowane sprzedażą przez towarzystwo funduszu, były bezpośrednio sprzeczne z celem Anti-Reciprocal Rule, która ma na celu „ograniczenie konfliktów interesów, które mogą spowodować, że firmy detaliczne będą rekomendować akcje spółek inwestycyjnych w oparciu o otrzymanie prowizji z tego tytułu. firma inwestycyjna."